2014年期貨行業(yè)動(dòng)態(tài)：大力拓展期貨市場(chǎng) 積極提高行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力

　　資本市場(chǎng)夏雷陣陣，陰晴不定，新“國(guó)九條”發(fā)出市場(chǎng)發(fā)展的最強(qiáng)音，引起業(yè)內(nèi)注意。
　　頂層設(shè)計(jì)，統(tǒng)籌部署，破除機(jī)制體制性制約，釋放市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展能量，全方位提升期貨市場(chǎng)深度、廣度、強(qiáng)度，這一綱領(lǐng)性文件，將對(duì)我國(guó)期貨市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展產(chǎn)生積極而深遠(yuǎn)的影響。
　　期貨日?qǐng)?bào)認(rèn)為，在市場(chǎng)進(jìn)行歷史性嬗變的關(guān)鍵時(shí)期，期貨行業(yè)需要認(rèn)真貫徹落實(shí)黨的十八大和十八屆二中、三中全會(huì)精神，全面深化期貨市場(chǎng)改革，從經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全局的高度，積極落實(shí)新“國(guó)九條”，大力拓展期貨市場(chǎng)，在工具產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)、投資者結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)服務(wù)能力等方面發(fā)力，努力建設(shè)一個(gè)與我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展程度相匹配、與風(fēng)險(xiǎn)管理需求相適應(yīng)，全球競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)的、能大幅提升國(guó)家經(jīng)濟(jì)軟實(shí)力的期貨市場(chǎng)。
　　大力拓展期貨市場(chǎng)，需要擁有在國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要領(lǐng)域、能夠發(fā)揮重要作用的期貨品種體系。截至2013年年底，雖然我國(guó)共上市38個(gè)商品期貨品種和2個(gè)金融期貨品種，涉及農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源、化工和金融等諸多重要領(lǐng)域，但不論是跟國(guó)民經(jīng)濟(jì)體量和風(fēng)險(xiǎn)管理市場(chǎng)需求相比，還是跟國(guó)際發(fā)達(dá)期貨市場(chǎng)相比，都存在著較大的差距和明顯的不足。我們需要以提升產(chǎn)業(yè)服務(wù)能力和配合資源性產(chǎn)品價(jià)格形成機(jī)制改革為重點(diǎn)，加快推出原油、天然氣、電力等大宗資源性產(chǎn)品期貨品種，發(fā)展商品期權(quán)、商品指數(shù)、碳排放權(quán)等交易工具，平穩(wěn)有序發(fā)展權(quán)益類(lèi)、利率類(lèi)、匯率類(lèi)等金融衍生產(chǎn)品，逐步豐富股指期貨、股指期權(quán)和股票期權(quán)品種，逐步發(fā)展國(guó)債期貨，充分發(fā)揮期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理功能，增強(qiáng)期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系的市場(chǎng)寬度和支持力度。同時(shí)還要兩手都要硬，千方百計(jì)做厚做活、做深做強(qiáng)已上市期貨品種，使這些品種的生存價(jià)值、市場(chǎng)價(jià)值一直保持著旺盛的生命張力。
　　大力拓展期貨市場(chǎng)，需要打破市場(chǎng)阻隔和利益藩籬，為中介機(jī)構(gòu)創(chuàng)造最市場(chǎng)化的、最有利活力激發(fā)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。近年來(lái)，三大創(chuàng)新業(yè)務(wù)相繼落地、生根發(fā)芽、開(kāi)花結(jié)果，期貨公司發(fā)展瓶頸似乎豁然洞開(kāi)，但是，單獨(dú)依靠自我滾動(dòng)式、內(nèi)部拓展式孜孜以求，期貨公司在提高期貨市場(chǎng)與實(shí)體企業(yè)的對(duì)接速度和對(duì)接效果上仍受到很大制約。從期貨市場(chǎng)功能發(fā)揮角度考慮，亟待破解期貨公司競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，資產(chǎn)規(guī)模偏小，盈利模式相對(duì)單一的市場(chǎng)困局。