熊市中的博停牌股是尋找避風港，牛市中持有停牌股則可能錯過蒸蒸日上的大盤行情。面對牛市中停牌付出的機會成本，是博停牌股復牌后的大爆發(fā)，還是持有交易中的股票享受牛市行情更劃算?
　　東方財富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，截至6月15日，A股市場有467只股票處于停牌狀態(tài)，其中停牌3個月以上的逾50只個股，6月15日當天起復牌的個股有20只，其中13只漲停。
　　《*9財經(jīng)日報》記者采訪多位投資者獲悉，有些新老股民因為怕錯過牛市行情，而選擇避開停牌股，機構投資者則更多因為嚴格的監(jiān)管而有所避諱，但也有些投資者表示“愿意試試運氣”。
　　停牌股的喜與悲
　　按照慣例，大多數(shù)停牌的個股復牌后，短期內會連續(xù)暴漲，但這一般建立在停牌事項利好基本面，且重大事項進展順利的情況下。在并購重組噴涌的牛市中，復雜的博弈也讓重組變局頻繁上演，以致復牌后難有大漲行情，甚至給投資者帶來較大虧損。
　　從6月15日二級市場情況來看，當天漲停的個股有127只（剔除ST股），其中當日起復牌的20只個股中，有13只個股處于漲停狀態(tài)，4只個股盤中觸漲停最終收跌。
　　一個交易日的情況雖是個案，但一定程度上也說明停牌股復牌后大漲機率較大。在A股市場因停牌重組而暴漲的樣本中，停牌近3個月的龍生股份(002625.SZ)在拋出不超72億元的定增方案后，復牌創(chuàng)出19個連續(xù)漲停板，股價增逾5倍。
　　同樣，一份定增預案讓通鼎互聯(lián)(002491.SZ)在4月28日開市復牌后連拉18個漲停，該公司擬募集資金不超過8.05億元，其中公司實際控制人沈小平承諾認購不低于1億元，漲停期間股價增逾4倍。今年1月份，拋出收購湘財證券預案的大智慧，在并購重組和“互聯(lián)網(wǎng)+”的刺激下，該公司股票自1月23日復牌后拉出12個漲停板。
　　但停牌股復牌后帶來暴漲并非鐵定的規(guī)律。“停牌股”在帶來想象空間的同時，也潛藏著巨大的投資風險，不少個股在復牌后也出現(xiàn)了下跌甚至跌停的走勢，這無疑是“偷雞不成蝕把米”。
　　最為經(jīng)典的案例莫過于，停牌時間長達4年之久的*ST廣夏(000557.SZ)。該公司股東們從2010年11月4日停牌等到2014年12月30日復牌，卻遭遇連續(xù)3個跌停板。而雙龍股份(300108.SZ)、中京電子(002579.SZ)等這樣“關起門來”卻沒辦成好事的公司，也遭遇市場拋售，上述股票復牌期間(2014年12月15日至2014年12月31日)，上證指數(shù)漲10.09%。
　　在牛市，殼資源價格水漲船高，無疑會增加重組的難度。*ST申科(002633.SZ)因無緣海潤影視借殼，在5月8日開市起復牌后，以四個跌停板砸向投資者。而寶光股份(600379.SH)4月2日還公告重組進展順利，4月9日就變卦宣布終止，4月21日復牌走勢呈現(xiàn)下行趨勢。
　　當然，有些公司雖然重組失敗但是后期仍存有重組預期。這類股票中，如桂林旅游(000978.SZ)和中國國旅(601888.SH，雖然宣告重組終止，但是復牌后仍出現(xiàn)一定程度的補漲。
　　各方觀點不一
　　在一片歌舞升平的牛市中，是博停牌股復牌后的大爆發(fā)，還是持有交易中的股票享受牛市行情?各方觀點不一。
　　一位很看重資金流動性的老股民表示，即使知道個股要停牌的消息且基本面向好，也不會去博停牌。“因為不知道要停牌多久，期間資金難以流動。”他《*9財經(jīng)日報》記者說。
　　“我覺得停牌股沒意思，說不定牛市過去了還沒復牌。”一新股民認為，在牛市中，可能由于停牌享受不到牛市的收益。
　　具有親身體會的一名上海投資者表示，要看停牌時間長短，還要看停牌期間大盤的走勢。“我拿的那只停牌股正好是2015年5月27日停牌，躲過了跌的最厲害那幾天，一復牌果然漲的不錯。”該投資者向《*9財經(jīng)日報》記者表示。
　　停牌時間的長短確實是影響個股復牌后走勢的因素之一。據(jù)了解，*ST廣夏股票在停牌前最后一個交易日封漲停，而4年后復牌卻遭遇跌停。究其原因，在其停牌期間，市場已看慣了礦產(chǎn)、環(huán)保、傳媒、影視、手游等等潮流概念一個個從發(fā)光膨脹到黯然破滅的全過程，對寧東鐵路資產(chǎn)注入已不“感冒”。
　　一機構投資者也稱，其所在機構并不喜歡博停牌股，“主要是買到停牌股需要受監(jiān)管層監(jiān)管，若是剛好在停牌前不久買入，需要向監(jiān)管層提交大量報告，涉嫌內幕交易，而持有長久的股票停牌則沒有什么問題”。
　　當然，《*9財經(jīng)日報》記者也發(fā)現(xiàn)，很多投資者在聽到某些股票將要停牌的傳聞時，并不平靜，嘗試多方打聽更多的消息，有些投資者甚至直接調整持股思路，賣掉部分手中股票以博傳聞中的個股停牌。
　　熱衷于博停牌股的投資者認為，停牌就存在復牌大漲的希望，存在烏雞變鳳凰的可能性，從而享受資本的盛宴。
　　文章來源：*9財經(jīng)日報

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