今日影響市場重大消息：

　　英央行將公布利率決議 市場預(yù)期美聯(lián)儲或加大刺激力度

　　英國將公布利率決議，市場預(yù)計(jì)美國4月通脹率僅為目標(biāo)2.0%的一半。英國央行如何選擇刺激方案、美聯(lián)儲是否會加大債券購買力度來鞏固復(fù)蘇成果成為市場焦點(diǎn)。若英國降息勢必會鞏固全球?qū)捤纱蟪保顿Y者對接下來美聯(lián)儲寬松預(yù)期也是正向的。果如此，將對中國央行的貨幣政策構(gòu)成重大考驗(yàn)。
 

　　周三人民幣匯率再刷記錄 達(dá)1994年以來新高

　　人民幣兌美元周三尾盤觸及新高，連續(xù)第二個(gè)交易日打破記錄，中國央行今日繼續(xù)通過控制中間件引導(dǎo)人民幣上漲。周三尾盤，詢價(jià)交易市場，美元觸及人民幣6.1396元，為1994年現(xiàn)行匯率制實(shí)行以來的最低水平。人民幣升值預(yù)期不斷提高，中國央行放手降息的可能性繼續(xù)降低。
 

　　4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)今公布：CPI或溫和上升 PPI壓力不減

　　3月CPI大幅回落，4月受禽流感影響，市場預(yù)計(jì)上月CPI繼續(xù)回落概率較大，更令市場關(guān)注的是PPI數(shù)據(jù)。2013年3月份PPI同比下降1.9%，環(huán)比與2月份持平。據(jù)報(bào)道，從2011年四季度開始，我國PPI同比漲幅已連續(xù)六個(gè)季度低迷。全球復(fù)蘇進(jìn)入新階段，中國4月PPI或有恢復(fù)，但帶給市場心理轉(zhuǎn)向的能力比較有限。
 

　　機(jī)構(gòu)與媒體觀點(diǎn)：

　　銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東： 4月農(nóng)產(chǎn)品[0.18% 資金 研報(bào)]價(jià)格總體保持平穩(wěn)。主要是由于蔬菜價(jià)格上漲抵消了豬肉價(jià)格的下降，預(yù)期4月份CPI同比增速約為2.3%，波動(dòng)范圍在2.2%至2.4%。但他同時(shí)指出，由于天氣逐漸變暖，蔬菜價(jià)格的上漲不會形成持續(xù)性，4月份最一周蔬菜價(jià)格已經(jīng)開始回落，預(yù)計(jì)5月份食品價(jià)格將會出現(xiàn)整體小幅回落。

　　交通銀行[0.21% 資金 研報(bào)]金融研究中心：非食品價(jià)格方面也是漲跌因素交織。日前其發(fā)布的4月宏觀數(shù)據(jù)預(yù)測認(rèn)為，近期的房地產(chǎn)新政可能導(dǎo)致部分住房購買需求轉(zhuǎn)向租賃市場，從而推高房租價(jià)格，但4月下旬國內(nèi)成品油價(jià)亦經(jīng)歷了一次較大幅度的下調(diào)，因此綜合預(yù)計(jì)，4月非食品價(jià)格同比漲幅與上月相比基本持平，預(yù)計(jì)同比為1.8%。初步判斷CPI同比漲幅在2.2%左右，同比小幅回升，通脹壓力并不明顯。

　　更令市場關(guān)注的是PPI(生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù))數(shù)據(jù)。此前資料顯示，2013年3月份PPI同比下降1.9%，環(huán)比與2月份持平。據(jù)《中華工商時(shí)報(bào)》等媒體報(bào)道，從2011年四季度開始，我國PPI同比漲幅已連續(xù)六個(gè)季度低迷，去年四季度雖趨于平穩(wěn)，但并未出現(xiàn)像樣的反彈。與上一輪PPI下跌(2008年10月-2009年3月)相比，本輪跌幅雖然較小，但持續(xù)時(shí)間之長為過去十年所未見。

　　多數(shù)機(jī)構(gòu)對經(jīng)濟(jì)下行表示擔(dān)憂，專家表示，3月國內(nèi)制造業(yè)PMI購進(jìn)價(jià)格指數(shù)，一方面反映國內(nèi)需求疲弱；另一方面也反映全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度不足導(dǎo)致的大宗商品價(jià)格下跌。

