權益乘數(shù)的計算公式
2019-12-26
中級職稱
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老師回答
權益乘數(shù)的計算公式為：權益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權益總額。權益乘數(shù)=1+產(chǎn)權比率。
權益乘數(shù)較大，表明企業(yè)負債較多，一般會導致企業(yè)財務杠桿率較高，財務風險較大，在企業(yè)管理中就必須尋求一個最優(yōu)資本結構，以獲取適當?shù)腅PS/CEPS，從而實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。再如在借入資本成本率小于企業(yè)的資產(chǎn)報酬單時，借入資金首先會產(chǎn)生避稅效應（債務利息稅前扣除），提高 EPS/CEPS，同時杠桿擴大，使企業(yè)價值隨債務增加而增加。但杠桿擴大也使企業(yè)的破產(chǎn)可能性上升，而破產(chǎn)風險又會使企業(yè)價值下降等等。
權益乘數(shù)，代表公司所有可供運用的總資產(chǎn)是業(yè)主權益的幾倍。權益乘數(shù)越大，代表公司向外融資的財務杠桿倍數(shù)也越大，公司將承擔較大的風險。但是，若公司營運狀況剛好處于向上趨勢中，較高的權益乘數(shù)反而可以創(chuàng)造更高的公司獲利，透過提高公司的股東權益報酬率，對公司的股票價值產(chǎn)生正面激勵效果。
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