板塊分析

　　受到國際大宗商品市場全線下挫的影響，黃金股昨天再度重挫，板塊跌幅高達2.10%。

　　分析人士均認為，在當前黃金的大環(huán)境下，黃金板塊個股走低是中長期趨勢，但不排除存在交易型機會。

　　隨著不及市場預期的全球制造業(yè)指數(shù)以及美國私營部門就業(yè)報告的出爐，引發(fā)了市場對全球未來增長前景的擔憂，包括多種金屬和原油在內(nèi)的大宗商品價格全線下挫。

　　過去的兩個月中，金價已跌落9%。不到兩個月，A股數(shù)只黃金股股價普遍跌去15%，更有山東黃金[0.00% 資金 研報]、中金黃金[1.56% 資金 研報]和紫金礦業(yè)[1.63% 資金 研報]近期同時創(chuàng)出歷史新低。
 

　　黃金股軌跡未與金價吻合

　　但是值得注意的是，從黃金股的運動軌跡來看，并未與金價緊密契合。2011年國際金價大漲，黃金股卻表現(xiàn)慘淡。但從近兩年看，金價實現(xiàn)翻番，A股市場山東黃金在2008年底至2010年底的2年間股價上漲近8倍，如果以截至目前的30元左右股價來看，該股十年內(nèi)猛漲34倍，在兩市所有股票中漲幅位居榜首。中金黃金也以17.52倍漲幅成為黃金牛市的贏家。

　　由此可見，黃金股的表現(xiàn)較金價更具彈性。雖然今年黃金價格階段受挫，但黃金股能否取得超額收益，還取決于未來國內(nèi)政策和流動性的放松節(jié)奏。

　　目前分析人士的觀點也出現(xiàn)很大分歧。宏源證券[3.85% 資金 研報]投資顧問李青認為，資源股主要是跟隨外盤大宗商品大跌。目前以黃金為首的大宗商品跌勢剛剛開始，在經(jīng)濟缺乏復蘇動力下，對于資源股不宜盲目抄底。

　　但是長城證券投顧林毅則相對樂觀。他認為，資源股中，現(xiàn)在看大類資產(chǎn)的黃金期已經(jīng)過去，但小金屬還有看點，重點還是看國內(nèi)有定價權(quán)的鎢和庫存壓力最小的錫。“二季度以后，周期性行業(yè)就會逐漸迎來盈利向上的拐點，因此周期股也應該會在三年后首次表現(xiàn)出向上的‘正彈性’”。如果經(jīng)濟繼續(xù)緩慢復蘇，事件性沖擊不會改變周期股向上趨勢。