今天人民幣匯率的消息幾乎占據(jù)了各大媒體網(wǎng)站版面的頭條：
 
　　鳳凰黃金訊 據(jù)路透社報(bào)道，人民幣匯率市場(chǎng)似乎山雨欲來風(fēng)滿樓。經(jīng)歷一段時(shí)間的匯價(jià)信號(hào)混雜、經(jīng)濟(jì)預(yù)期分歧、監(jiān)管態(tài)度曖昧，企業(yè)購匯避險(xiǎn)的意愿正在逐漸轉(zhuǎn)濃，市場(chǎng)預(yù)期有形成貶值合力的苗頭。
　　從4月9日到周四收盤，人民幣兌美元即期匯率從最強(qiáng)的6.1850元貶至最弱的6.2509元，12個(gè)交易日貶去659個(gè)點(diǎn)子或1.05%，使年初至今的貶值幅度擴(kuò)大到3.12%。
　　“客戶的預(yù)期正在向貶值方向轉(zhuǎn)變。去年下半年的很多遠(yuǎn)期結(jié)匯現(xiàn)在已經(jīng)處于浮虧，本周以來貶值步伐明顯加快，人民幣如果繼續(xù)貶值并站上6.25元，購匯將會(huì)比較猛烈，有可能會(huì)貶至6.3元。”一外資行交易員稱。
　　她并認(rèn)為，這一波貶值中監(jiān)管層干預(yù)的可能性較小，因人民幣快速走貶會(huì)引發(fā)市場(chǎng)恐慌，對(duì)于監(jiān)管層而言弊大于利，所以就算是大行購匯，也應(yīng)該是客盤主導(dǎo)。
　　自3月中旬匯改推進(jìn)、擴(kuò)大人民幣日內(nèi)浮動(dòng)區(qū)間之后，企業(yè)避險(xiǎn)的意識(shí)正在變強(qiáng)，體現(xiàn)在遠(yuǎn)期結(jié)匯減少、遠(yuǎn)期購匯增加；同時(shí)套利交易的退出也使即期購匯增多。
　　這些因素經(jīng)過3月末至不久前的發(fā)酵后，正讓猶豫不決的企業(yè)更多向看空人民幣方向靠攏。尤其是在匯率行至6.25元這個(gè)重要的前期盤整平臺(tái)，破位后有可能迫使市場(chǎng)切實(shí)調(diào)整后期匯率預(yù)期。
　　離岸人民幣現(xiàn)匯周四也刷新逾年半來新低，并逼近期權(quán)停損的6.25關(guān)卡，客盤壓力再度升高，令人民幣后市下跌壓力沉重。市場(chǎng)人士指出，6.25關(guān)卡眼見不保，再次引起各家銀行急電今年承作期權(quán)衍生品的客戶前來補(bǔ)足擔(dān)保品。
　　隨著人民幣貶值和雙向波動(dòng)特征日趨明顯，企業(yè)的匯率操作風(fēng)格正在發(fā)生變化。中國國家外匯管理局周四公布的數(shù)據(jù)顯示，3月份代客遠(yuǎn)期結(jié)售匯順差環(huán)比驟降200億美元至27億美元，因遠(yuǎn)期結(jié)購匯意愿一減一增。
 
　　監(jiān)管層態(tài)度曖昧
　　就在本周以前，由于匯率預(yù)期較為分化，央行中間價(jià)和日內(nèi)疑似干預(yù)都是市場(chǎng)緊盯的風(fēng)向標(biāo)。本周初匯率行至6.24元遭遇較強(qiáng)的大行結(jié)匯支撐，一度被解讀為央行的“反向干預(yù)”。
　　近兩天客盤購匯仍有增加，尤其是周四油盤購匯引發(fā)美元價(jià)格上躥，引發(fā)一部分盤踞在6.25元的美元空頭止損平盤，而市場(chǎng)并未見到所謂反向干預(yù)，僅僅是中間價(jià)微微走強(qiáng)穩(wěn)定軍心。
　　市場(chǎng)人士對(duì)這些混雜的信號(hào)頭疼不已。一股份行交易主管直言不諱，“我覺得老大（央行）態(tài)度不堅(jiān)決。要不就果斷貶，要不就果斷壓著，現(xiàn)在是半推半就。”
　　疑似干預(yù)的神出鬼沒讓企業(yè)無所適從、只有乖乖學(xué)習(xí)避險(xiǎn)止損，事實(shí)上讓匯率雙向波動(dòng)起來，不過，在當(dāng)前市況下，監(jiān)管層的曖昧態(tài)度帶來很大不確定性，貶幅進(jìn)一步擴(kuò)大有可能引發(fā)匯率預(yù)期轉(zhuǎn)向。
　　中國外管局國際收支司司長(zhǎng)管濤周四在記者會(huì)上分析，前期的一些國內(nèi)外匯貸款或者從海外借的外幣負(fù)債，在匯率波動(dòng)后會(huì)承受一定的壓力。3月份以后，隨著匯率波動(dòng)的加大，越來越多的企業(yè)開始對(duì)沖前期外幣負(fù)債敞口，增加了遠(yuǎn)期購匯。
　　同時(shí)他還說，匯率波動(dòng)對(duì)前期看漲人民幣單邊升值的套利交易形成擠出效應(yīng)，并釋放出平倉購匯的需求，反過來進(jìn)一步推動(dòng)匯率的波動(dòng)和資金流出的壓力。
　　招商銀行[1.00% 資金 研報(bào)]總行高級(jí)分析師劉東亮認(rèn)為，即使真正存在反向干預(yù)，監(jiān)管層的目的可能也只在于營造匯率雙向波動(dòng)。“我認(rèn)為就算貶到6.3也是可以接受的，個(gè)人預(yù)測(cè)會(huì)貶到6.26左右。”
 
　　官員呼吁理性看待
　　管濤在記者會(huì)上強(qiáng)調(diào)，盡管現(xiàn)在人民幣匯率出現(xiàn)了波動(dòng)，但是影響跨境資本流動(dòng)的基本面因素并沒有發(fā)生根本改變，而后期跨境資金流動(dòng)和匯率的雙向振蕩將成為新的常態(tài)。
　　從周小川行長(zhǎng)此前關(guān)于注重中期趨勢(shì)重于短期趨勢(shì)的立場(chǎng)上看，監(jiān)管層對(duì)于短期雙向波動(dòng)容忍度應(yīng)有所提高，但也不會(huì)容忍中期出現(xiàn)單邊趨勢(shì)。
　　除了國內(nèi)外基本面和國際收支因素，管濤還著重分析指出，當(dāng)前人民幣匯率除去市場(chǎng)供求以外的影響因素正愈加重要。這包括一些心理預(yù)期、價(jià)格重估等非流量、非交易因素。
　　“從這個(gè)意義上來講，目前的人民幣匯率走勢(shì)可能就不能簡(jiǎn)單從商品供求關(guān)系來看，越來越像股票和債券這種資產(chǎn)價(jià)格變化。”他認(rèn)為，這也是匯率呈現(xiàn)雙向波動(dòng)的一個(gè)條件。
　　他認(rèn)為，對(duì)于這種變化，市場(chǎng)各方都要做出適應(yīng)性調(diào)整，理性看待，積極應(yīng)對(duì)。外匯管理部門將繼續(xù)加快培育和發(fā)展外匯市場(chǎng)，引導(dǎo)企業(yè)樹立正確的匯率風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，并進(jìn)一步提高數(shù)據(jù)透明度，幫助市場(chǎng)主體更好地識(shí)別和管理風(fēng)險(xiǎn)。
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