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2月4日晚間，中國人民銀行決定，自2015年2月5日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。與此同時，對部分農(nóng)商行再降0.5百分點(diǎn)，農(nóng)發(fā)行再降4個百分點(diǎn)。按照初步預(yù)測，本次央行降準(zhǔn)或?qū)尫懦?500億元以上的流動性。有正在到處找每日*7業(yè)界評論的嗎？這里有一篇2月6號星期五的哦——郭施亮對于央行降準(zhǔn)A股是否會啟動第二波升勢發(fā)表言論
鑒于此次降準(zhǔn)，實(shí)際上存在多方面因素的綜合影響。
其一，近期人民幣迅速貶值，加快了資本的大量外流，從而倒逼央行推出降準(zhǔn)的政策。
其二，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的持續(xù)疲軟，助推了降準(zhǔn)的預(yù)期。其中，從近期公布的1月匯豐PMI數(shù)據(jù)分析，1月匯豐制造業(yè)PMI終值為49.7，連續(xù)第二個月低于榮枯分水嶺。由此可見，經(jīng)濟(jì)下行壓力加劇以及年初的經(jīng)濟(jì)開局不佳也為降準(zhǔn)創(chuàng)造了條件。
其三、春節(jié)長假效應(yīng)及流動性緊張預(yù)期，也從一定程度上加快了降準(zhǔn)的節(jié)奏。據(jù)統(tǒng)計(jì)，隨著年內(nèi)第二批新股的來襲，未來市場將需要凍結(jié)巨額的申購資金，由此給市場的流動性帶來一定的不確定性。與此同時，臨近春節(jié)長假，在長假效應(yīng)下，也為央行的降準(zhǔn)政策而鋪路。
筆者認(rèn)為，隨著央行降準(zhǔn)政策的落地，也將會為市場帶來新的預(yù)期。
一來，央行通過降準(zhǔn)來緩沖近期的流動性壓力，在一定程度上抵消了人民幣貶值所引發(fā)的資本外流壓力；二來是借助降準(zhǔn)來調(diào)節(jié)市場的流動性問題，或多或少地改善實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求，加快引導(dǎo)社會融資成本的下降；三來能夠起到對沖近期股市新股申購的龐大壓力，為即將迎來的春節(jié)長假帶來可預(yù)期的流動性補(bǔ)充。
不過，從整體上看，央行降準(zhǔn)符合市場的預(yù)期，市場無需作出過度的解讀。從短期的角度來看，央行降準(zhǔn)會對股市起到一定的提振影響，但是結(jié)合新股資金凍結(jié)壓力及兩融受限等因素，降準(zhǔn)政策很難為股市復(fù)制前一輪大幅飆升的行情。換言之，降準(zhǔn)的宏觀性意義遠(yuǎn)大于微觀性意義，其從本質(zhì)上依然未能夠成為股市形成二次飆升的重要依據(jù)。
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