高頓網(wǎng)校小編在12月17日禮拜三友情提醒您認(rèn)真仔細(xì)閱讀這篇業(yè)界評(píng)論——明年投資世界可能天翻地覆
　　丹麥?zhǔn)氥y行（Saxobank）近日發(fā)布展望報(bào)告，預(yù)計(jì)明年會(huì)出現(xiàn)對(duì)動(dòng)量和股票投資而言臻于完美的環(huán)境，通脹跌至上世紀(jì)80年代以來最低谷，利率也已走低，能源價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定。盛寶銀行認(rèn)為，美國的全球霸主實(shí)力在減弱，中國在崛起，超級(jí)大國的排序在變，波動(dòng)性和戰(zhàn)爭的風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)隨之而來。預(yù)計(jì)明年波動(dòng)性會(huì)更大，投資授權(quán)可能變化。既然波動(dòng)性加大，就有必要考慮一些有別于常規(guī)預(yù)測(cè)的意外情況，萬一出現(xiàn)那樣的“黑天鵝”，投資世界可能會(huì)天翻地覆。以下就是盛寶銀行報(bào)告提及的八大“黑天鵝”。這篇文章具有一定參考意義。
　　1、俄羅斯時(shí)隔17年再度違約
　　分析人士擔(dān)心，俄羅斯可能重演1998年債務(wù)違約那一幕，產(chǎn)生震動(dòng)全球的風(fēng)險(xiǎn)。
　　今年以來盧布對(duì)美元匯率重挫將近40%，俄羅斯違約的風(fēng)險(xiǎn)成為近期的緊迫問題。盛寶銀行認(rèn)為，俄羅斯經(jīng)濟(jì)正在醞釀一場(chǎng)完美風(fēng)暴，未來可能違約的不是俄羅斯的國有企業(yè)，就是俄羅斯政府。無論是俄羅斯與歐盟或美國的緊張關(guān)系升級(jí)，還是俄羅斯缺少融資渠道，都可能成為違約的導(dǎo)火索之一。
　　今年到明年年底，俄羅斯企業(yè)需要償還1340億美元債務(wù)。當(dāng)然，它們可以得到俄羅斯政府4000億美元外儲(chǔ)的支持。可這治標(biāo)不治本，只能為俄羅斯?fàn)幦∫恍┐⒌臅r(shí)間。因?yàn)槎砹_斯政府需要補(bǔ)貼受西方經(jīng)濟(jì)制裁影響的國內(nèi)企業(yè)所有者，要為了支持本幣盧布干預(yù)匯市，還面臨經(jīng)常賬戶逆差和巨大的財(cái)政預(yù)算赤字，以及資本市場(chǎng)融資無門的困境。4000億美元不過是杯水車薪。
　　假如違約，俄羅斯可能重新起步，那是實(shí)現(xiàn)未來藍(lán)圖所需，但俄羅斯還需要解決烏克蘭相關(guān)問題的外交對(duì)策。
　　2、冰島Bardarbunga火山爆發(fā)導(dǎo)致全球農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)損失慘重
　　Bardarbunga是座活火山，今年8月底以來已在不間斷地“默默”噴發(fā)巖漿，一旦大爆發(fā)，其釋放的有毒二氧化硫氣體可能覆蓋全歐洲上空，其釋放的這類氣體總量將超過整個(gè)歐洲的工業(yè)排放量。
　　這樣的火山爆發(fā)可能改變明年及更久以后的地球氣候，降低全球糧食產(chǎn)量，導(dǎo)致糧食作物價(jià)格翻倍。
　　3、日本通脹率升至5%
　　盛寶銀行認(rèn)為，日本央行對(duì)貨幣寬松已經(jīng)“上癮”。近兩年安倍晉三政府推行的超級(jí)寬松未能如期提振經(jīng)濟(jì)，日本2014-16年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期被下調(diào)，通脹率又開始回落。
　　盛寶銀行預(yù)計(jì)，如果日本政府明年不會(huì)再次上調(diào)銷售稅，日本的通脹率并非沒有可能升至5%。因?yàn)槿毡狙胄薪窈髸?huì)購買約60%的國債，同時(shí)還有股票等資產(chǎn)，這將推升資產(chǎn)價(jià)格，產(chǎn)生價(jià)格上行的壓力。日元對(duì)其他主要貨幣下跌也會(huì)提高日本進(jìn)口國外商品與服務(wù)的價(jià)格，推動(dòng)未來幾個(gè)季度通脹上升。另外，海外投資者預(yù)計(jì)日本央行將增加寬松，紛紛撤離日本市場(chǎng)，這也會(huì)支持通脹上升。
　　4、歐洲企業(yè)債券息差翻倍
　　歐洲央行的寬松措施壓低了整個(gè)歐洲的企業(yè)債券收益率，可惜這類措施對(duì)歐洲的增長并沒那么見效。
　　歐元區(qū)非投資類企業(yè)債券的收益率從2011年第四季度開始明顯下降。自2011年10月7日跌入低谷以來，這類債券的回報(bào)增長了46%，年化回報(bào)率約為13%。
