進(jìn)入2013年，我國(guó)期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)加速擴(kuò)容之勢(shì)。9月6日，國(guó)債期貨剛剛上市；9月26日，動(dòng)力煤期貨即將上市交易；10月9日，石油瀝青期貨將正式亮相。
　　與發(fā)達(dá)市場(chǎng)相比，我國(guó)期貨市場(chǎng)還相對(duì)滯后；與我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展相比，我國(guó)期貨市場(chǎng)還不匹配不同步。在打造經(jīng)濟(jì)升級(jí)版的今天，期貨市場(chǎng)布局有調(diào)整的必要，面臨較大發(fā)展機(jī)遇。我們今天推出的專(zhuān)題，試圖全面解析中國(guó)期貨市場(chǎng)商品期貨和金融期貨的發(fā)展?fàn)顩r，描摹未來(lái)的發(fā)展格局。
　　煤炭大國(guó)推期貨大品種 中國(guó)打造國(guó)際“煤”定價(jià)中心
　　胡俞越認(rèn)為，動(dòng)力煤與焦炭將成為我國(guó)能源期貨品種當(dāng)中的“雙子星結(jié)構(gòu)”，也為我國(guó)搶占國(guó)際能源類(lèi)期貨制高點(diǎn)奠定基礎(chǔ)
　　9月23日，鄭州商品交易所發(fā)布通告稱(chēng)，動(dòng)力煤期貨合約將于9月26日起上市交易。首批上市交易合約為T(mén)C312、TC401、TC402、TC403、TC404、TC405、TC406、TC407、TC408、TC409，各合約掛牌基準(zhǔn)價(jià)均為520元/噸。同日，上海期貨交易所也發(fā)布通知稱(chēng)，石油瀝青期貨將于10月9日正式亮相上期所。
　　“動(dòng)力煤期貨上市后將是國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)*5的品種”，昨日，北京工商大學(xué)證券與期貨研究所長(zhǎng)胡俞越接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“動(dòng)力煤與焦炭將成為我國(guó)能源期貨品種當(dāng)中的‘雙子星結(jié)構(gòu)’，也為我國(guó)搶占國(guó)際能源類(lèi)期貨制高點(diǎn)奠定基礎(chǔ)。”
　　煤炭作為我國(guó)重要的基礎(chǔ)能源和原料，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中具有重要的戰(zhàn)略地位。而動(dòng)力煤產(chǎn)量約占煤炭總產(chǎn)量的80%。從現(xiàn)貨體量來(lái)說(shuō)，動(dòng)力煤期貨將是目前國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)*5的品種，將為未來(lái)鐵礦石、原油等大宗資源型商品期貨的上市做出有益探索。
　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于中國(guó)在動(dòng)力煤現(xiàn)貨市場(chǎng)中的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，動(dòng)力煤期貨的推出，將有利于中國(guó)打造國(guó)際動(dòng)力煤定價(jià)中心，保障國(guó)家能源安全。
　　煤炭是我國(guó)重要的基礎(chǔ)能源和原料，動(dòng)力煤在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重，涉及煤炭、電力、建材、冶金等重要行業(yè)及部門(mén)。我國(guó)動(dòng)力煤市場(chǎng)需求在較大程度上受宏觀經(jīng)濟(jì)狀況和相關(guān)下游行業(yè)發(fā)展的影響，屬于典型的需求拉動(dòng)型市場(chǎng)。2012年，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，但由于動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)大幅回落，消費(fèi)增速較2011年略有回升，全年消費(fèi)量約29.89億噸，同比增長(zhǎng)8.36%。如此龐大的市場(chǎng)使用率使得動(dòng)力煤期貨的社會(huì)認(rèn)知度也相應(yīng)較高。煤炭企業(yè)對(duì)于動(dòng)力煤期貨的關(guān)注度很高，許多大型煤企多次呼吁盡快上市動(dòng)力煤期貨，活躍度可期。
　　神火集團(tuán)董事長(zhǎng)李崇表示，動(dòng)力煤期貨將現(xiàn)貨市場(chǎng)和金融市場(chǎng)有機(jī)結(jié)合，形成有效的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，將為動(dòng)力煤生產(chǎn)、貿(mào)易、消費(fèi)等經(jīng)營(yíng)主體提供規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的有效工具和場(chǎng)所，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)健康、持續(xù)發(fā)展。
　　我國(guó)動(dòng)力煤市場(chǎng)已經(jīng)放開(kāi)，其價(jià)格由市場(chǎng)供求決定。2009-2012年間，年度波幅分別為43.5%、26.8%、14.4%和30.8%，平均波幅為28.9%?，F(xiàn)貨企業(yè)普遍認(rèn)為，動(dòng)力煤價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)大，希望盡快推出動(dòng)力煤期貨，為其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供發(fā)現(xiàn)價(jià)格和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的手段和工具。
　　在胡俞越看來(lái)，動(dòng)力煤期貨上市將能起到兩方面作用，一是為動(dòng)力煤上下游企業(yè)提供規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的手段和工具。煤炭生產(chǎn)企業(yè)以及電力企業(yè)都將受益；二是通過(guò)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能調(diào)節(jié)能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)，對(duì)煤炭消費(fèi)能起到導(dǎo)向性作用。
　　而上海期貨交易所推出石油瀝青期貨也將成為全球*9個(gè)石油瀝青期貨。石油瀝青的價(jià)格波動(dòng)比較劇烈，與原油有一定關(guān)聯(lián)性。石油瀝青期貨的上市有助于完善能源類(lèi)期貨品種，緩解國(guó)內(nèi)能源期貨品種稀缺的現(xiàn)狀。
　　瀝青是一種重要的工業(yè)資源，中國(guó)是世界上瀝青*5的生產(chǎn)國(guó)和需求國(guó)。2012年國(guó)內(nèi)瀝青產(chǎn)量1862萬(wàn)噸，同比增加16%。其中，第三、四季度同比月均增量都超過(guò)10%。瀝青期貨的上市能夠?yàn)樯虾Ｆ谪浗灰姿磥?lái)推出原油、成品油等期貨品種積累經(jīng)驗(yàn)，并有望成為整條石油期貨市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈的一個(gè)重要規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的手段和方式。
　　更早前上市的燃料油企業(yè)交易相當(dāng)?shù)兔?，胡俞越表示，希望瀝青期貨上市后為能源類(lèi)期貨另一重頭品種——原油期貨上市掃清技術(shù)障礙。
　　據(jù)記者了解，國(guó)內(nèi)不少能源行業(yè)企業(yè)希望加快原油等期貨品種上市的步伐。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，能源類(lèi)期貨品種體系的進(jìn)一步完善，可以給能源資源類(lèi)企業(yè)提供更多現(xiàn)代金融避險(xiǎn)工具，為企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)保駕護(hù)航。
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