華泰證券：目前消息面并沒有明顯利空，證監(jiān)會(huì)公布的《證券公司融資融券管理辦法（征求意見稿）》中規(guī)范更重于降杠桿；而國(guó)企改革的不斷推進(jìn)，對(duì)市場(chǎng)有明顯的推動(dòng)作用。但漲幅過(guò)大是近期市場(chǎng)的主要阻力，市場(chǎng)在此位置震蕩調(diào)整十分必要。短線看，新股發(fā)行對(duì)資金有一定的壓力。值得注意的是，如果一旦創(chuàng)業(yè)板形成重要的頭部區(qū)域意味著主板也有可能進(jìn)入中期調(diào)整，雖然短線市場(chǎng)仍沒有完全走壞，但5000點(diǎn)附近市場(chǎng)將步伐蹣跚，建議投資者適當(dāng)控制倉(cāng)位。
　　申萬(wàn)宏源：本周市場(chǎng)呈現(xiàn)幾乎一邊倒的下跌調(diào)整，主要有三方面的原因。首先，上周末管理層再三強(qiáng)調(diào)禁止券商提供場(chǎng)外配資便利，要求自查嚴(yán)查，這在一定程度上改變了市場(chǎng)對(duì)資金供求的預(yù)期。其次，據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，上周國(guó)際熱錢從全球新興市場(chǎng)流出超過(guò)90億美元，其中從中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)流出的規(guī)模為2008年以來(lái)單周*5。國(guó)際資金的外流增強(qiáng)了投資者對(duì)A股市場(chǎng)的謹(jǐn)慎情緒。最后，本周有包括國(guó)泰君安在內(nèi)的新一批新股發(fā)行，其中僅國(guó)泰君安一只新股融資量就在300億元左右，本輪新股總?cè)谫Y量在400億元左右，為去年7月份新股IPO恢復(fù)以來(lái)的*5一輪融資，顯然對(duì)場(chǎng)內(nèi)資金具有短線分流的壓力。引發(fā)市場(chǎng)調(diào)整的三大利空因素還需要持續(xù)消化，因此本周市場(chǎng)仍以震蕩調(diào)整為主，投資者可關(guān)注國(guó)泰君安等新股發(fā)行及申購(gòu)，關(guān)注消息面和盤中熱點(diǎn)的變化。
　　國(guó)海證券：當(dāng)前資金審美疲勞，觀望情緒重。此前盤面熱點(diǎn)較為散亂背后的原因?yàn)椋袌?chǎng)經(jīng)過(guò)巨震后，投資者對(duì)股票的風(fēng)險(xiǎn)收益比進(jìn)行了再思考，一方面對(duì)前期漲幅過(guò)大的板塊有所規(guī)避，一直嘗試在藍(lán)籌中尋找機(jī)會(huì)，但藍(lán)籌中只有局部的催化劑，缺乏整體的催化劑，導(dǎo)致市場(chǎng)找不到方向。市場(chǎng)短期依然會(huì)維持震蕩，等待市場(chǎng)對(duì)板塊方向形成共識(shí)。中期來(lái)看，貨幣還會(huì)維持寬松，但程度并不會(huì)太多，主要因?yàn)榉€(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力下，下半年經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)可能性較大。而一旦經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，市場(chǎng)的熱點(diǎn)板塊肯定會(huì)有所切換，而在切換的過(guò)程中，市場(chǎng)震蕩本來(lái)就會(huì)比較大。