　　中金公司經(jīng)濟(jì)分析師趙揚(yáng)認(rèn)為：工業(yè)品價(jià)格的通縮，將導(dǎo)致企業(yè)庫存投資疲弱，可能形成總需求進(jìn)一步下滑的惡性循環(huán)。“工業(yè)品價(jià)格的大幅回落將消除CPI上漲的憂慮，工業(yè)品通縮將取代消費(fèi)品通脹成為當(dāng)前市場更擔(dān)憂的事。”

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平進(jìn)一步指出，未來短期PPI還將持續(xù)面臨輸入性緊縮與弱需求的雙重壓力。

　　盡管進(jìn)入5月以來，全球掀起降息潮，歐洲、印度、澳大利亞央行先后宣布降息或降低利率，美國、日本仍在持續(xù)大規(guī)模量化寬松政策。但分析普遍認(rèn)為中國或不會跟進(jìn)。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)同，雖然經(jīng)濟(jì)增長的下行風(fēng)險(xiǎn)加大了中國貨幣政策調(diào)整壓力，但大幅放松的可能性不大，未來或?qū)Ⅲw現(xiàn)為流動(dòng)性的微調(diào)。

　　中金公司研究報(bào)告判斷：降低基準(zhǔn)利率將刺激房價(jià)進(jìn)一步上升的預(yù)期。除非有進(jìn)一步的結(jié)構(gòu)性調(diào)控政策來抑制房地產(chǎn)泡沫的擴(kuò)張，貨幣政策難以大幅放松，分析師趙揚(yáng)預(yù)計(jì)，央行將主要通過公開市場操作和信貸指導(dǎo)的微調(diào)來維持較寬松的流動(dòng)性，以支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　滬指五連陽，面對上方2250點(diǎn)的密集成交區(qū)，短線是否存在調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)？如何看待券商創(chuàng)新前景？小盤股迭創(chuàng)新高，進(jìn)一步操作又當(dāng)如何挖掘機(jī)會、防范風(fēng)險(xiǎn)？針對投資者關(guān)心的問題，《大眾證券報(bào)》特別連線了兩位業(yè)內(nèi)專家——
 

　　市場信心有所增強(qiáng)

　　《大眾證券報(bào)》：滬指連續(xù)收陽，市場愈加擔(dān)憂調(diào)整的可能，你如何看待？

　　國金證券[-1.93% 資金 研報(bào)]財(cái)富管理中心分析師/陶英杰：周三仍是震蕩上行的態(tài)勢，此前主板弱一些，但隨著量能溫和放大，兩市信心有所增強(qiáng)，近日連續(xù)收陽。從消息面看，目前又有QFII看好中國市場的觀點(diǎn)出現(xiàn)，包括加倉銀行、地產(chǎn)等板塊，這在一定程度上抑制了股指下行的空間。就上證指數(shù)[-0.25%]而言，未來向上的空間明顯大于下行空間，近期一是要關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的向好態(tài)勢，二是改革紅利能否持續(xù)釋放。

　　國都證券策略分析師/肖世?。簻肝暹B陽后，短線看調(diào)整的可能性存在，主要是明天影響市場的不確定性因素較多。一是4月物價(jià)數(shù)據(jù)，CPI可能小幅上升，而PPI預(yù)計(jì)將繼續(xù)下滑，顯示制造業(yè)景氣仍較弱。二是券商大會傳遞出的創(chuàng)新政策，也可能低于市場預(yù)期，對券商板塊繼續(xù)造成壓力。

　　海外市場上，大宗商品包括黃金等也出現(xiàn)回調(diào)趨勢，可能對市場造成一定的不利影響。不過即使調(diào)整，仍可能呈現(xiàn)短線震蕩，向下空間不大。
 

