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如今的滬深指數(shù)已經(jīng)超過任何歷史數(shù)據(jù)可以預計的范圍，接下來，中國股市將在未知中突然演繹凄美。
在中國，僅僅經(jīng)歷了十個月的時間，股市實現(xiàn)了超過翻倍的走勢，讓全球投資者感到震驚。如今的滬深指數(shù)已經(jīng)超過任何歷史數(shù)據(jù)可以預計的范圍，進入了未知領域。而接下來，中國股市將在未知中突然演繹凄美。
回顧近十個月的交易行情，其中，以上證指數(shù)為例，指數(shù)從2000點上漲至3000點，市場耗用了5個多月的時間。而從3000點上漲至4000點，則耗用了4個多月的時間。然而，進入4000點后，市場的上漲步伐卻進一步提升。
時至今日，上證指數(shù)已經(jīng)突破4900點整數(shù)關口，而在這910點的上漲空間內，市場卻僅僅耗用了1個多月的時間。
與此同時，創(chuàng)業(yè)板市場的上漲節(jié)奏更為驚人。其中，自其啟動至今，已有兩年半的時間。但是，從近六個月的走勢看，創(chuàng)業(yè)板市場的上漲步伐卻相當迅猛，年內漲幅已經(jīng)超過了140%。
實際上，券商兩融工具對老股民來說，并不陌生。但是，在最近十個月的時間內，券商兩融工具卻得到了全面性地激活。
其中，2014年，滬深市場的券商兩融規(guī)模為4500億元。到了2014年11月份，券商兩融規(guī)模已經(jīng)飆升至7000億元。然而，時隔兩個月的時間，券商兩融的規(guī)模已經(jīng)突破萬億。如今，隨著股市行情的進一步火爆，券商兩融的規(guī)模已經(jīng)突破2萬億。
值得注意的是，在券商兩融工具得以全面激活之際，各類高杠桿工具也得到了充分地提振。其中包括了，傘形信托工具、P2P股票配資、民間線下配資業(yè)務等，部分可實現(xiàn)的資金杠桿率甚至高達10倍以上。
成交量持續(xù)向好，是本輪牛市行情的*5特征。回顧過去十個月的時間，在去年7月份的時候，兩市單日成交量能不足2000億元。而到了去年12月份，兩市合計成交量就已突破萬億的水平。時隔僅有半年的時間，滬深兩市的單日成交量能合計高達2萬億以上，震驚了全球證券市場。
從政策面上，官媒也罕見性地發(fā)表多篇正面肯定股市的文章，為市場創(chuàng)造出有利的政策環(huán)境。
例如，4月21日，就在上證綜指成交量創(chuàng)歷史新高之際，《人民日報》發(fā)文稱，4月10日滬指超越4000點“只是牛市的開始”。
《經(jīng)濟學人》評論稱，中國的股市經(jīng)常被稱作賭場，其股價幾乎不反映市場運行情況。過去中國股市也曾偏離經(jīng)濟增長趨勢，而在過去幾個月這種背離達到了新的極限。
中國經(jīng)濟網(wǎng)稱，剛開通不久的“滬港通”允許投資人從兩市差價套利，從而平衡兩個市場間的價格，遺憾的是，港股市場并未出現(xiàn)了顯著的提振效果。相反，作為已被激活的A股市場，卻進一步延續(xù)強勢，且上漲的節(jié)奏明顯提速。
財經(jīng)評論人士郭施亮認為，鑒于這一現(xiàn)象，歸根到底，還是在于中國股市特有的“賭性”以及中國股市長期存在的監(jiān)管混亂局面。
眾所周知，中國股市是以散戶為主導的市場，而機構投資者的占比卻持續(xù)低下。
在過去一年，中國市場上很多新股民都十分富有。過去只有不到20%的賬戶存有10萬元以上的資金，而現(xiàn)在這樣的賬戶占將近40%。部分是由于股市反彈使賬戶資金增加，另一方面也由于新的現(xiàn)金流入。
顯然，與港股等其它成熟市場相比，這是中國股市的一大弊病。
解放日報稱，當前，盡管滬港通擴容待定、深港通尚待開通，但另一個通往全球資本市場的重要通路即將打開——英國指數(shù)公司富時集團（FTSE）日前宣布，將啟動包括中國A股在內的兩個新的新興市場指數(shù)，A股在新指數(shù)中的初始權重為5%，國際投資者全面進入A股后，權重將增至32%。
