業(yè)內(nèi)人士表示，今年可能出臺(tái)一些實(shí)質(zhì)性的促進(jìn)出口政策，改變?nèi)嗣駧艈芜吷殿A(yù)期或被納入其中。
　　過(guò)去一年人民幣對(duì)美元的單邊升值終被打破，從2月18日起的五個(gè)交易日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)連續(xù)下跌，創(chuàng)出年內(nèi)新低。中國(guó)外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，26日人民幣對(duì)美元中間價(jià)較前一交易日下跌8個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.1192，再創(chuàng)年內(nèi)新低。
　　這引起市場(chǎng)關(guān)于人民幣“為何貶值”的熱議。
　　《*9財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者從權(quán)威渠道了解到，這是政策調(diào)控在起作用。一方面，隨著美國(guó)量化寬松（QE）政策的退出，去年以來(lái)多數(shù)新興經(jīng)濟(jì)體貨幣陸續(xù)貶值，但人民幣依然對(duì)美元單邊升值，已經(jīng)嚴(yán)重?cái)D壓了外貿(mào)企業(yè)的利潤(rùn)空間。當(dāng)前的政策調(diào)控可改變市場(chǎng)對(duì)人民幣單邊持續(xù)升值的預(yù)期、減少為干預(yù)人民幣過(guò)快升值而進(jìn)行的被動(dòng)貨幣投放、擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間。 另一方面，與1月開(kāi)門(mén)紅的狀況不同，2月份的外貿(mào)數(shù)據(jù)可能出現(xiàn)較為明顯的下滑跡象。
　　清華大學(xué)中美關(guān)系研究中心高級(jí)研究員周世儉分析, 這樣的貶值也不會(huì)無(wú)底線地持續(xù)下去, 因?yàn)檎哒{(diào)控的最終目的是, 讓人民幣匯率回歸雙向浮動(dòng)、保持穩(wěn)定。
 
　　匯率擠壓外貿(mào)利潤(rùn)空間
　　雖然中國(guó)1月外貿(mào)數(shù)據(jù)“開(kāi)門(mén)紅”、美歐日加速?gòu)?fù)蘇讓今年整體外需狀態(tài)好于2013年，但自去年以來(lái)人民幣單邊升值對(duì)于外貿(mào)的不利影響，已經(jīng)引起了多方關(guān)注。
　　“我對(duì)總體走勢(shì)依然謹(jǐn)慎樂(lè)觀。因?yàn)槿嗣駧艆R率單邊升值和勞動(dòng)力成本持續(xù)上升是*5的風(fēng)險(xiǎn)因素。”周世儉對(duì)《*9財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》說(shuō)。
　　另有業(yè)內(nèi)人士日前對(duì)記者表示，由于今年初已有批示“要發(fā)揮出口對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支持作用”，今年可能出臺(tái)一些實(shí)質(zhì)性的促進(jìn)出口政策，改變?nèi)嗣駧艈芜吷殿A(yù)期或被納入其中。
　　隨著美國(guó)退出QE，新興經(jīng)濟(jì)體貨幣出現(xiàn)貶值，其中包括“脆弱五國(guó)”——印度、巴西、南非、印尼、土耳其，也包括日本、韓國(guó)。然而人民幣過(guò)去一段時(shí)間對(duì)美元始終單邊升值。
　　中國(guó)社科院世經(jīng)政所國(guó)際投資室主任張明認(rèn)為，2013年第二季度人民幣對(duì)美元的快速升值，從基本面來(lái)看是令人費(fèi)解的。目前人民幣匯率對(duì)美元匯率可能已經(jīng)接近均衡水平，而人民幣有效匯率甚至可能已經(jīng)略有高估。
　　他提到一組數(shù)據(jù)說(shuō)，2013年人民幣對(duì)美元匯率升值2.8%，人民幣對(duì)歐元匯率貶值1.1%，人民幣對(duì)日元匯率升值19.3%。盡管人民幣對(duì)美元匯率升值幅度看似有限，但因美聯(lián)儲(chǔ)退出QE預(yù)期影響，2013年美元對(duì)全球主要貨幣匯率保持強(qiáng)勁，這也造成人民幣有效匯率在2013年出現(xiàn)強(qiáng)勁升值。截至2013年10月，人民幣實(shí)際有效匯率與名義有效匯率的同比升值幅度分別達(dá)到7.7%與6.1%。
 