　　可是，因?yàn)闅W洲央行今年新增的寬松措施仍未能有效提振歐洲經(jīng)濟(jì)，投資上述歐洲企業(yè)債得到高回報(bào)的好日子也會(huì)走到盡頭。盛寶銀行預(yù)計(jì)，歐洲央行購買資產(chǎn)的QE項(xiàng)目不會(huì)拯救這類企業(yè)債，因?yàn)槟墙^非該央行的使命，而且德國央行也不會(huì)同意。最終，高收益?zhèn)瘯?huì)大洗牌，由此產(chǎn)生的沖擊波會(huì)再次影響歐洲本已疲弱的經(jīng)濟(jì)。
　　盛寶銀行認(rèn)為，Market iTraxx泛歐指數(shù)追蹤75只流動(dòng)性*5的非投資級(jí)歐洲企業(yè)CDS，是體現(xiàn)歐洲企業(yè)債市況的a1指標(biāo)。該指數(shù)目前約350個(gè)基點(diǎn)。如果出現(xiàn)盛寶銀行預(yù)計(jì)的“黑天鵝”式情形，投資者蜂擁拋售非投資級(jí)歐洲企業(yè)債，該指數(shù)至少會(huì)升至700基點(diǎn)。
　　5、黑客摧毀網(wǎng)購
　　近兩年，針對(duì)大企業(yè)的黑客活動(dòng)越來越多，比如蘋果的云平臺(tái)iCloud發(fā)生相片泄漏；摩根大通即使得知旗下系統(tǒng)被入侵，耗時(shí)幾個(gè)月也未能有效制止這類活動(dòng)；谷歌的500萬Gmail賬戶密碼被一家俄羅斯網(wǎng)站公開。
　　盛寶銀行認(rèn)為，這類黑客攻擊相當(dāng)復(fù)雜。考慮到面對(duì)全球地緣政治沖突，美國加大了金融制裁力度，這類攻擊可能演變?yōu)榈玫秸С值膱?bào)復(fù)行為。預(yù)計(jì)對(duì)大型電商的攻擊明年會(huì)擴(kuò)大范圍，也會(huì)越來越有野心。
　　6、可可期貨漲至每噸5000美元
　　中國人對(duì)巧克力的人均消費(fèi)量還只有西歐消費(fèi)者的5%，但今后幾年這類需求將有增無減。在巧克力的傳統(tǒng)市場(chǎng)歐美，消費(fèi)者對(duì)黑巧克力的喜愛也有助于可可的需求增加。因?yàn)楹谇煽肆Φ目煽珊扛哌_(dá)70%，一般的牛奶巧克力占比只有10%。
　　目前全球70%的可可都產(chǎn)自西非的科特迪瓦和加納。為了滿足增加的需求，消除供需不平衡，可可制造商需要年復(fù)一年接近完美的種植環(huán)境?？晌鞣堑貐^(qū)缺少投資，老可可樹未能及時(shí)被新成長的樹木替代，許多小農(nóng)場(chǎng)主財(cái)力不足，沒能定期給可可樹噴灑藥水，所以這些植物會(huì)定期發(fā)作難以根除的黑腐病。而且，今年西非地區(qū)埃博拉疫情嚴(yán)重也使市場(chǎng)對(duì)可可的擔(dān)憂劇增。
　　盛寶銀行預(yù)計(jì)，明年某個(gè)時(shí)候，即期可可期貨有漲至每噸5000美元的風(fēng)險(xiǎn)。該價(jià)位將是有記錄以來*6水平。上一次可可期貨創(chuàng)*6紀(jì)錄是在2011年3月，當(dāng)時(shí)科特迪瓦爆發(fā)內(nèi)戰(zhàn)，可可供應(yīng)受到干擾。
　　7、英國房產(chǎn)市場(chǎng)崩盤
　　今年倫敦房價(jià)創(chuàng)歷史新高，比經(jīng)濟(jì)衰退以前2007年的巔峰水平還高30%。英國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)明顯好于歐元區(qū)，在房價(jià)上漲推動(dòng)下，英國的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出比2007年巔峰期高2.4%。
　　不過，盛寶銀行預(yù)計(jì)，英國樓市火爆的好日子可能也快結(jié)束了。不但是因?yàn)樽粉櫡績r(jià)的指標(biāo)已經(jīng)低于過去幾年的水平，而且英國央行也更接近于七年來首次加息。加息就會(huì)給按揭利率產(chǎn)生上行壓力，影響英國家庭的收支。在公共和私人債務(wù)都還居高不下之時(shí)，房價(jià)迅速反彈可能掀起普通家庭的賣房高潮。
　　盛寶銀行預(yù)計(jì)，明年英國房產(chǎn)市場(chǎng)的“黑天鵝”就是，房價(jià)大跌25%。
　　8、英國決定2017年就脫離歐盟舉行全民公決
　　根據(jù)地方選舉結(jié)果推測(cè)，英國獨(dú)立黨（UKIP）會(huì)在明年5月7日的全國大選中贏得四分之一的選票，成為僅次于傳統(tǒng)兩大黨的議會(huì)第三大黨。
　　UKIP反歐盟、反移民。但盛寶銀行預(yù)計(jì)，為了平衡政治力量，卡梅倫政府會(huì)讓該黨派成為其執(zhí)政聯(lián)盟的成員。該黨黨首Nigel Farage可能出任副首相?？穫惪赡芎粲?017年舉行決定英國是否脫離歐盟的全民公決。
　　如果屆時(shí)民調(diào)顯示，大多數(shù)英國人投票支持英國退出歐盟，英國國債收益率會(huì)急劇上漲。盛寶銀行進(jìn)而預(yù)計(jì)，英國2017年可能脫離歐盟。
　　來源：和訊網(wǎng)