中國發(fā)展高層論壇2016年會20日在北京舉行，最有吸引力的一句來自周小川行長：“希望儲蓄進入股本市場”。

 

劉士余執(zhí)掌證監(jiān)會以來，央行降準、注冊制推遲、戰(zhàn)略新興板黃了，今天看來，似乎今天的“儲蓄入市”也是順其自然的一步。

 

去年的股市動蕩，不管是“熔斷機制”的錯，還是監(jiān)管失控的錯，都過去了，而今年似乎一切要重新開始。在7000億的流動性釋放以來，股市還算平穩(wěn)，而上周創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)造了單周*5漲幅，也算是給市場一點點士氣。不過，未來的路并不好走。

 

銀行貸款風險已經成為問題，而儲蓄入市似乎開啟中國股本市場發(fā)展的新階段。

 

中國的儲蓄率在2013年已經超過50%，成為世界上頭號存款大國，房貸這樣的詞匯不過十幾年歷史，早期中國人更喜歡全款買東西。90年代中國股本市場興起，人們開始有了股票的概念，并且發(fā)展勢頭很好，被稱為“傻子都能賺錢的時代”。

 

今天的股市幾乎到了與市場平衡的階段，入市能掙錢的概率被降低至五成，散戶是中國股市主要支撐者，即便今天的中國股民數量只在一億左右徘徊。

 

資本仍然是股市發(fā)展利好的主要力量，尤其是今天的中國股市，杠桿較高，風險也跟著走高，警惕宏觀風險是中國股市未來的任務。中國民間資本一直沒有找到很好地投資路徑，如果可以投入股本融資，對于降低債務占GDP比重和債務股本比例都有好處。

 

你的儲蓄是否愿意入市？

 

2012年的時候，新華社曾報道說，全世界股市連續(xù)四年下跌的只有泰國，而現在看來，四年過去了，中國的股市也走上了連續(xù)下跌的道路。雖然有不少專家學者建議社保入市，養(yǎng)老金入市，但是都不敢往股市里投，為什么？因為股市給不了保證，資金一定是掙錢的。如果沒有穩(wěn)定的回報，社保和養(yǎng)老金的增值都是在股市里“賭博”，而十賭九輸的道理相信人們都懂。那么個人存款投向股市會是什么結果呢？

 

筆者身邊的投資者都是抱著僥幸的心理，在儲蓄了一些常備資金以后，開始利用一些“富余”的錢進入股市撈金，賠了是正常，賺了是運氣，都屬于小打小鬧。有媒體稱截止到今年2月，中國居民的存款額是35.34萬億，這么多的錢投到哪里？

 

投資房地產？中國的庫存已經夠大了，還需要常年的消化，而且，就房價而言，不是誰都買得起。投資保險？中國保險業(yè)本應該是半慈善性質，不過今天身邊有人喊你買保險的，你敢答應嗎？買保險的時候什么條件都合格，理賠的時候什么條件都差點。投資股市？一投就虧。所以中國的老百姓只能選擇銀行，選擇儲蓄。

 

中國人本來就不富裕，而且多數的錢裝在少數人口袋里。存不夠養(yǎng)老錢不敢退休，或者說即便有養(yǎng)老金，已然不能支付未來的養(yǎng)老消費。薪水漲幅永遠趕不上物價上漲，從近幾年中國的內需一直不足就可以看出端倪。以前存?zhèn)€幾十萬便能夠安享晚年，而今天網友們算出的數字都在200萬以上，明年可能會是300萬。

 

此外，教育、醫(yī)療都是花大錢的地方，也是剛需所在，也許股市在健全之前，并不是個好去處。

 

提到儲蓄，不得不看看我們的老朋友：美國。

 

美國是個不喜歡儲蓄的國家，還記得我的初中政治課本里有個例子：一位中國老太太終于在花甲之年存夠錢住上了大房子，而另一位美國老太太則終于在自己住了幾十年的大房子里還清了貸款。問他們各自屬于哪種消費類型？其實這樣的差異至今也仍然存在。

 

美國人對生活的態(tài)度在中國人看來并不理性，美國女性買支唇膏都喜歡選擇分期付款，即便那并沒有多少錢。從1959年到2014年間，美國人均月儲蓄率最低為0.8%，*6則在2014年9月份達到了5.6%。2015年的數據仍然沒有超出5.6%這道線。
 

美國個人儲蓄率（數據來源：投資級經濟指標使用指南）

不喜歡儲蓄的美國人，把錢都花到了哪里呢？

 

根據新浪財經紐約站的數據，美國人*5的一筆開銷是住房，這點跟當下的中國人很像。其次是交通費，再次是日常飲食，再就是個人保險和養(yǎng)老金，最后是各種雜七雜八的開銷，例如醫(yī)療保健、娛樂和穿戴等。

 

而個人保險和養(yǎng)老金就是美國人的存款，在美國，養(yǎng)老金是投入股市的，養(yǎng)老金存的越多，股市越漲，養(yǎng)老金賺的越多，這是一個良性循環(huán)。

 

在中國商業(yè)銀行利息略低的現實情況下，如果儲蓄入市可以得到很好地收益，相信大家都是樂觀的態(tài)度。走一條資本運作的路線未嘗不是一個好的選擇。不過，中國股市存在的問題似乎更多，究竟應該先有股市的穩(wěn)定，再考慮儲蓄入市，還是先儲蓄入市去穩(wěn)定股市，順序很重要。

 

▎本文作者milong，來源高頓網校（金融看客）。更多內容請關注微信號“高頓網校”(gaoduneclass)，滿滿的會計實務干貨，免費網課隨心聽。原創(chuàng)文章，歡迎分享，若需引用或轉載請保留此處信息。