　　人民幣國(guó)際化仍穩(wěn)步推行
　　市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，最近的貶值只是一個(gè)暫時(shí)性的走勢(shì)，最終會(huì)回歸到雙向浮動(dòng)、較為穩(wěn)定的狀況。這樣更有利于人民幣國(guó)際化的繼續(xù)開(kāi)展。
　　國(guó)家外匯管理局有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人昨日就此表示，近期境內(nèi)外市場(chǎng)人民幣匯率確實(shí)出現(xiàn)了雙向波動(dòng)，這種走勢(shì)是市場(chǎng)主體調(diào)整前期人民幣交易策略的結(jié)果；同時(shí)，匯率波動(dòng)幅度與發(fā)達(dá)和新興市場(chǎng)貨幣的波動(dòng)相比屬于正常波動(dòng)，不必過(guò)分解讀。
　　這位負(fù)責(zé)人還表示，隨著人民幣匯率形成機(jī)制改革的深化和市場(chǎng)決定性作用的發(fā)揮，人民幣匯率雙向波動(dòng)將成為常態(tài)，市場(chǎng)主體應(yīng)主動(dòng)適應(yīng)、積極應(yīng)對(duì)；人民幣匯率在均衡合理水平上的雙向波動(dòng)有利于促進(jìn)國(guó)際收支平衡、改善涉外經(jīng)濟(jì)環(huán)境、防范金融風(fēng)險(xiǎn)。
　　摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌也預(yù)期，人民幣貶值只是一個(gè)暫時(shí)性的走勢(shì)，而且幅度也會(huì)比較溫和。央行可能希望人民幣在幣值保持穩(wěn)定（或整體小幅升值）的趨勢(shì)下呈現(xiàn)雙向波動(dòng)。人民幣的趨勢(shì)性貶值仍然是決策者不愿意看到的一種情景，因?yàn)槿嗣駧刨H值可能會(huì)導(dǎo)致大量資本外流，加劇與主要貿(mào)易伙伴國(guó)的政治摩擦，也會(huì)阻礙人行推行人民幣國(guó)際化的努力。摩根大通仍然維持2014年人民幣升值1%～2%的預(yù)測(cè)。
　　過(guò)去一年，在人民幣匯率保持強(qiáng)勁的背景下，人民幣國(guó)際化取得了顯著進(jìn)展。2013年前三個(gè)季度，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算規(guī)模均突破了1萬(wàn)億美元。截至2013年第三季度，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算占中國(guó)跨境貿(mào)易結(jié)算的比重約為17%。截至2013年8月，人民幣已經(jīng)成長(zhǎng)為全球第八大交易貨幣以及全球第十二大結(jié)算貨幣。
　　截至2013年10月，中國(guó)內(nèi)地已經(jīng)與221個(gè)國(guó)家和地區(qū)簽署了人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)，其中中國(guó)香港結(jié)算量占57.1%，新加坡占據(jù)9.6%，前五名還包括中國(guó)臺(tái)灣、德國(guó)和日本。
　　但另一方面，在人民幣國(guó)際化進(jìn)程如火如荼的背后，也隱藏著大量的跨境套利與套匯行為。
　　澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師劉利剛就觀察發(fā)現(xiàn)，2013年第四季度，中國(guó)內(nèi)地和香港這兩地公布貿(mào)易數(shù)據(jù)出現(xiàn)較大差異，跨境貿(mào)易持續(xù)誘發(fā)資本流入內(nèi)地和在港人民幣存款增加。
　　“境內(nèi)外人民幣較大的利差，以及人民幣單邊升值的預(yù)期，將推動(dòng)雙方往返貿(mào)易活動(dòng)。缺乏彈性的匯率形成機(jī)制，以及更加開(kāi)放的資本賬戶，將進(jìn)一步引發(fā)這類(lèi)往返貿(mào)易。”他說(shuō)。
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