期貨品種上市注冊制“說易行難”，到底如何決策？

　　期貨品種上市注冊制尚未落地，有行業(yè)人士表示：配套的監(jiān)管制度及政策環(huán)境要足夠成熟、完善
　　股票發(fā)行注冊制尚未落地，期貨品種上市注冊制呼聲漸高。近日，有期貨行業(yè)專家在公開場合表示，目前我國推行期貨品種上市注冊制已基本具備條件，應(yīng)分步驟、穩(wěn)妥地推進(jìn)期貨品種上市注冊制的實施。
　　據(jù)了解，期貨品種上市主要有三種方式，分別為審批制、核準(zhǔn)制、注冊制。審批制是指新品種上市，只有經(jīng)期貨主管機關(guān)審查才能上；核準(zhǔn)制介于審批制與注冊制之間，只要新品種上市具備法定條件，經(jīng)主管部門核準(zhǔn)之后就可以上市交易；注冊制是將新品種上市權(quán)利賦予交易所，力避“看得見的手”過多干預(yù)市場。
　　“從漸進(jìn)上看，注冊制對于推進(jìn)國內(nèi)期貨市場發(fā)展，提升中國內(nèi)地交易所的競爭力非常有必要。”上述期貨行業(yè)專家指出，雖然去年國內(nèi)期貨市場上市了九個品種，但從總量上講，品種上市速度與國外仍存較大差距。相對而言，品種注冊制能夠在一定程度上縮小國內(nèi)與國外的差距，“很多品種區(qū)域性特點較明顯，實行注冊制能夠滿足經(jīng)濟(jì)地區(qū)性、個性化的需求，有利于促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，形成區(qū)域定價基準(zhǔn)”。
　　在南華期貨副總經(jīng)理朱斌看來，期貨品種上市注冊制會使期貨市場更加市場化，有市場需求的品種會快速成長，沒有需求的品種則會慢慢消失。
　　“注冊制引入了競爭概念，交易所之間會有競爭，期貨公司之間也會有競爭，這將推動他們加大創(chuàng)新力度，對期貨行業(yè)的發(fā)展會更好。”朱斌對期貨日報記者說，不過，目前國內(nèi)期貨交易所對推行期貨品種上市注冊制比較糾結(jié)，“交易所一方面希望推行注冊制，讓品種上得快一點，另一方面又不希望推行注冊制，因為同品種在不同交易所上市，交易所之間的競爭勢必會增加”。
　　有行業(yè)人士認(rèn)為，目前推行期貨品種上市注冊制還是有較大風(fēng)險的。
　　“注冊制實際上就是把期貨品種上市的權(quán)力下放給交易所，如果相關(guān)監(jiān)管制度不成熟的話，很容易出問題。”道通期貨副總經(jīng)理沈寅認(rèn)為，當(dāng)前推行期貨品種上市注冊制或難達(dá)到預(yù)期的效果，“現(xiàn)在市場資金容量就這么大，在整個市場環(huán)境沒有本質(zhì)改善前，推行注冊制的意義不大”。
　　雖然業(yè)內(nèi)對期貨品種上市注冊制仍存較大爭議，但北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越認(rèn)為，推行注冊制符合國內(nèi)期貨市場的發(fā)展趨勢。“按照國際慣例，期貨品種上市就應(yīng)該由交易所決定，報監(jiān)管部門備案。”胡俞越表示，目前國內(nèi)股票市場正在由審批制向注冊制過渡，期貨業(yè)也應(yīng)該進(jìn)行一些改革，“期貨市場是市場化程度*6的市場，新品種上市就應(yīng)該由市場來決定”。
　　朱斌對此表示贊同。他認(rèn)為，期貨品種上市與否不應(yīng)該由監(jiān)管層“拍板”，而由市場來決定，“從市場化角度來說，我們也希望推行注冊制”。
　　值得一提的是，盡管注冊制是期貨市場品種上市的發(fā)展趨勢，但業(yè)內(nèi)的普遍共識是“短期內(nèi)難以成行”。
　　“目前市場對推行注冊制的看法還有一些分歧，不一定很快就能取得進(jìn)展。”朱斌直言。中投期貨高級研究員劉慧峰對此做了進(jìn)一步解釋：“由于涉及面廣，需要的配套制度較多，而且還要修改相關(guān)法律法規(guī)，注冊制推進(jìn)需要一個長期且復(fù)雜的過程。”
　　胡俞越認(rèn)為，期貨品種上市注冊制最終能否成行，關(guān)鍵要看改革的方向和力度。他同時建議，在新品種上市上，監(jiān)管層暫且可將審批制改為否決制，“規(guī)定哪些品種不能上市，并列出負(fù)面清單”。
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