證監(jiān)會(huì)雙休日又弄了條刷爆朋友圈的消息：28家之前暫緩發(fā)行的公司將恢復(fù)IPO。從傳統(tǒng)的常識(shí)角度來說，每一次重啟IPO對(duì)于股市都是抽血抽資的大利空行為，不過，也有專家分析此次IPO重啟會(huì)恢復(fù)市場(chǎng)融資能力，有利于緩解流動(dòng)性過剩而資產(chǎn)配置的洪荒。
　　特定的時(shí)間，特定的方式，特定的修改過后的“新產(chǎn)品”細(xì)則，證監(jiān)會(huì)此次的IPO可以說是比較耐人尋味的。到底這次重啟，監(jiān)管層釋放出了哪些潛在的信號(hào)？繼動(dòng)蕩的股災(zāi)過后，股市又能否迎來新一輪的牛市？
　　無(wú)需過度反應(yīng)
　　本次即將IPO的公司，因?yàn)槠咴職缛诵缘墓蔀?zāi)“摧殘”，出于安全的考慮，上市的步伐被暫緩擱置。三個(gè)多月后，證監(jiān)會(huì)又將這事兒提上了議程，也是在預(yù)料之中。股市震蕩的時(shí)候，需要穩(wěn)妥的策略來緩沖一下，貿(mào)然行事可能會(huì)釀下惡果。
　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這次重啟只會(huì)造成部分投資者的恐慌，股指在短期內(nèi)會(huì)有所波動(dòng)也是在所難免，但大規(guī)模的資金撤離發(fā)生的可能性很低。
　　國(guó)家隊(duì)不惜斥巨資和大代價(jià)救市，已經(jīng)基本將市場(chǎng)的曲線拉成朝上的態(tài)勢(shì)了，最近A股更是出現(xiàn)了小幅度的上漲趨勢(shì)，因此短期大動(dòng)蕩不會(huì)輕易發(fā)生。其次新股的發(fā)行制度這次有所調(diào)整，“貨到付款”和“縮短周期”都是在改變之前重啟會(huì)降低資金利用效率的不利局面，避免巨額資金被新股“虹吸”后凍結(jié)，減緩對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的動(dòng)蕩。
　　國(guó)家隊(duì)不會(huì)放水
　　此次監(jiān)管層的行事作風(fēng)可謂穩(wěn)健而謹(jǐn)慎。這也難怪，幾個(gè)月前的股災(zāi)陣痛還依然心有余悸，市場(chǎng)的信心還未完全恢復(fù)，因此重啟IPO這種普遍共識(shí)是利空的消息發(fā)布也必須選在一個(gè)恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)。
　　政府希望中國(guó)股市的理想狀態(tài)一直是維持“長(zhǎng)期慢牛”，不過，顯然上半年的“瘋牛”偏離了軌道，所以這次IPO重啟多半是早早地制定好了政策，在市場(chǎng)過熱的時(shí)候派上用場(chǎng)審慎地釋放消息，先探一探市場(chǎng)的風(fēng)頭，再定準(zhǔn)確上市時(shí)間，日后再加以相關(guān)的配套細(xì)則完善。可以說，國(guó)家隊(duì)這次不是放水，而是做好了充足的準(zhǔn)備來的。
　　國(guó)家隊(duì)有充足的信心，也有強(qiáng)大的護(hù)盤能力，所以開啟IPO的工作也就是早晚的問題，并不出乎意料之外。既然整體的基調(diào)都是謹(jǐn)慎和穩(wěn)健，國(guó)家隊(duì)會(huì)控制新股發(fā)行的速度，而不是大規(guī)模放水刺激。
　　監(jiān)管層近來對(duì)金融反腐的風(fēng)暴持續(xù)在推進(jìn)，里面揪券商鬼，外面清私募黑莊，都是為了還市場(chǎng)以秩序，這也顯示了監(jiān)管者不放水的決心。
　　“0風(fēng)險(xiǎn)中500萬(wàn)”難重現(xiàn)
　　新股上市除了給市場(chǎng)送來優(yōu)質(zhì)的上市公司，壯大可投資的標(biāo)的物之外，還帶來了巨大的套利空間。因?yàn)橐郧靶鹿缮先?ldquo;福利多多”，初期一般都會(huì)大漲，且發(fā)行價(jià)格通常會(huì)低于市場(chǎng)價(jià)格，所以收益幾乎是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)。暖市的時(shí)候，新股的回報(bào)率甚至可能達(dá)到500%。
　　但隨著游戲的規(guī)則變了之后，這樣的好事情可能很難再出現(xiàn)了。首先，定價(jià)權(quán)給到了發(fā)行人和中介，而且對(duì)估值的上限也做了規(guī)定，所以部分股票市值被低估的程度就會(huì)相應(yīng)減小。其次，正因?yàn)闈q跌局勢(shì)變得不確定，所以跌破發(fā)行價(jià)也是可能出現(xiàn)的，這就不再是零風(fēng)險(xiǎn)套利了。最后，國(guó)家會(huì)嚴(yán)控新股發(fā)行速度，新股“彩票”的中簽率不足1%，預(yù)期的收益也會(huì)隨之降低。
　　影子股投資掐時(shí)點(diǎn)
　　某上市公司的行業(yè)，和另外一家準(zhǔn)備上市的公司類似，這家上市公司便成為了影子股。比如，工商銀行上市時(shí)，建行的股價(jià)被炒高。
　　影子股的投資一般都有跟風(fēng)的成分在里面。短線可能會(huì)帶來可觀的漲幅，但這畢竟一時(shí)效應(yīng)，和上市公司的基本表現(xiàn)關(guān)聯(lián)度不是太大。等到風(fēng)頭過了，市場(chǎng)重新回歸理性，影子股的價(jià)格便會(huì)回落。因此，新股招股反映雖然強(qiáng)烈，但做短線更合適，可以選擇上市前兩天拋售。
　　不過，小散們大可不必自亂陣腳，此次要上市的28家公司多是中小盤，籌資規(guī)模也并不大，因此對(duì)股市的抽血效應(yīng)并不強(qiáng)，再加上也不是立即上市，所以影響的程度并不大。投資還是要有自己的分析和市場(chǎng)的敏感，而不是不停地打聽“哪只股明天漲”等小道消息。
　　▎本文作者林梢玥，來源《金融看客》。更多精彩內(nèi)容請(qǐng)關(guān)注微信號(hào)jrkanke，以獨(dú)特視角，圍觀金融圈的新鮮事兒。