新準(zhǔn)則下合并-母公司報(bào)表的分工及其影響

　　我國(guó)于2007年1月1日起實(shí)施的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（下文簡(jiǎn)稱(chēng)“新準(zhǔn)則”），要求企業(yè)對(duì)子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資在日常核算及母公司個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表中采用成本法核算，而在編制合并報(bào)表時(shí)則調(diào)整為權(quán)益法。與舊準(zhǔn)則相比，母公司報(bào)表中將不再核算子公司中歸屬于母公司股東的、已實(shí)現(xiàn)而未分配利潤(rùn)。

　　對(duì)于上述變化，《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則講解》作了如下解釋和說(shuō)明：一是為了與《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第33號(hào)--合并財(cái)務(wù)報(bào)表》的規(guī)定相協(xié)調(diào)。企業(yè)持有的對(duì)子公司投資，在合并財(cái)務(wù)報(bào)表中因?qū)⒆庸镜馁Y產(chǎn)、負(fù)債并入體現(xiàn)為實(shí)質(zhì)上的權(quán)益法，在母公司的日常核算及其個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表中對(duì)該投資采用成本法核算，可以使信息反映更加全面、充分。二是可以避免在子公司實(shí)際宣告發(fā)放股利或利潤(rùn)之前，母公司墊付資金發(fā)放現(xiàn)金股利或利潤(rùn)等情況。三是與國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則的有關(guān)規(guī)定相協(xié)調(diào)。

　　即準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資核算方法的調(diào)整除了國(guó)際趨同因素的影響外，還出于以下兩個(gè)方面的考慮：（1）在我國(guó)現(xiàn)行的要求上市公司同時(shí)披露合并報(bào)表與母公司報(bào)表的“雙重披露制”下，合理化報(bào)表分工，以期為相關(guān)決策者提供更為全面、充分的信息（下文簡(jiǎn)稱(chēng)“目標(biāo)一”）；（2）避免母公司實(shí)施激進(jìn)的利潤(rùn)分配政策，亦即防止母公司在未收到子公司分紅前向股票投資者分配現(xiàn)金股利（下文簡(jiǎn)稱(chēng)“目標(biāo)二”）。

　　新準(zhǔn)則實(shí)施三年以來(lái)，準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)設(shè)定的“目標(biāo)一”和“目標(biāo)二”是否較好地得以實(shí)現(xiàn)？在實(shí)施過(guò)程中，還可能出現(xiàn)哪些問(wèn)題？在新準(zhǔn)則進(jìn)一步規(guī)范母公司報(bào)表的核算與披露后，如何在合并報(bào)表基礎(chǔ)上更好地解讀母公司報(bào)表以獲取更多的增量信息？這些問(wèn)題都有待進(jìn)行詳細(xì)評(píng)析。

　　在新準(zhǔn)則實(shí)施以前，上市公司在母公司報(bào)表中采用權(quán)益法核算對(duì)子公司長(zhǎng)期股權(quán)投資，將子公司實(shí)現(xiàn)的收益中歸屬于母公司股東的部分在母公司報(bào)表凈利潤(rùn)中加以合并反映。同時(shí)，合并報(bào)表在對(duì)集團(tuán)內(nèi)部交易影響利潤(rùn)的事項(xiàng)進(jìn)行抵消處理后，也將子公司當(dāng)期凈利潤(rùn)中歸屬于母公司股東的部分計(jì)入合并凈利潤(rùn)。上述合并報(bào)表、母公司報(bào)表對(duì)子公司利潤(rùn)信息的同時(shí)合并，造成母公司、子公司及集團(tuán)合并信息的高度重疊（如，Harris et al.，1997；Hevas et al.，2000；戴德明等，2006）。

