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北京時(shí)間5月12日消息，摩根士丹利今日發(fā)布投資報(bào)告，維持獵豹移動(dòng)股票(NYSE:CMCM)“增持”評(píng)級(jí)。
以下為報(bào)告部分內(nèi)容摘要：
獵豹移動(dòng)在保持移動(dòng)端用戶(hù)高速增長(zhǎng)的同時(shí)，也迎來(lái)了移動(dòng)廣告變現(xiàn)收入的大幅提高。獵豹移動(dòng)近期的一系列投資行為（收購(gòu)MobPartner，投資Nanigans等）會(huì)在短期內(nèi)影響到該公司的盈利，但是長(zhǎng)期來(lái)看，獵豹移動(dòng)對(duì)于移動(dòng)廣告策略的成功執(zhí)行會(huì)在未來(lái)給這家公司帶來(lái)大量的長(zhǎng)期營(yíng)收機(jī)會(huì)。所以，維持獵豹移動(dòng)“增持”評(píng)級(jí)。
強(qiáng)有力的應(yīng)用矩陣支持下的活躍用戶(hù)激增
我們一直認(rèn)為獵豹移動(dòng)是一家全球領(lǐng)先的移動(dòng)應(yīng)用開(kāi)發(fā)商，擁有眾多廣受歡迎的產(chǎn)品和持續(xù)增長(zhǎng)的用戶(hù)群。獵豹移動(dòng)在2014年12月?lián)碛辛藢⒔?億的月活躍用戶(hù)；而據(jù)該公司管理層的說(shuō)法，獵豹移動(dòng)將會(huì)在2015年底擁有6億的月活躍用戶(hù)。在美國(guó)、英國(guó)、中國(guó)等多個(gè)國(guó)家的應(yīng)用商店中排名前列且獲得極佳的用戶(hù)評(píng)價(jià)展現(xiàn)了獵豹移動(dòng)旗下產(chǎn)品的人氣。其核心產(chǎn)品獵豹清理大師（Clean Master）與其他諸如金山電池醫(yī)生（Battery Doctor）、獵豹安全大師（CM Security），以及Photo Grid等產(chǎn)品能夠滿(mǎn)足用戶(hù)們的不同需求。我們相信獵豹移動(dòng)的用戶(hù)獲取成本的增長(zhǎng)將會(huì)在2015年其月活躍用戶(hù)規(guī)模達(dá)到6億后開(kāi)始放緩。
提升移動(dòng)廣告技術(shù)以充分利用用戶(hù)資源
獵豹移動(dòng)收購(gòu)了一系列移動(dòng)廣告公司。這一舉措可以幫助它來(lái)改善并提高移動(dòng)廣告技術(shù)并擴(kuò)大其客戶(hù)范圍。鑒于目前的低滲透率和高增長(zhǎng)率的機(jī)會(huì)，獵豹移動(dòng)已表示會(huì)非常關(guān)注移動(dòng)廣告。通過(guò)充分運(yùn)用其十分流行的移動(dòng)應(yīng)用程序并搭配上創(chuàng)新的移動(dòng)廣告技術(shù)，獵豹移動(dòng)十分有信心可以將其巨大的用戶(hù)基數(shù)進(jìn)行變現(xiàn)。
短期陣痛，長(zhǎng)期利好
為了推動(dòng)移動(dòng)廣告，獵豹移動(dòng)將會(huì)在2015年花費(fèi)大量的資金來(lái)獲取用戶(hù)以及進(jìn)行移動(dòng)廣告技術(shù)的研發(fā)。這將會(huì)使得該公司在2015年的非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（non-GAAP）的凈利潤(rùn)降低，而在2014年這一數(shù)字為2.41億人民幣。
這些舉措對(duì)于公司利潤(rùn)的影響是顯著的，但是我們?nèi)匀粚?duì)獵豹移動(dòng)十分有信心。一旦用戶(hù)規(guī)模達(dá)到了公司理想的6億月活躍用戶(hù)的目標(biāo)，我們預(yù)期利潤(rùn)將會(huì)在2016年恢復(fù)。
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