欣喜地看到，實(shí)施牌照管理制度、支持民營(yíng)資本進(jìn)入、支持機(jī)構(gòu)混合經(jīng)營(yíng)探索、支持拓展融資渠道和擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍、優(yōu)化交易結(jié)算資金存管模式、支持自主創(chuàng)新產(chǎn)品、規(guī)范機(jī)構(gòu)柜臺(tái)業(yè)務(wù)，均將成為中介機(jī)構(gòu)快速打造極具競(jìng)爭(zhēng)力市場(chǎng)主體的*5政策保障。當(dāng)然，作為*2市場(chǎng)化和國(guó)際氣質(zhì)的期貨市場(chǎng)，同時(shí)需要更加積極穩(wěn)健地推動(dòng)中介機(jī)構(gòu)走出去，除了強(qiáng)健中介機(jī)構(gòu)自身肌能以增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力外，更重要的是能匹配越來(lái)越多實(shí)體企業(yè)在走出國(guó)門(mén)后對(duì)獲得期貨市場(chǎng)大力支持的現(xiàn)實(shí)需求。
　　大力拓展期貨市場(chǎng)，需要壯大專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍和實(shí)力，為期貨市場(chǎng)提供足夠支撐巨大實(shí)體經(jīng)濟(jì)量能進(jìn)行高效風(fēng)險(xiǎn)管理的市場(chǎng)容量。期貨市場(chǎng)能夠高水平發(fā)揮功能的重要要素之一，就是市場(chǎng)要有足夠的流動(dòng)性，方便現(xiàn)貨企業(yè)有效地利用相關(guān)期貨品種和衍生品工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。而市場(chǎng)有足夠流動(dòng)性，也是其價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能更好實(shí)現(xiàn)的保障。散戶(hù)市場(chǎng)、機(jī)構(gòu)投資者嚴(yán)重不足，是國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)面臨的重要問(wèn)題，需要認(rèn)真對(duì)待和解決。一方面，按照功能監(jiān)管、適度監(jiān)管的原則，積極培育和引導(dǎo)私募市場(chǎng)，加快期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的擴(kuò)容升級(jí)；另一方面，針對(duì)期貨市場(chǎng)法人客戶(hù)占比低、市場(chǎng)深度不足的現(xiàn)狀，在注重優(yōu)化完善套期保值和風(fēng)險(xiǎn)管理等交易、交割制度規(guī)則的同時(shí)，要允許符合條件的機(jī)構(gòu)投資者以對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)為目的使用期貨衍生品工具，盡快清理取消對(duì)企業(yè)運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理工具的不必要限制。
　　大力拓展期貨市場(chǎng)，需要積極推進(jìn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型，又要管控好風(fēng)險(xiǎn)，提高市場(chǎng)服務(wù)能力。期貨市場(chǎng)是專(zhuān)門(mén)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的市場(chǎng)，而且老問(wèn)題和新情況不斷疊加，這就需要切實(shí)處理好創(chuàng)新發(fā)展與防范風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系、處理好風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)與強(qiáng)化投資者保護(hù)的關(guān)系，切實(shí)維護(hù)好中小投資者合法權(quán)益，真正處理好市場(chǎng)和政府的關(guān)系，既要全面推進(jìn)市場(chǎng)基礎(chǔ)建設(shè)，創(chuàng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，提高違法違規(guī)成本，有效維護(hù)市場(chǎng)秩序，又要尊重市場(chǎng)規(guī)律，依據(jù)市場(chǎng)規(guī)則、市場(chǎng)價(jià)格、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)效益*5化和效率*3化，使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用，扎實(shí)推進(jìn)期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力提升。
　　路線圖已繪就，進(jìn)軍號(hào)角已吹響，各項(xiàng)舉措需落實(shí)。到2020年，我們期待結(jié)構(gòu)合理、功能完善、規(guī)范透明、穩(wěn)健高效、開(kāi)放包容的期貨市場(chǎng)，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展貢獻(xiàn)出更大的力量。