期貨從業(yè)資格考試資料：利率期貨及其分類
知識(shí)點(diǎn)：
(一)什么是利率期貨
短期資金利率、存單、債券、利率互換等利率類金融工具或資產(chǎn)為期貨合約交易標(biāo)的物的期貨品種稱為利率期貨(Interest Rate Futures)。
利率期貨主要可分為有：基于短期利率、基于短期存單和基于債券三大類。
1.歐洲美元(Eurodollar)
(1)歐洲美元是指美國(guó)境外的金融機(jī)構(gòu)或美國(guó)金融機(jī)構(gòu)設(shè)在境外的分支機(jī)構(gòu)的美元存款和美元貸款，是離岸美元。
(2)這種離岸美元存貸業(yè)務(wù)開始于歐洲，因此稱為“歐洲美元”。
(3)歐洲美元不受美國(guó)政府監(jiān)管，無(wú)須提供存款準(zhǔn)備，不受資本流動(dòng)限制。
2.歐洲銀行間歐元拆借利率(EuroInterbank Offered Rate，Euribor)
(1)歐洲銀行間歐元拆借利率是指在歐元區(qū)資信較高的銀行間歐元資金的拆放利率，自1999年1月開始使用。
(2)Euribor有隔夜、1周、2周、3周、1-12個(gè)月等各種不同期限的利率，最長(zhǎng)為1年。最常見的期限是隔夜、1周、1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、9月和12個(gè)月，確定方法類似于倫敦銀行間拆放利率(Libor)。
(3)Euribor是歐洲市場(chǎng)歐元短期利率的風(fēng)向標(biāo)，其發(fā)布時(shí)間為歐洲中部時(shí)間的上午11時(shí)，以365日為1年計(jì)息。
3.國(guó)債
(1)各國(guó)國(guó)債一般分為短期國(guó)債(償還期限不超過(guò)1年的國(guó)債)、中期國(guó)債(1-10年)、長(zhǎng)期國(guó)債(10年以上)三類。
(2)短期國(guó)債采用貼現(xiàn)方式發(fā)行，到期按照面值進(jìn)行兌付。
(3)中期國(guó)債和長(zhǎng)期國(guó)債通常是附有息票的附息國(guó)債。附息國(guó)債的付息方式是在債券期滿之前，按照票面利率每半年(或每年、每季度)付息一次，最后一筆利息在期滿之日與本金一起償付。
(二)利率期貨的分類
1.短期利率期貨合約的標(biāo)的主要有短期利率和存單，期限不超過(guò)1年。
國(guó)際市場(chǎng)較有代表性的期貨品種有3個(gè)月歐洲美元期貨、3個(gè)月銀行間歐元拆借利率期貨、3個(gè)月英鎊利率期貨等。
短期利率期貨品種一般采用現(xiàn)金交割。
2.中長(zhǎng)期利率期貨合約的標(biāo)的主要為中長(zhǎng)期國(guó)債，期限在1年以上。
國(guó)際市場(chǎng)較有代表性的期貨品種有2年期、3年期、5年期、10年期的美國(guó)中期國(guó)債(T-Notes)期貨、美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債(T-Bonds)期貨、德國(guó)國(guó)債(2年國(guó)債Euro-Schatz、5年國(guó)債Euro-Bobl、10年國(guó)債Euro-Bund)期貨、英國(guó)國(guó)債(Gilts)期貨等。
我國(guó)推出的國(guó)債期貨品種有5年期和10年期國(guó)債期貨。
中長(zhǎng)期利率期貨品種一般采用實(shí)物交割。
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