初步測算，目前全球跟蹤FTSE指數(shù)的基金共有1887只，總體規(guī)模1.56萬億美元；如果按照A股初始指數(shù)5%的權重計算，預計將為A股新增資金約800億美元；如果按照32%的未來可能上升比重計算，總體規(guī)?？蛇_5000億美元。
不止是富時，摩根士丹利資本國際公司（MSCI）也透露，將在6月10日公布是否將中國A股納入旗下的新興市場指數(shù)。
MSCI指數(shù)是全球投資組合經(jīng)理最多采用的基準指數(shù)，在北美及亞洲，超過九成的機構性國際股本資產(chǎn)選擇這一指數(shù)作為基準。
目前全球有5700多家基金公司追蹤該指數(shù)，資金總額高達3.7萬億美元。業(yè)界預計，A股一旦踏進此門檻，全球指數(shù)基金的被動配置將引資進入A股市場，資金規(guī)模有望高達上千億美元，從而引發(fā)有史以來*5規(guī)模的全球股市重新配置。
高盛預計，A股進入MSCI新興市場指數(shù)的可能性為50%。中國監(jiān)管者若繼續(xù)開放市場，拓寬境外投資者投資A股的渠道，明年該指數(shù)有條件納入A股的概率接近100%。
中金公司認為，考慮到目前A股市場正加快開放步伐，外資投資A股的渠道逐漸增多，額度也更加靈活，未來國際指數(shù)體系，無論是FTSE還是MSCI，逐步納入A股應是大勢所趨，只是時間點的問題。
在這之前，MSCI已確定，在今年稍晚時候將在海外掛牌交易的中國企業(yè)股票加入MSCI新興市場指數(shù)。據(jù)測算，待A股加入后，該指數(shù)的中國股票比重將達到37.5%。
目前中國股市以市值計已是全球第二大市場，A股納入全球重要指數(shù)，毫無疑問將吸引更多資金投資中國股市。
投資者把加入重要指數(shù)看作利好，是因為此舉可為A股引入上千億美元的資金，后市上漲可期。不過，這是一個漫長的過程。
摩根士丹利華鑫證券宏觀經(jīng)濟研究主管章俊分析，拿MSCI指數(shù)來說，即便6月公布的是利好消息，A股真正進入MSCI指數(shù)還得等到明年6月后，這其中需要1年左右的準備期。
而且，按照被動配置MSCI新興市場指數(shù)基金流入A股的資金規(guī)模而言，大約在150億元，相對于目前A股每天上萬億元的成交量而言，微不足道。短期來看，A股納入MSCI無論是否成為現(xiàn)實，能給A股帶來的增量資金都很有限。
A股進入全球資產(chǎn)配置時代，更重要的還在于長期影響。申銀萬國證券研究所高級策略分析師楊紹華稱，一方面可以促進相關產(chǎn)業(yè)的國際化提速，另一方面是外資持股比例的上升有助于倒逼公司治理的國際化。
章俊也認為，進入全球資產(chǎn)配置時代，將增強A股市場開放度，在一定程度上改善投資者結構。
財經(jīng)評論人士錢永偉稱，股指跑贏5000點，在中國現(xiàn)在的狀況下很容易看到，上證6000點這波行情或許也很快會顯現(xiàn)。可上證股市的改變，或許還需要很多年，因為那些上市公司你無法改變他們不易股東利益為*9考慮的現(xiàn)實。
中國金融改革，中國的金融發(fā)展走勢，股市確實是一種寫照，因為中國股市的成熟將是中國經(jīng)濟穩(wěn)定和成熟標志。目前中國經(jīng)濟在動蕩中的發(fā)展，逐漸會朝著穩(wěn)定發(fā)展過度，上市公司的業(yè)績，上市公司的經(jīng)營方式和理念的逐步改變，才是真正需要關心的。
今天一短跑速度出現(xiàn)的新的指標，每天創(chuàng)新的7年來的*7股指，那更需要投資者冷靜，因為在急速高漲的股票市值面前，當出現(xiàn)套現(xiàn)高潮的時候，那會有一輪新的股指潰不成軍的跑低狀態(tài)出現(xiàn)。
