黃金的長(zhǎng)期避險(xiǎn)價(jià)值雖然依舊存在，但短期而言，如果美聯(lián)儲(chǔ)不多印鈔票，黃金的避險(xiǎn)價(jià)值將大大降低。
　　黃金這個(gè)人類(lèi)歷史上*2神秘色彩的投資品，在2014年走出了金融危機(jī)以來(lái)最差的行情：隨著美國(guó)量寬政策的退出，美元走強(qiáng)，黃金的“黃金時(shí)代”不再，曾經(jīng)的黃金拯救者“中國(guó)大媽”被深度套牢，全球?qū)S金的需求降至五年最低水平。
　　黃金真是好的保值品嗎？
　　自2008年12月至2011年6月期間，國(guó)際黃金價(jià)格上漲了70%，但隨即，金價(jià)在2013年下跌了28%，創(chuàng)下三十年來(lái)*5跌幅，今年則延續(xù)了去年的跌勢(shì)，在年底很可能跌破1000美金的心理價(jià)位。黃金的這種過(guò)山車(chē)的表現(xiàn)印證了當(dāng)年凱恩斯的感嘆：“也許只有上帝才知道黃金價(jià)格的走勢(shì)。”
　　記得去年黃金下跌之時(shí)，被媒體熱炒的“中國(guó)大媽”瘋狂出手，囤積黃金，中國(guó)需求成為黃金下跌通道中的另類(lèi)風(fēng)景。不到一年的時(shí)間，在1400美金以上吃進(jìn)大量黃金的“中國(guó)大媽”被徹底套牢。
　　在人類(lèi)投資的歷史上，一直存在著“黃金幻覺(jué)”。但事實(shí)是，無(wú)論是黃金的價(jià)格走勢(shì)，還是收益，黃金根本就算不上一個(gè)好的投資品。
　　上一次黃金的價(jià)格高位是1980年的870美金，按照通脹計(jì)算，那個(gè)時(shí)候的870美金相當(dāng)于現(xiàn)在的3000美金左右，而事實(shí)上，即使在過(guò)去所謂的黃金的“黃金十年”，經(jīng)歷10年的上漲和人類(lèi)歷史上*5規(guī)模的貨幣放水之后，黃金的*6價(jià)格也沒(méi)有突破2000美金，黃金在所有投資品里的增值幅度甚至不如白菜，大蒜，即使在有色金屬中，他的漲幅也排不進(jìn)前五名，連破銅爛鐵都不如。
　　近幾年，中國(guó)投資黃金的人數(shù)暴增，中國(guó)步入了黃金交易大國(guó)。但普通投資者對(duì)黃金交易的風(fēng)險(xiǎn)卻一無(wú)所知，他們甚至認(rèn)為黃金會(huì)永遠(yuǎn)漲下去，黃金是最誠(chéng)實(shí)的貨幣。他們并不知道黃金市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)集中在國(guó)際上幾大炒家的手中，黃金作為投資市場(chǎng)上的“小盤(pán)股”，其價(jià)格的歷史走勢(shì)從來(lái)都是暴漲暴跌，并沒(méi)有投資者想象的那么忠實(shí)。2013年以來(lái)的黃金價(jià)格的暴跌，只是過(guò)去歷史的再次重演而已，但并不一定可以驚醒那些仍然做“黃金美夢(mèng)”的人。
　　黃金最苦的日子還沒(méi)來(lái)
　　眾所周知，黃金本身并沒(méi)有任何價(jià)值。西方名著《烏托邦》中描述：“烏托邦人非常驚訝地聞知黃金這種本身并沒(méi)有什么價(jià)值的東西，卻到處為人所崇拜。”黃金只不過(guò)是，人類(lèi)發(fā)明了信用貨幣以來(lái)，作為紙幣的監(jiān)督者而存在。
　　在人類(lèi)濫發(fā)貨幣的時(shí)候，人們選擇不受貨幣當(dāng)局控制的黃金而避險(xiǎn)，從現(xiàn)代意義上而言，這種崇拜的根源恰恰在于人們對(duì)紙幣的天然的不信任。作為和美元一直玩蹺蹺板的伙伴，在全球開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)的情況下，黃金幾乎成了美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松貨幣政策的反向指標(biāo)，然而，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)總體逐漸向好，美聯(lián)儲(chǔ)即將在2015年徹底終結(jié)量寬政策的情況下，全球未來(lái)出現(xiàn)大通脹的概率很低。
　　黃金的長(zhǎng)期避險(xiǎn)價(jià)值雖然依舊存在，但短期而言，如果美聯(lián)儲(chǔ)不多印鈔票，黃金的避險(xiǎn)價(jià)值將大大降低，這是黃金價(jià)格持續(xù)暴跌的最根本原因?？紤]到2015年美國(guó)鐵定加息，這意味著未來(lái)黃金價(jià)格將依然處在下行通道，黃金的成本不過(guò)700美金左右，加上全球黃金需求，特別是中國(guó)黃金需求的下降，黃金最苦的日子還沒(méi)有到來(lái)。
　　被套牢的“中國(guó)大媽”應(yīng)該反思，但更應(yīng)該反思的是中國(guó)人的投資理念。中國(guó)人總是在抱怨投資渠道狹窄，但當(dāng)真的給了你所有的投資機(jī)會(huì)的時(shí)候，卻從來(lái)不去認(rèn)真學(xué)習(xí)投資的基本知識(shí)，距離真正的投資還有很遠(yuǎn)的距離。
　　當(dāng)然，站在人類(lèi)歷史的長(zhǎng)河，黃金的最終走勢(shì)毫無(wú)疑問(wèn)是向上的。比如，滬港通來(lái)了，上海自貿(mào)區(qū)的個(gè)人對(duì)外投資賬戶(hù)開(kāi)了，這些能帶來(lái)什么機(jī)會(huì)，究竟如何投資，鮮有人去關(guān)注和學(xué)習(xí)，大部分人只是急吼吼地帶著錢(qián)殺進(jìn)去再說(shuō)，進(jìn)場(chǎng)的資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于投資的智慧。但愿，黃金本輪的暴跌，能讓“中國(guó)大媽”在跳廣場(chǎng)舞的時(shí)候多思考一些投資的基本之道。這樣，中國(guó)人的投資智慧才能有點(diǎn)滴進(jìn)步。
　　來(lái)源：新京報(bào)作者：馬光遠(yuǎn)
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