近期異常活躍的行情，為國內(nèi)期市引入了巨量資金。短短兩個月，期市保證金規(guī)模從三季度末的2340億元躍升至目前的2600億元。
　　期貨日報記者在調(diào)查采訪中了解到，增量資金主要來自兩方面：一是期貨公司資管產(chǎn)品近期密集設(shè)立；二是產(chǎn)業(yè)客戶及投資資金加速入市。國際原油價格暴跌、A股市場“牛氣”十足所引發(fā)的相關(guān)品種價格大幅波動，點燃了上述兩類資金的入市熱情。
 
　　資管產(chǎn)品成“吸金”大戶
　　經(jīng)過兩年的磨練，期貨公司資管業(yè)務(wù)發(fā)展逐漸走向成熟。據(jù)期貨日報記者了解，今年四季度以來，期貨公司資管產(chǎn)品數(shù)量和資金規(guī)模均呈現(xiàn)迅速增長態(tài)勢，數(shù)十只資管產(chǎn)品密集設(shè)立。
　　“近期我們也設(shè)立了數(shù)只資管產(chǎn)品，有的是以投資期貨市場為主，有的則是通過股票和期貨做對沖，具體投向期貨市場的資金量并不好計算。”銀河期貨副總經(jīng)理周雷告訴記者，公司客戶權(quán)益總額在9月份突破100億元大關(guān)，增量主要來自資管產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)客戶。
　　另一家北京期貨公司的高管表示，去年年底公司的資管產(chǎn)品也就兩三只，目前已達50只，公司客戶權(quán)益總額較去年年底增長20%以上，“資管業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展功不可沒”。
　　“除期貨公司資管產(chǎn)品外，近期公募、私募機構(gòu)發(fā)售的期貨類資管產(chǎn)品也很多。”首創(chuàng)期貨副總經(jīng)理黃曉表示，總體來看，期貨資管產(chǎn)品的策略日趨靈活，除之前的股指期現(xiàn)套利外，在“股市牛、商品熊”的格局下，“買股指、賣商品”的策略近期也大行其道。
　　黃曉說，期貨類資管產(chǎn)品的增多也變向增加了期市的存量資金，“相比產(chǎn)業(yè)資金和投機資金在套保、獲利結(jié)束后的出金，資管產(chǎn)品資金會更長時間地在市場中沉淀”。
　　在方正中期期貨研究院院長王駿看來，隨著投資者越來越理性，再加上產(chǎn)品創(chuàng)新驅(qū)動，期貨公司資管業(yè)務(wù)將顯現(xiàn)出更加成熟的特征，不單體現(xiàn)在投資回報上，也包括投資理念、風險控制、銷售手段等方面。“隨著更多期貨公司拿到資管牌照和‘一對多’業(yè)務(wù)的積極推進，期貨資管產(chǎn)品也會更加多元化，期貨公司資管規(guī)模將迎來幾何級數(shù)增長。”王駿表示。
 
　　大行情促資金加速入市
　　今年下半年，稱得上國內(nèi)期市“激情燃燒的歲月”。受國際原油價格持續(xù)走跌、A股持續(xù)上漲的影響，國內(nèi)期市各品種波動明顯加大，多空分歧也在增大。滬深300指數(shù)、螺紋鋼等品種的持倉量連創(chuàng)新高，期市保證金規(guī)模也因此水漲船高。
　　據(jù)了解，中信期貨客戶權(quán)益總額目前已達170億元，除新增一些產(chǎn)品資金外，還進來了不少投資資金。
　　“公司客戶權(quán)益總額近期增長明顯，其中有很多是產(chǎn)業(yè)客戶，以黑色、有色、能化企業(yè)為主。”中國國際期貨董事總經(jīng)理王紅英說，這些企業(yè)現(xiàn)在的庫存壓力都比較大，而年底銀行貸款要清算，只能折價銷售，同時進入期貨市場套保。
　　王紅英說，近年來國內(nèi)期貨市場避險功能發(fā)揮良好，期貨公司服務(wù)水平也在不斷提升，今年5月發(fā)布的資本市場新“國九條”提出“允許符合條件的機構(gòu)投資者以對沖風險為目的使用期貨衍生品工具，清理取消對企業(yè)運用風險管理工具的不必要限制”，這些因素都在促使機構(gòu)和產(chǎn)業(yè)客戶加速入市。
　　“存量資金的增加能夠提升市場價格發(fā)現(xiàn)的有效性，促進風險管理功能發(fā)揮。”王駿認為，隨著國內(nèi)期交所品種和交易工具創(chuàng)新、期貨公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推進，期市保證金規(guī)模有望在2015年迎來歷史性大擴容。
 
　　文章來源：期貨日報