二、現(xiàn)代期貨市場的形成


(1)一般認(rèn)為，期貨交易萌芽于歐洲，是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。


(2)規(guī)范的現(xiàn)代期貨市場在19世紀(jì)中期產(chǎn)生于美國芝加哥。1848年，82位糧食商人在芝加哥發(fā)起組建了世界上*9家較為規(guī)范的期貨交易所——芝加哥期貨交易所(CBOT)。


(3)交易所成立之初，采用遠(yuǎn)期合同交易的方式，特點(diǎn)是實(shí)買實(shí)賣。


(4)1865年，芝加哥交易所推出了標(biāo)準(zhǔn)化合約，同時實(shí)行了保證金制度，向簽約雙方收取不超過合約價值10%的保證金，作為履約保證。


(5)1883年，成立了結(jié)算協(xié)會，向芝加哥期貨交易所的會員提供對沖工具。


(6)1925年，專門從事結(jié)算業(yè)務(wù)的結(jié)算所——芝加哥期貨交易所結(jié)算公司(BOTCC)應(yīng)運(yùn)而生。


(7)標(biāo)準(zhǔn)化合約、保證金制度、對沖機(jī)制和統(tǒng)一結(jié)算的實(shí)施，標(biāo)志著現(xiàn)代期貨市場的確立。

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