　　新準(zhǔn)則要求投資企業(yè)對(duì)子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資的日常核算采用成本法，但在編制合并報(bào)表時(shí)需要按權(quán)益法進(jìn)行調(diào)整。在成本法下，對(duì)于子公司當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)，母公司在核算長(zhǎng)期股權(quán)投資時(shí)將不再按持股比例全部確認(rèn)投資收益，只有在子公司宣布分紅后才能予以確認(rèn)，從而導(dǎo)致母公司報(bào)表僅反映當(dāng)期母公司自身實(shí)現(xiàn)的收益，而不再包括歸屬于母公司股東的、子公司當(dāng)期已實(shí)現(xiàn)而未分配的利潤(rùn)。而按權(quán)益法調(diào)整后編制的合并報(bào)表則反映整個(gè)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)。于是，母公司報(bào)表主要反映母公司自身實(shí)現(xiàn)的當(dāng)期收益，而合并報(bào)表反映集團(tuán)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的整體收益。相應(yīng)地，在如今子公司分紅尚不夠普遍的情形下，決策者在解讀企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)，可以在合并財(cái)務(wù)報(bào)表的基礎(chǔ)上分離出更多的子公司信息?？梢?jiàn)，在新準(zhǔn)則下，兩張報(bào)表的分工更為明晰，也可為相關(guān)決策者提供更全面、更充分的信息。因此，從理論意義上而言，準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)的“*9點(diǎn)考慮”具有合理與科學(xué)性。

　　從實(shí)踐角度來(lái)看，據(jù)筆者（2009）統(tǒng)計(jì)，就整體平均意義上而言，我國(guó)資本市場(chǎng)中兩張報(bào)表凈利潤(rùn)差異即“合并一母公司凈利潤(rùn)差異”的絕對(duì)值在2006年為1216萬(wàn)元，在實(shí)施新準(zhǔn)則的2007年該數(shù)值卻猛升至9470萬(wàn)元，升幅高達(dá)678.78%；而在新準(zhǔn)則實(shí)施之前，該差異則處于穩(wěn)步上升狀態(tài)，從1996年的126萬(wàn)元穩(wěn)步升至2005年的1510萬(wàn)元，2006年略下降至1216萬(wàn)元。筆者曾運(yùn)用我國(guó)資本市場(chǎng)的大樣本數(shù)據(jù)考察了我國(guó)新、1日會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下“合并-母公司凈利潤(rùn)差異”增量信息含量的動(dòng)態(tài)變化，發(fā)現(xiàn)在舊準(zhǔn)則下，“合并-母公司凈利潤(rùn)差異”主要反映集團(tuán)內(nèi)部抵消事項(xiàng)對(duì)合并凈利潤(rùn)的影響凈額，并沒(méi)有為投資者的股票定價(jià)決策帶來(lái)額外的信息含量；而在新準(zhǔn)則下，由于合并報(bào)表與母公司報(bào)表的合理分工，使得子公司利潤(rùn)信息得到釋放，該差異能為母公司投資者的股票定價(jià)決策提供合并報(bào)表凈利潤(rùn)之外的增量信息。其研究表明，過(guò)去不盡完善的合并技術(shù)所導(dǎo)致的信息遺失確實(shí)會(huì)對(duì)投資者進(jìn)行股票定價(jià)決策帶來(lái)不利的經(jīng)濟(jì)后果，而在實(shí)施新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則之后，投資者若能同時(shí)關(guān)注合并報(bào)表與母公司報(bào)表信息，則將獲得更多的增量信息。所以，大樣本統(tǒng)計(jì)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)表明，至少?gòu)墓善蓖顿Y者角度而言，準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)的“目標(biāo)一”業(yè)已得到較好地實(shí)現(xiàn)。

　　雖然截至目前筆者還未發(fā)現(xiàn)有從債權(quán)人角度給出上述相關(guān)經(jīng)驗(yàn)證據(jù)的研究，但筆者相信，由于母公司和子公司的債權(quán)人對(duì)企業(yè)債權(quán)的清償權(quán)通常是針對(duì)獨(dú)立的法律主體，而不是針對(duì)經(jīng)濟(jì)主體，新準(zhǔn)則下的合并-母公司報(bào)表分工的明晰化同樣能為債權(quán)人的決策提供更多增量信息。