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微信登錄 熔斷制度首秀便迎來了“嘆為觀止”的效果，[*{5}*]交易日兩度熔斷，7%的下跌又讓股市提前“罷工”休市，首日便上演了一出開年好戲。
旨在維穩(wěn)
就像家里用電負荷過重，保險絲會熔斷以保護電路一樣，股市的非理性投資，擾動如果超過合理區(qū)間幅度，便需要這樣一種保護機制來對交易和市場的“電路安全”進行調(diào)節(jié)。
其實熔斷機制并非是中國首創(chuàng)，而是在國外的股市上已經(jīng)實施了許多年。該機制的目的便是在于讓投資人的頭腦保持冷靜，留出充足的時間。穩(wěn)定情緒，不要為股市的起伏跌落而失去理性的態(tài)度和理智思考的時間。
而監(jiān)管層也是從宏觀維穩(wěn)的角度出發(fā)，從而推出這一機制的，旨在為投資交易者提供一個穩(wěn)定的市場交易環(huán)境，維護交易者的合法權(quán)益以及交易秩序。
參數(shù)設(shè)置
但熔斷機制畢竟只實施了1個交易日，從首日的表現(xiàn)來看，里面的標準及其參數(shù)設(shè)置或許還存在值得商榷的地方。
首先，熔斷的基數(shù)是以滬深300指數(shù)作為“打底”的，也就是說，所有的市場都要遵循這個標準。但問題是一個滬深300的波動情況，能夠代表所有的市場起伏狀況嗎？以單一的標準駕馭全體，是否會有失偏頗？
其次，5%和7%這兩個數(shù)字的設(shè)定合理性問題也值得討論。從以往的趨勢來看，5%的熔斷發(fā)生的幾率很高，比起原來的不設(shè)熔斷，似乎絲毫未減弱對心理的波動影響。相反，越是接近熔斷值，股民的神經(jīng)就會愈發(fā)高度敏感，對斷后的恐懼感也會增加。
另一方面，5和7如果算是兩檔標線，分割的區(qū)間似乎相隔過近，區(qū)分不明顯。市場運行并非會完全遵循人為劃定的這些波動率，暴漲暴跌的概率反而會提高。
理性投資
新的熔斷機制或許需要一段時間的公測，參數(shù)的調(diào)整，市場的磨合才能發(fā)揮出預(yù)計的效果。熔斷機制防范的是交易市場上的非理性行為，也就是希望股民做到理性投資。
但是理性投資往往不是一天練就的，需要長年持之以恒的學(xué)習以及市場經(jīng)驗的累積，更重要的是，面對股市能夠自我思考、獨立決策。
股市的投資和分析知識是理性投資的基石，也是形成自主投資決策的前提。
為此，可以了解更多關(guān)于股市和投資的技巧，或許直接系統(tǒng)地學(xué)習CFA的相關(guān)內(nèi)容，開拓自己的金融視野和眼界。許多投資者從15年的股災(zāi)中已經(jīng)深刻地意識到了這一點，而這也是高頓財經(jīng)這樣一家專注于財經(jīng)教育的專業(yè)機構(gòu)，近期CFA課程火爆的原因之一。
放眼長遠
種種跡象表明，2016年股市的新年鐘聲敲響，游戲規(guī)則改變，新玩法也浮出水面，接受各方公測。
如果有個別玩家不遵守新規(guī)則，也將被禮貌地請出市場；而去年的一些VIP玩家，自恃影響力超群，翻手為云覆手為雨，便將股市攪得跌宕不已，留下一曲曲“蕩氣回腸的凱歌”，在新玩法面前也將有所收斂。普通玩家和VIP玩家之間的力量，相比之前，或?qū)⒌玫揭欢ǔ潭鹊钠胶狻?/div>
▎本文作者Natalie，來源高頓網(wǎng)校CFA。更多內(nèi)容請關(guān)注微信號“高頓CFA”(gaoduncfa)。原創(chuàng)文章，歡迎分享，若需引用或轉(zhuǎn)載請保留此處信息。
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