上周,兩市新開A股賬戶數(shù)再創(chuàng)歷史新高,在市場賺錢效應(yīng)刺激下,風(fēng)險偏好大幅提升,散戶入市情緒持續(xù)高漲。機(jī)構(gòu)認(rèn)為,大牛市未完的邏輯已獲得市場認(rèn)同,投資者對成長股的偏好也并未結(jié)束,但未來市場對增長復(fù)蘇信號的關(guān)注度將會提升,波動幅度或加大。
  中國結(jié)算*7周報顯示,上周(5月25日至29日),新增投資者數(shù)量164萬人,環(huán)比大增82%。兩市新增A股賬戶數(shù)443萬戶,創(chuàng)下該數(shù)據(jù)有統(tǒng)計以來新高。A股投資活躍度也大幅提升。上周參與交易A股的投資者數(shù)量為3471萬人,占已開立A股賬戶投資者數(shù)量的40.71%,環(huán)比前一周的34.88%大幅增長。
  兩融數(shù)據(jù)也顯示,伴隨周一市場的報復(fù)性反彈,融資資金快速進(jìn)場。周一,滬市融資余額報13671億元,凈流入189億元;深市融資余額報7330億元,凈流入94億元。
  國泰君安表示,2015年的成長牛市源自風(fēng)險偏好的提升。從年初以來快速上升的開戶數(shù)、持續(xù)增加的銀證轉(zhuǎn)賬資金量可以看出,財富效應(yīng)推動風(fēng)險偏好提升,驅(qū)動資金持續(xù)進(jìn)場。
  近期,國泰君安策略組進(jìn)行了一項市場情緒調(diào)查,結(jié)果顯示市場樂觀情緒加強。該調(diào)查共回收有效問卷400份,對于市場所處階段的判斷,77%的投資者認(rèn)為當(dāng)前牛市處于中期階段。由此可看出,大牛市未完的邏輯已在投資者中形成較一致的預(yù)期。
  主流券商研究機(jī)構(gòu)也認(rèn)為,每一輪牛市都有其貫穿始終的核心邏輯,對這種邏輯的破壞才會是牛市進(jìn)入尾聲的標(biāo)志。在本輪牛市中,核心邏輯在于寬松周期下的經(jīng)濟(jì)微觀層面轉(zhuǎn)型,而這種轉(zhuǎn)型的進(jìn)程在當(dāng)前遠(yuǎn)未看到結(jié)束的跡象。
  既然長牛已為市場所普遍接受,投資者對于風(fēng)格的選擇又是如何呢?在大盤股、小盤股均被看好的基礎(chǔ)上,投資者對風(fēng)格的判斷整體略偏成長。調(diào)查結(jié)果還顯示,未來一個季度,看好小盤股、大盤股的投資者占比分別為42%和25%,另有33%的投資者認(rèn)為是大小盤股均衡格局,呈現(xiàn)出新平衡格局下的略偏成長的偏好。這個結(jié)果正如海通證券[-0.22% 資金 研報]首席策略分析師荀玉根所言,市場震蕩中創(chuàng)業(yè)板更強,已驗證了其長牛主角的特征。
  在樂觀情緒蔓延的同時,中金公司提醒,市場獲利壓力并未充分釋放,監(jiān)管層對非理性資金入市導(dǎo)致的市場暴漲越來越警惕。市場的關(guān)注度也將逐步從之前單純關(guān)注政策放松,逐步過渡到同時關(guān)注政策變化與增長復(fù)蘇信號,預(yù)計未來市場總體將保持積極勢頭,但5月波動加大的局面或延續(xù)至6月。
  文章來源:上海證券報

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