易憲容談到了國(guó)際油價(jià)會(huì)不會(huì)進(jìn)一步暴跌

　　下面，高頓網(wǎng)校小編在2月16日星期一整理出來(lái)的業(yè)界評(píng)論的新聞是——易憲容談到了國(guó)際油價(jià)會(huì)不會(huì)進(jìn)一步暴跌
　　近一個(gè)月來(lái)，國(guó)際油價(jià)暴漲暴跌已經(jīng)成了常態(tài)。要不然幾天之內(nèi)上漲20%，要不然又下跌10%以上。油價(jià)每天上漲下跌幾個(gè)百點(diǎn)已經(jīng)是常事。因此，要預(yù)測(cè)國(guó)際油價(jià)到底會(huì)如何走，估計(jì)到目前為止沒有有效的工具或模型。就如股票的價(jià)格一樣，國(guó)際油價(jià)也是在“隨時(shí)游走”中。也不是說(shuō)，石油看上去是一種實(shí)體性的產(chǎn)品，它與人們的經(jīng)濟(jì)生活密切相關(guān)，但實(shí)際上其價(jià)格已經(jīng)是一種純粹的金融產(chǎn)品，完全金融化了。短期內(nèi)，要預(yù)估國(guó)際油價(jià)會(huì)如何走幾乎不可能。

　　不過(guò)，盡管國(guó)際油價(jià)的走勢(shì)難以預(yù)測(cè)，但國(guó)際投行還是要不斷地來(lái)預(yù)估國(guó)際油價(jià)的走勢(shì)。這種對(duì)國(guó)際油價(jià)的預(yù)估如何只能是由市場(chǎng)來(lái)檢驗(yàn)了。2月14日（北京時(shí)間）美銀美林表示，國(guó)際油價(jià)近期趨穩(wěn)的走勢(shì)不會(huì)持續(xù)太久，預(yù)估布倫特油價(jià)格將于3月底跌至每桶31美元。而不久前花旗甚至預(yù)估油價(jià)可能跌至每桶20美元。但當(dāng)前（2月14日）布倫特油期貨現(xiàn)報(bào)每桶61美元以上。

　　美銀指出，盡管美國(guó)油井的數(shù)量已顯著減少，生產(chǎn)商也宣布大幅削減資本支出，但無(wú)論是供給還是需求，都不會(huì)在短期內(nèi)作出實(shí)質(zhì)性的反應(yīng)。美銀預(yù)估，2015年上半年全球每日原油供給將超過(guò)需求140萬(wàn)桶。這顯著高于2014年第四季度的90萬(wàn)桶，因此供需失衡的情況可能在未來(lái)幾周持續(xù)惡化，為原油施加下行壓力。

　　我們可以看到，最近一段時(shí)間來(lái)任何一項(xiàng)相關(guān)的信息都能夠讓國(guó)際油價(jià)暴漲暴跌的理由。比如利比亞油田遭遇武裝分子襲擊，加上阿爾及利亞海面一艘油輪遭到攻擊，市場(chǎng)就認(rèn)為國(guó)際市場(chǎng)的原油供應(yīng)就會(huì)受到威脅，從而使得國(guó)際油價(jià)立即暴漲。同樣，市場(chǎng)聽到美國(guó)鉆油活動(dòng)放緩及石油公司未來(lái)投資開支減少，同樣也導(dǎo)致了國(guó)際油價(jià)暴漲。同樣，當(dāng)前美國(guó)公布布美國(guó)存油大增時(shí)，而且增幅遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期時(shí)，甚至于達(dá)到1982年以來(lái)*6位時(shí)，國(guó)際油價(jià)又立馬暴跌等。

　　也就是說(shuō)，短期來(lái)看，對(duì)于“隨機(jī)游走”國(guó)際油價(jià)，任何預(yù)估與分析都會(huì)不靠譜，因?yàn)檫@種價(jià)格變化與理性分析及計(jì)量模式預(yù)測(cè)沒有關(guān)系，主要是國(guó)際石油期貨市場(chǎng)投資者炒作的結(jié)果。尤其是當(dāng)前對(duì)沖基金盛行、衍生工具泛濫的情況下，任何相關(guān)信息都可在成為對(duì)國(guó)際油價(jià)炒作暴漲暴跌的理由。既然短期國(guó)際油價(jià)是非理性炒作的結(jié)果，那么想通過(guò)理性分析來(lái)預(yù)估油價(jià)的趨勢(shì)當(dāng)然是不可能的。目前一些國(guó)際投資大行的分析也是如此。因此，當(dāng)前的國(guó)際油價(jià)是否暴跌同樣是確定的。投資者只能順勢(shì)而為。

