以下為一篇晚上的業(yè)界評論:人民幣國際化的“成績單”是普拉薩德的新看法,這是高頓網(wǎng)校小編在2014年11月17日辛勤的勞動成果。
  中國將逐步放開資本賬戶,提高離岸人民幣市場的流動性,積極推進人民幣離岸交易中心。為使人民幣躋身全球儲備貨幣,中國應早日讓市場主導人民幣的匯率定價,而不是一味地緊盯美元。
  今年3月16日,中國的匯率市場化進程又下一城——每日人民幣對美元匯率單日波幅從1%擴大到2%。因此,多方合理預計,人民幣將加速升值,且匯率波動性將加劇。然而,事實恰恰相反。難道擴大匯率波動區(qū)間只是象征性的舉動嗎?
  首先,需要鋪墊一下事件背景。在2013年的三、四季度和2014年*9季度,中國通過大規(guī)模干預外匯市場來防止人民幣升值。這三個季度中,中國外匯儲備平均都增加了1500億美元。
  所以,當中國央行(PBOC)采取切實行動擴大匯率波幅時,市場自然而然地推測此舉是希望通過創(chuàng)造人民幣更快升值的空間來減緩在外匯儲備上的壓力。
  但是政策轉(zhuǎn)變引發(fā)了短期擔憂。市場預期會加強貨幣單方上行趨勢,導致人民幣升值幅度超出預期,因此央行隨即通過大規(guī)模的匯市干預來打破上述預期。
  央行這次大規(guī)模的一次性介入向市場傳遞了一個強烈的信號,即當人民幣升值過快,央行會毫不猶豫地出手干預。市場方面明確地接收到了這一強烈信號,此前那些押注人民幣必定將持續(xù)升值的熱錢也因此呈現(xiàn)撤離之勢。從3月中旬到4月底,人民幣對美元貶值約2個百分點。5、6月的外匯儲備總計下降了近150億美元,而第三季度又下降了1050億美元。
  8月,中國貿(mào)易順差達500億美元(主要是因為進口增長疲軟),創(chuàng)歷史新高。此外,10月中旬人民幣對美元更是創(chuàng)下7個月以來新高。隨著中國經(jīng)濟增長放緩,人民幣的升值壓力也會逐漸趨緩。
  然而,美元對其他主要貨幣相對強勢,這也同時拉升了人民幣的相對價值。4月份以來,人民幣對歐元和日元大幅升值(名義匯率分別升值11%和7%)。從2014年初到9月,人民幣名義匯率在多邊貿(mào)易權(quán)重的基礎上相對于其他主要貿(mào)易伙伴的貨幣升值了1.6%,經(jīng)通脹調(diào)整后的實際匯率升值0.8%。
  擴大人民幣波幅的效果可能不如市場預期,但是央行似乎已經(jīng)實現(xiàn)了目標——放松匯率管制,推動人民幣匯率雙向波動,打破人民幣匯率單邊波動的預期。這的確算是一種進步。
 ?。ㄗ髡呦悼的螤柎髮W教授、布魯金斯學會高級研究員譯者/周艾琳王兆軒)
  來源:*9財經(jīng)日報

 高頓網(wǎng)校官方微信
掃一掃微信,關(guān)注*7財經(jīng)資訊