在將人民幣這種被嚴(yán)格控制的貨幣轉(zhuǎn)型為一種全球貨幣的道路上，中國(guó)正在跨過(guò)一個(gè)新的門(mén)檻——政府正計(jì)劃讓中國(guó)的個(gè)人和企業(yè)能夠更容易地投資于海外。
　　對(duì)計(jì)劃的推進(jìn)有直接了解的中國(guó)官員表示，這一*7舉措有望在未來(lái)幾周由國(guó)務(wù)院正式宣布，將允許中國(guó)個(gè)人和企業(yè)直接購(gòu)買(mǎi)外國(guó)市場(chǎng)中的股票、債券以及房地產(chǎn)資產(chǎn)，消除這類交易在過(guò)去所受到的種種限制。這些官員說(shuō)，雖然項(xiàng)目最初僅限于那些在指定自由貿(mào)易區(qū)內(nèi)的個(gè)人和企業(yè)，但是范圍將會(huì)隨著時(shí)間的推移逐漸擴(kuò)大。
　　這種逐步推進(jìn)的做法在中國(guó)是相當(dāng)常見(jiàn)的，領(lǐng)導(dǎo)層希望在經(jīng)濟(jì)減速之際一方面牢固控制計(jì)劃的實(shí)施并最小化風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也持續(xù)推進(jìn)經(jīng)濟(jì)改革的實(shí)施。
　　放松資本管制措施已經(jīng)變得越來(lái)越具有緊迫性，在推動(dòng)國(guó)際貨幣基金組織于2015年晚些時(shí)候?qū)⑷嗣駧偶{入特別提款權(quán)貨幣籃子，也就是宣布人民幣成為官方儲(chǔ)備貨幣的努力已經(jīng)在沖刺階段。包括與多國(guó)簽署貨幣互換協(xié)議，通過(guò)香港開(kāi)放股票交易通道在內(nèi)的多種措施，正在幫助中國(guó)逐步實(shí)現(xiàn)一個(gè)長(zhǎng)期國(guó)家層面目標(biāo)，即讓投資者和企業(yè)能夠自由地將資金帶出和帶入這個(gè)國(guó)家。
　　中國(guó)*5私募股權(quán)企業(yè)弘毅投資有限公司的高級(jí)管理人員Hans Shen在提到這個(gè)新計(jì)劃時(shí)說(shuō)，“這是一個(gè)突破。但是將會(huì)被非常謹(jǐn)慎地實(shí)施，政府希望能夠控制風(fēng)險(xiǎn)。”
　　國(guó)務(wù)院新聞辦公室官員將媒體對(duì)這一計(jì)劃的提問(wèn)轉(zhuǎn)介到中國(guó)人民銀行，也就是方案的具體實(shí)施機(jī)構(gòu)。不過(guò)人民銀行新聞辦公室沒(méi)有回應(yīng)媒體的置評(píng)請(qǐng)求。
　　放松所謂的資本控制，或者說(shuō)允許金融交易中的跨境資金流動(dòng)，會(huì)造成相當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。消息來(lái)源說(shuō)，政府希望避免向海外流出的資金規(guī)模飆升，從而防止對(duì)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步弱化。此外，高速的資金流入也是希望被避免的現(xiàn)象，這可能對(duì)人民幣造成明顯的升值壓力，使得中國(guó)的出口商更難以在海外市場(chǎng)開(kāi)展競(jìng)爭(zhēng)。
　　但是最終放松資本控制也會(huì)給予中國(guó)人民在管理個(gè)人財(cái)富方面的更多機(jī)會(huì)，幫助金融服務(wù)企業(yè)獲得更多業(yè)務(wù)，讓經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型為更多受到消費(fèi)和服務(wù)的驅(qū)動(dòng)。
　　目前而言，普通中國(guó)人在投資方面沒(méi)有什么選擇。銀行存款的利率經(jīng)常是低于通貨膨脹率的，由此的結(jié)果之一就是，大量的儲(chǔ)蓄資金蜂擁進(jìn)入股市和地產(chǎn)市場(chǎng)，并造成中國(guó)股市迅速出現(xiàn)蕭條到繁盛的周期轉(zhuǎn)換，以及在很多城市造成了房地產(chǎn)泡沫。
　　一些中國(guó)官員和政府顧問(wèn)指出，被國(guó)際貨幣基金組織納入特別提款權(quán)貨幣籃子的吸引力在于，這可以幫助說(shuō)服中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人推動(dòng)拖延已久的多項(xiàng)改革。