　　不過(guò)，對(duì)于中長(zhǎng)期的國(guó)際油價(jià)來(lái)說(shuō)，它則是由中長(zhǎng)期基本的石油供求的預(yù)期來(lái)決定。而這種預(yù)期既取決于經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的周期性，也取決于科技發(fā)展或科技進(jìn)步。也就是說(shuō)，在人類歷史上，當(dāng)人類的生存面對(duì)各種資源瓶頸時(shí)，總是會(huì)出現(xiàn)或是生產(chǎn)方式的變革，或是技術(shù)的重大革命來(lái)沖破，來(lái)化解這些難題，從而使得人類生活條件的改善，人類社會(huì)不斷進(jìn)步。

　　能源的問題及石油的問題也是如此?？梢钥吹剑媾R早幾年全球的能源危機(jī)，國(guó)際油價(jià)在操縱下快速飚升，相關(guān)的技術(shù)也在突飛猛進(jìn)。而科技的進(jìn)步對(duì)石油的供求關(guān)系產(chǎn)生了重要作用。比如說(shuō)，科技的進(jìn)步，一是使得一些過(guò)去難開采的油源大規(guī)模的擴(kuò)展。如離岸的深海油田開采及過(guò)去十年在美國(guó)蓬勃發(fā)展的頁(yè)巖油氣田開采、加拿大油砂開采等。同樣，油價(jià)的飚升，也會(huì)使得各用油國(guó)家都會(huì)致力于研究節(jié)約能源的科技，制造出各種節(jié)約能源的工具，以降低每單位的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所用的能源，全面降低對(duì)能源消耗，減少對(duì)能源的需求。

　　可以看到，美國(guó)對(duì)頁(yè)巖油氣的開采，完全扭轉(zhuǎn)全球石油市場(chǎng)的供求關(guān)系。美國(guó)由過(guò)去*5的石油進(jìn)口國(guó)開始轉(zhuǎn)變?yōu)槭统隹趪?guó)。即美國(guó)的石油生產(chǎn)，在頁(yè)巖油的發(fā)展下，其日產(chǎn)量已經(jīng)超過(guò)900萬(wàn)桶，返回80年代的水平，石油進(jìn)口需求因而大減。這對(duì)當(dāng)前的國(guó)際石油市場(chǎng)的中長(zhǎng)期價(jià)格將產(chǎn)生巨大的影響。也就是說(shuō)，盡管最近國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)的下跌可能導(dǎo)致美國(guó)一些高成本的生產(chǎn)油井停止運(yùn)行，但是只要油價(jià)再升到相關(guān)可開采的水平，這些油井又會(huì)開工生產(chǎn)。這也意味著過(guò)去由石油輸出國(guó)組織操縱國(guó)際油價(jià)的日子已經(jīng)一去不可復(fù)返，美國(guó)開始影響或主導(dǎo)國(guó)際石油價(jià)格的定價(jià)權(quán)。而美國(guó)作為世界*5石油消費(fèi)國(guó)來(lái)說(shuō)，一些產(chǎn)油國(guó)希望再通過(guò)操縱回到高油價(jià)時(shí)代已經(jīng)不可能。國(guó)際石油價(jià)格已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)水平不高平穩(wěn)的年代。

　　還有，早幾年的高油價(jià)及全球環(huán)保意識(shí)的覺醒，科技的進(jìn)步也令新能源的拓展空間更大，非石化能源包括水力、風(fēng)力、太陽(yáng)能及生物能源等方面都取得重大進(jìn)展。可以說(shuō)，隨著科技更加進(jìn)步，非石化能源的開發(fā)與使用會(huì)更為普及，甚至于可能對(duì)石油需求產(chǎn)生更大代替效應(yīng)。以中國(guó)為例，按國(guó)家規(guī)劃，非石化能源占全國(guó)的能源消耗會(huì)由2011年的12%提升至2020年的15%。這方面，同樣會(huì)對(duì)國(guó)際石油的供求關(guān)系產(chǎn)生重大的沖擊。

　　總之，短期來(lái)看，國(guó)際油價(jià)是否會(huì)進(jìn)一步暴跌應(yīng)該是相當(dāng)不確定的，這完全取決于投資者的預(yù)期不斷轉(zhuǎn)換。但是從中長(zhǎng)期來(lái)看，想通過(guò)壟斷操縱來(lái)推高油價(jià)，謀取油元暴利，或高油價(jià)的時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返了，國(guó)際油價(jià)不高于每桶60美元可能成為新常態(tài)。

  免費(fèi)財(cái)經(jīng)題庫(kù)【手機(jī)題庫(kù)下載】 | 在線直播