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      小編為大家整理的知識點(diǎn)：基于企業(yè)發(fā)展階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇，希望對考生們有所幫助，高頓網(wǎng)校更多公開課，等你來聽，查看詳情>>  
　　財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇必須與企業(yè)發(fā)展階段相適應(yīng)。典型的企業(yè)一般要經(jīng)過初創(chuàng)期、擴(kuò)張期、穩(wěn)定期和衰退期四個(gè)階段。不同的發(fā)展階段應(yīng)該選擇不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與之相適應(yīng)。
　　經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的搭配
　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的搭配，從邏輯上可以劃分為4種類型：
　?。?）高經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；
　?。?）高經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配；
　?。?）低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配；
　?。?）低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)搭配。

　

初創(chuàng)期

成長期

成熟期

衰退期

競爭對手

少數(shù)

增多

開始達(dá)到穩(wěn)定

數(shù)量持續(xù)減少

經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

非常高

高

中等

低

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

非常低

低

中等

高

資本結(jié)構(gòu)

權(quán)益融資

主要是權(quán)益融資

權(quán)益+債務(wù)融資

權(quán)益+債務(wù)融資

資金來源

風(fēng)險(xiǎn)資本

權(quán)益投資增加

保留盈余+債務(wù)

債務(wù)

銷售收入

較少

高增長

開始飽和

增長有限甚至出現(xiàn)負(fù)增長

收益情況

負(fù)數(shù)

較低

增長

較高

投資回報(bào)

無

較低

較高

較高

資金需求

較小

較大

較小

較小

現(xiàn)金流量

較少且不穩(wěn)定

凈現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)

凈現(xiàn)金流量為正數(shù)

現(xiàn)金較為充裕

　

初創(chuàng)期

成長期

成熟期

衰退期

股利

不分配

分配率很低

分配率高

全部分配

市盈率
（價(jià)格/盈余倍數(shù)）

非常高

高

中

低

股價(jià)

迅速增長

增長并波動(dòng)

穩(wěn)定

下降并波動(dòng)

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇

擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，采取權(quán)益資本型籌資戰(zhàn)略，實(shí)施一體化投資戰(zhàn)略，實(shí)行零股利或低股利政策

擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，采取相對積極籌資戰(zhàn)略，實(shí)施適度分權(quán)投資戰(zhàn)略，實(shí)行低股利或股票股利政策

穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，采取負(fù)債資本型籌資戰(zhàn)略，實(shí)施嘗試型投資戰(zhàn)略，關(guān)行高股利、現(xiàn)金股利政策

防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，采取高負(fù)債型籌資戰(zhàn)略，建立進(jìn)退結(jié)合的投資戰(zhàn)略，實(shí)行現(xiàn)金股利分配政策

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