針對中國股市，國際投資大師吉姆-羅杰斯判斷認為，A股看上去像是要形成泡沫，但目前還未形成，有可能到達上輪高點6000點，不過，如果上漲勢頭過快，而缺少一定的修正和調整，一旦泡沫形成則可能會出現(xiàn)災難性的后果。
羅杰斯上一次大量購入中國股票是在2013年10月之后，上周，他仍在買進中國股票。
有外媒稱，中國正在成為投資世界的"狂野西部"，今年中國股市主板成交量有數(shù)天接近1400億美元，約為紐約證券交易所日成交量的4倍。通過資本市場進一步改革，中國股市正在逐步開放，沒有人能繞過這一新建的金融市場，紐約股市首次迎來真正的競爭者。
但北京師范大學教授鐘偉指出，現(xiàn)在越來越多的人在討論中國的創(chuàng)業(yè)板泡沫問題，并且將其和Nasdaq泡沫相比。毫無疑問，這是一場還在吹大的泡沫。
事實上，股市泡沫通常是從合理的投資故事開始的，這一次也不例外：過去10年迅猛的經(jīng)濟增長造就了中國生機勃勃的中產(chǎn)階級；改革正在幫助中國實現(xiàn)從投資和出口驅動型向注重可持續(xù)的國內消費驅動型增長模式的過渡。
并非每個人都確信中國股市已經(jīng)處在泡沫區(qū)域。總體而言，上海股市的市盈率低于20倍。這個數(shù)字遠低于2007年上次股市達到頂峰時的40倍左右。按照定義，考慮到高科技等股票板塊的令人興奮的估值，股市里的大部分股票根本算不上昂貴。這還不是遍布整個市場的現(xiàn)象。
盡管如此，中國股市的某些板塊符合最受廣泛公認的泡沫定義。投資正在受到群體本能和博傻理論的驅動。
博傻理論認為，你出多少錢購買股票并不重要，只要你能找到一個愿意支付更愚蠢價格來購買它的人。然而這一理論沒有指出泡沫終將破裂。盡管上周發(fā)生了廣受關注的個股暴跌事件，但大盤卻繼續(xù)向上推進。
美聯(lián)儲前主席艾倫?格林斯潘在1996年曾對非理性繁榮提出了其著名的質疑。而網(wǎng)絡股泡沫仍繼續(xù)膨脹了3年才告破裂。
中國股市存在嗎？《經(jīng)濟學人》認為，這取決了股市的板塊。大盤股和長期低迷的股票在過去一年的反彈里價格相對合理。很多銀行的市值仍然低于國際同業(yè)。而創(chuàng)業(yè)板則不同，特別是科技公司，他們的市盈率已經(jīng)達到130，是具有較強成長背景的公司的兩倍多。目前創(chuàng)業(yè)板的走勢與1999年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅前的很相似。
復星集團董事長郭廣昌近日在上海市浙江商會的一個會議上說，"資本市場我還有點體會。我想送給大家五個字：‘與泡沫共舞’。"
郭廣昌指出，高層現(xiàn)在的做法，就是希望通過資本市場的繁榮，倒逼實體經(jīng)濟轉型。同時，也不希望股市很快上去，然后突然下來。高層以改革開放求取經(jīng)濟長期的紅利——自貿區(qū)是對外開放倒逼政府改革；三板市場包括注冊制，是倒逼資本市場的開放；銀行體系對民營企業(yè)開放，是倒逼整個銀行業(yè)的開放。
"現(xiàn)在資本市場這么好，得抓緊融資。能上新三板融資的，新三板融資；能主板融資的，主板融資；能海外融資的，海外融資。你要變得像馬云一樣聰明——他不僅是一個聰明的做互聯(lián)網(wǎng)+的人，同時也是一個非常懂得資本市場的人。2007年，阿里巴巴在香港上市，這輪去了美國上市。還有比他更牛的嗎？"
郭廣昌大聲疾呼，要守正出奇，就是把自己的企業(yè)做好——不僅是利潤問題，還要有轉型，要與"泡沫"共舞。充分利用資本市場，千萬不要錯過這個機會。錯過這個機會，還得再學7年。
但部分評論認為，當前買股票的，都是瘋子，不過卻有一夜暴富的希望。不買股票的，都是理性的人，聰明的人，但此類群體的資產(chǎn)卻很難得到大翻身，更別期望發(fā)生一夜暴富的奇跡了。
文章來源：財經(jīng)綜合報道
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