　　券商創(chuàng)新節(jié)奏放緩

　　《大眾證券報(bào)》：券商股大面積啞火，如何看待券商轉(zhuǎn)型之路？

　　陶英杰：由于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占券商主營收入的比重較大，因此，券商的業(yè)績與市場的成交量息息相關(guān)，短期業(yè)績也因?yàn)?月份A股交投的謹(jǐn)慎情緒而有所降低。就創(chuàng)新業(yè)務(wù)而言，券商必須走轉(zhuǎn)型之路，但現(xiàn)階段很可能是強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新的過程中注意防范風(fēng)險(xiǎn)，這就可能促使券商板塊上行的斜率有所放緩。但券商創(chuàng)新是大勢所趨，創(chuàng)新的節(jié)奏可能放緩，但并非停滯不前。

　　肖世?。捍舜稳虅?chuàng)新大會從規(guī)格和各方面預(yù)期看都不如上屆，使得市場擔(dān)憂券商創(chuàng)新的前景。長遠(yuǎn)看，券商轉(zhuǎn)型創(chuàng)新大勢不會改變，但現(xiàn)階段管理層的思路更多偏向于風(fēng)險(xiǎn)防控，這從此前對銀行、信托等金融行業(yè)的監(jiān)管加強(qiáng)就可以看出，而券商也是防范金融風(fēng)險(xiǎn)的一環(huán)。

　　短期內(nèi)，創(chuàng)新進(jìn)程可能低于市場此前預(yù)期對券商股形成一定壓力。不過對創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型的觀察期限要長一點(diǎn)，很多地方會慢慢變化。
 

　　板塊分化精選個(gè)股

　　《大眾證券報(bào)》：小盤股迭創(chuàng)新高，新的上升邏輯是什么？創(chuàng)業(yè)板指[1.30%]幾欲突破千點(diǎn)大關(guān)，個(gè)股操作上有哪些建議？

　　陶英杰：小盤股的走強(qiáng)離不開資金、政策，以及市場預(yù)期的推動(dòng)。自從國務(wù)院常務(wù)工作會議提出四方面的擴(kuò)消費(fèi)舉措，包括信息、文化、養(yǎng)老和醫(yī)療等，市場愈加注重上述路徑的投資機(jī)會。

　　從表現(xiàn)看，信息、文化板塊的走勢也最強(qiáng)。目前，市場板塊間仍有進(jìn)一步表現(xiàn)的欲望，包括前期的熱點(diǎn)如環(huán)保、軍工、食品等，以及下半年受益于城鎮(zhèn)化穩(wěn)固推進(jìn)的金融服務(wù)、地產(chǎn)等板塊。

　　就操作上而言，由于短期個(gè)股漲幅劇烈，投資者追高不如在價(jià)值洼地里尋找業(yè)績穩(wěn)健的個(gè)股。但就創(chuàng)業(yè)板而言，仍有待二季度業(yè)績檢驗(yàn)，一旦不能契合市場預(yù)期，調(diào)整幅度也會劇烈，事實(shí)上，本輪創(chuàng)業(yè)板的上行并非普漲，主要還是對指數(shù)貢獻(xiàn)較大的個(gè)股起到[*{c}*]作用，板塊間的分化仍在加劇。

　　肖世?。捍舜涡”P股的火爆，一方面因?yàn)槭袌鰞?nèi)的存量資金有限，更偏向于操作盤子小的股票。另外，與以往不同的更深層原因是，一些代表未來轉(zhuǎn)型方向的新興產(chǎn)業(yè)逐漸獲得基本面的支持，如信息消費(fèi)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、傳媒影視等，很多都進(jìn)入了比較好的發(fā)展階段，并且不僅僅停留在想象，不少公司業(yè)績也不錯(cuò)。

　　目前宏觀經(jīng)濟(jì)基本面平淡，資金對周期股還難以重燃信心，所以代表新興產(chǎn)業(yè)方向的標(biāo)的自然受到追捧。至于創(chuàng)業(yè)板迭創(chuàng)新高的風(fēng)險(xiǎn)問題，需要區(qū)分來看。目前創(chuàng)業(yè)板與主板的估值溢價(jià)已經(jīng)突破歷史峰值，整體看偏高了，面臨調(diào)整壓力。不過對于那些確實(shí)具有技術(shù)創(chuàng)新和業(yè)績前景的公司，即使短暫回調(diào)，仍有投資價(jià)值，特別是持有周期較長。