　　部分控制手段還將繼續(xù)被執(zhí)行，畢竟很多信貸限制措施在1997年和1998年幫助中國(guó)避開(kāi)了席卷亞洲的金融危機(jī)，并且規(guī)避了類似近期造成俄羅斯盧布大幅貶值的外部沖擊。
　　中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川在4月向國(guó)際貨幣基金組織提交的半年期狀況報(bào)告中提到，中國(guó)的戰(zhàn)略“并不是建立在全面，或者說(shuō)完全自由兌換的傳統(tǒng)概念上”，他說(shuō)，而是一種“可管控的自由兌換概念”。
　　不久前才完全放棄人民幣幣值被低估這一長(zhǎng)期看法的國(guó)際貨幣基金組織在周二呼吁中國(guó)，應(yīng)該在兩到三年內(nèi)“實(shí)現(xiàn)一種有效浮動(dòng)的匯率機(jī)制”。
　　德意志銀行的首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威說(shuō)，“市場(chǎng)可能在未來(lái)幾年里對(duì)中國(guó)的人民幣國(guó)際化以及資本賬戶市場(chǎng)化的進(jìn)展之快感到驚訝。”
　　旨在促進(jìn)資金流動(dòng)自由化的近期措施之一包括，允許中國(guó)企業(yè)在上海自由貿(mào)易區(qū)等地方注冊(cè)，并通過(guò)海外借款來(lái)進(jìn)行國(guó)內(nèi)擴(kuò)張，以此來(lái)幫助降低融資成本。例如，國(guó)有的電力企業(yè)國(guó)家電網(wǎng)公司在過(guò)去一年通過(guò)位于上海自由貿(mào)易區(qū)的子公司獲得了相對(duì)低成本的海外資金。國(guó)家電網(wǎng)2013年晚些時(shí)候在這個(gè)作為金融改革試驗(yàn)場(chǎng)存在的地方注冊(cè)了分支機(jī)構(gòu)，通過(guò)這里獲得的資金被用于在東部地區(qū)修建風(fēng)力發(fā)電場(chǎng)。
　　雖然中國(guó)允許對(duì)外貿(mào)易和投資設(shè)廠目的的跨境資金流動(dòng)，但是政府對(duì)股票和債券等金融投資用的大筆資金流入和流出還是有嚴(yán)格限制。
　　新的計(jì)劃旨在放松針對(duì)企業(yè)的金融交易限制，以及個(gè)人在向海外轉(zhuǎn)移資金時(shí)候的每年5萬(wàn)美元的上限。過(guò)去多年以來(lái)，很多中國(guó)公民千方百計(jì)來(lái)避免這一限制，很多手法甚至是非法的。很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，為海外投資提供合法的渠道也便于政府更好的監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)。
　　對(duì)計(jì)劃有了解的官員說(shuō)，新的計(jì)劃擴(kuò)寬了海外投資的渠道，符合特定條件的個(gè)人將可以自行投資于外國(guó)證券和其他資產(chǎn)，而無(wú)需像之前那樣通過(guò)經(jīng)核準(zhǔn)的資產(chǎn)管理企業(yè)進(jìn)行。
　　這些官員說(shuō)，首批受益的將是那些注冊(cè)于上海和深圳前海自由貿(mào)易區(qū)企業(yè)的雇員。不過(guò)在計(jì)劃的最初階段，他們需要有至少100萬(wàn)人民幣（16萬(wàn)美元）資產(chǎn)才能獲得資格。
　　對(duì)企業(yè)而言，目前的計(jì)劃是將它們可以進(jìn)行海外證券投資的上限從3億美元提高到10億美元。
　　彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所的高級(jí)研究員尼克拉斯·拉迪（Nicholas Lardy）說(shuō)，“他們喜歡配額，他們會(huì)讓配額越來(lái)越大，但是他們會(huì)繼續(xù)維持這個(gè)制度，以此作為一個(gè)安全機(jī)制，確保事情不會(huì)完全失去控制。”
　　不過(guò)尼克拉斯·拉迪預(yù)測(cè)，“我想他們距離完全可兌換也不是太遠(yuǎn)了。”
　　文章來(lái)源：騰訊證券

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