　　廣證恒生：短期看，與滬指相關(guān)性較高的IF和IH主力合約紛紛破位下行，加上高估值已難以支持創(chuàng)業(yè)板快速上行，二者合力下短期調(diào)整在所難免。而且當(dāng)前A股的證券化率（市值/GDP）已大幅飆升至104%，與2007年122%的高點(diǎn)僅一步之遙。此外，支撐短期行情演繹的流動(dòng)性有所波動(dòng)。首先，史上*5新股洪峰即將來(lái)襲，預(yù)計(jì)凍結(jié)資金將超7萬(wàn)億；其次，上周五管理層關(guān)于兩融表態(tài)或進(jìn)一步去杠桿；再次，從上月產(chǎn)業(yè)資本減持來(lái)看，無(wú)論是減持家數(shù)還是減持額占比均創(chuàng)下近一年新高；最后，上周較大規(guī)模資金流出中國(guó)，創(chuàng)2008年以來(lái)新高?？傮w而言，近期建議降低倉(cāng)位，謹(jǐn)慎操作。
　　英大證券：市場(chǎng)期待的二八風(fēng)格轉(zhuǎn)換遲遲難以切換成功，導(dǎo)致權(quán)重股和題材股聯(lián)袂殺跌。短期在新股申購(gòu)等因素牽制下，市場(chǎng)仍需震蕩蓄勢(shì)和成交量的進(jìn)一步配合。而兩桶油、銀行等權(quán)重股仍處于相對(duì)低位，下方有密集均線，所以藍(lán)籌集體下蹲挖坑可能是誘空洗盤，對(duì)指數(shù)無(wú)需過(guò)分擔(dān)心。只要主板指數(shù)能夠穩(wěn)住，個(gè)股就會(huì)非?；钴S，可精挑個(gè)股積極做多。新股發(fā)行加速成為常態(tài)，預(yù)計(jì)對(duì)牛市格局并未大礙，但或繼續(xù)成為資金調(diào)倉(cāng)換股的契機(jī)。滯漲低市值股或成牛股集中地，重點(diǎn)仍應(yīng)偏向于漲幅較小的二線藍(lán)籌加事件驅(qū)動(dòng)、或補(bǔ)漲的中小創(chuàng)疊加資本運(yùn)作的標(biāo)的。
　　東北證券：近期市場(chǎng)表現(xiàn)偏淡，缺乏持續(xù)性較強(qiáng)的投資機(jī)會(huì)，行業(yè)輪動(dòng)較快，操作難度加大，賺錢效應(yīng)也因此變?nèi)酰藲庥兴鋮s，不利于市場(chǎng)上攻。另外，證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)對(duì)配資的監(jiān)管、中概股回歸等因素對(duì)市場(chǎng)影響較大，而由于融資規(guī)模擴(kuò)大，新股周期影響被放大，市場(chǎng)進(jìn)一步承壓。行業(yè)策略方面，強(qiáng)勢(shì)行業(yè)變換較快，應(yīng)避免盲目追漲，而大消費(fèi)、大金融等近期漲幅相對(duì)較小，且有一定的業(yè)績(jī)支撐，混改、中報(bào)也是這些板塊走強(qiáng)的潛在催化因素，因此建議持倉(cāng)向這些方向傾斜。
　　萬(wàn)聯(lián)證券：創(chuàng)業(yè)板的大跌顯示出人氣渙散。增量資金快速入場(chǎng)疊加杠桿配資的牛市行情，隨著估值泡沫顯現(xiàn)、監(jiān)管從嚴(yán)、融資加快而產(chǎn)業(yè)資本減持加量，資金邊際驅(qū)動(dòng)力的逐步減弱。進(jìn)入6月份之后，短期市場(chǎng)利率有所回升，Shibor隔夜利率從1%附近上升至1.1%，而且隨著年中時(shí)點(diǎn)的臨近，短期市場(chǎng)利率有可能進(jìn)一步走高，疊加新股申購(gòu)凍結(jié)資金的沖擊，5000點(diǎn)附近仍將繼續(xù)大幅震蕩。鑒于6月底歷來(lái)為年內(nèi)流動(dòng)性最緊時(shí)刻，過(guò)去兩年大盤都在6月見到年內(nèi)低點(diǎn)，雖然推動(dòng)本輪牛市的兩大主要推動(dòng)力資金和改革預(yù)期并未發(fā)生方向性變化，但短期資金面和政策面均可能出現(xiàn)反復(fù)，對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)一定的調(diào)整壓力。
　　文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

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