編者按：新一屆券商創(chuàng)新發(fā)展研討會(huì)將于5月8日召開，分析師預(yù)計(jì)券商未來十年的行業(yè)凈資產(chǎn)回報(bào)率有翻倍的空間，即從2012的5%升至2022年的11%。
 

　　3月份以來，隨著券商新政密集發(fā)布，創(chuàng)新已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)一大共識(shí)。資產(chǎn)證券化、托管業(yè)務(wù)、債務(wù)融資工具、股權(quán)激勵(lì)等政策逐一出臺(tái)，創(chuàng)新從線性推進(jìn)演變?yōu)槊娴臄U(kuò)散，他認(rèn)為，今年證券行業(yè)迎來以制度和規(guī)則突破的全面發(fā)展階段。
 

　　券商大會(huì)本周召開 或迎黃金10年
 

　　歷史上五月常被投資者賦予美好期望，“紅五月”由此誕生。在經(jīng)歷了磨人的調(diào)整之后，今年五月股市成功實(shí)現(xiàn)開門紅(盡管以低開的方式實(shí)現(xiàn))，其中券商板塊對(duì)股指貢獻(xiàn)相當(dāng)給力。
 

　　根據(jù)*7消息，新一屆券商創(chuàng)新發(fā)展研討會(huì)將于5月8日召開，其主題將圍繞業(yè)務(wù)、制度、基礎(chǔ)功能、產(chǎn)品和市場建設(shè)等五個(gè)方面展開，一位業(yè)內(nèi)資深人士告訴記者，“放松管制，大膽創(chuàng)新，兼顧參與各方利益”有望成為各方熱議的內(nèi)容。受此消息刺激，券商板塊早已按捺不住，周五券商指數(shù)繼續(xù)放量收出中陽線，龍頭品種東北證券[-0.76% 資金 研報(bào)]盤中漲幅超過8%，中信證券[0.86% 資金 研報(bào)] 、海通證券[0.80% 資金 研報(bào)]漲幅超過4%。
 

　　招商證券[1.11% 資金 研報(bào)]研究員羅毅告訴記者，3月份以來，隨著券商新政密集發(fā)布，創(chuàng)新已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)一大共識(shí)。資產(chǎn)證券化、托管業(yè)務(wù)、債務(wù)融資工具、股權(quán)激勵(lì)等政策逐一出臺(tái)，創(chuàng)新從線性推進(jìn)演變?yōu)槊娴臄U(kuò)散，他認(rèn)為，今年證券行業(yè)迎來以制度和規(guī)則突破的全面發(fā)展階段。
 

　　高華證券分析師程博為對(duì)于券商行業(yè)發(fā)展頗為樂觀，他預(yù)計(jì)券商未來十年的行業(yè)凈資產(chǎn)回報(bào)率有翻倍的空間，即從2012的5%升至2022年的11%，其動(dòng)力來自于三大業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)變：1、券商杠桿水平上升促使業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y產(chǎn)推動(dòng)型；2、生息資產(chǎn)擴(kuò)張/收益率提升將推動(dòng)基于利差的業(yè)務(wù)收入增長；3、 客戶金融資產(chǎn)的重新配置將促進(jìn)券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展。擁有較強(qiáng)的固定收益、貨幣和大宗商品業(yè)務(wù)、分銷/客戶基礎(chǔ)、風(fēng)險(xiǎn)管理/執(zhí)行能力以及投行/資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)能力的券商應(yīng)可實(shí)現(xiàn)更明顯的ROE增長。他認(rèn)為中信證券最為有望受益于長期內(nèi)的改革和短期內(nèi)的市場反彈。
 

　　中信建投證券分析師魏濤告訴記者，一旦A股納入國際指數(shù)，對(duì)于券商而言將是重大利好。證監(jiān)會(huì)日前證實(shí)，正與國際指數(shù)編制公司進(jìn)行溝通和交流，就將A股納入相關(guān)指數(shù)的技術(shù)性問題進(jìn)行探討。A股納入國際指數(shù)將提升對(duì)國外長期資金的吸引力，券商的估值有望得到提升。魏濤表示，經(jīng)過前期調(diào)整之后，券商板塊的估值水平已經(jīng)明顯回落，即使按保守的盈利預(yù)測 ，動(dòng)態(tài)估值水平也已經(jīng)接近去年去年12月初時(shí)的低點(diǎn)，投資價(jià)值已經(jīng)顯現(xiàn)。他建議投資者關(guān)注券商中的光大、方正、山西、國元，以及中信、海通。光大證券[1.25% 資金 研報(bào)]非公開發(fā)行日益臨近，可能對(duì)股價(jià)有較好的刺激作用；方正證券[0.26% 資金 研報(bào)]公告大股東增持，預(yù)計(jì)將對(duì)股價(jià)起到較好的支撐作用。參股券商中，可重點(diǎn)關(guān)注錦龍股份[3.72% 資金 研報(bào)]。
 

　　根據(jù)*7數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來，再融資承銷金額排名靠前的上市券商是中信、華泰和方正，債券承銷金額排名靠前的是中信、華泰和興業(yè)。而券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也是蒸蒸日上，截至4月18日，共有32只券商集合理財(cái)產(chǎn)品推廣，其中華泰證券[0.80% 資金 研報(bào)]和光大證券各2只，中信和海通各1只；上市券商中招商證券(180億元)、中信證券(177億元)和光大證券(157億元)集合資產(chǎn)管理規(guī)模排名靠前。