眾所周知，公司戰(zhàn)略對(duì)于任何一家公司來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。任何部門(mén)和項(xiàng)目額KPI都跟財(cái)務(wù)有很大的聯(lián)系，公司戰(zhàn)略的選擇與決策本身更是要以財(cái)務(wù)分析與評(píng)估的結(jié)論為依據(jù)。所以，恐怕沒(méi)有人會(huì)否認(rèn)，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)于一個(gè)公司的成敗非常關(guān)鍵。
　　公司戰(zhàn)略財(cái)務(wù)是怎么做的呢?目前有一些大中型的央企、國(guó)企、民企在預(yù)算實(shí)施之后，把戰(zhàn)略財(cái)務(wù)規(guī)劃三五年的數(shù)字列出來(lái)，前幾年增長(zhǎng)是20%，后幾年增長(zhǎng)也是20%，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略就是這樣被推出來(lái)的嗎?公司現(xiàn)在市場(chǎng)份額比較小，未來(lái)市場(chǎng)要做多大?每年達(dá)到多少才可以做到市場(chǎng)的前三名呢?公司5-8年的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃是否可行?它能使股東*5價(jià)值化嗎?有很多公司，在這些地方缺乏真正意義上的戰(zhàn)略規(guī)劃，結(jié)果花了很多冤枉錢(qián)。這就需要做財(cái)務(wù)的專(zhuān)業(yè)人，應(yīng)該從財(cái)務(wù)角度判斷公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，不應(yīng)該靠簡(jiǎn)單的數(shù)字利潤(rùn)來(lái)判斷。
　　戰(zhàn)略財(cái)務(wù)的選擇至關(guān)重要，他決定著公司財(cái)務(wù)資源配置的取向和模式，影響著公司理財(cái)活動(dòng)行為和效率。因此，公司必須科學(xué)地選擇財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，以規(guī)范和優(yōu)化公司的理財(cái)行為，提高理財(cái)效率。
　　景華天劍北京咨詢(xún)有限責(zé)任公司丘創(chuàng)稱(chēng)，戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理過(guò)程分三部曲，一戰(zhàn)略分析、二戰(zhàn)略選擇、三戰(zhàn)略實(shí)施。
　　戰(zhàn)略的財(cái)務(wù)決策過(guò)程，*9步是戰(zhàn)略分析，主要來(lái)源于公司的長(zhǎng)期規(guī)劃和高管的戰(zhàn)略目標(biāo)設(shè)定，在這些規(guī)劃和設(shè)定下會(huì)有一些商業(yè)的行動(dòng)計(jì)劃，比如是否要進(jìn)入一個(gè)不熟悉的市場(chǎng)?有了這些計(jì)劃以后，為了完成戰(zhàn)略目標(biāo)，分析如何配置資源，把資源配置的過(guò)程中轉(zhuǎn)化成相應(yīng)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。國(guó)內(nèi)外重要的基金他們對(duì)企業(yè)估值，大部分用的是現(xiàn)金流模式。包括中國(guó)股民比較崇拜的巴非特，他講的模型更加簡(jiǎn)單。建立了這個(gè)模型以后，還要對(duì)未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行判斷。
　　第二是戰(zhàn)略選擇，丘創(chuàng)舉了他們之前做的長(zhǎng)江電力的案例，在電力水位相關(guān)的項(xiàng)目中，如果水位平均儲(chǔ)為是150米，洪水漲的時(shí)候達(dá)到170到180米。這樣水位的高低是隨機(jī)的，這個(gè)本身是呈現(xiàn)了概率的一定的分布，財(cái)務(wù)人對(duì)它的收入的判斷不是一個(gè)絕對(duì)的收入。財(cái)務(wù)人要做的是輸出相應(yīng)的供企業(yè)高層進(jìn)行a1的戰(zhàn)略選擇的參考方案。
　　第三是如何落實(shí)這個(gè)戰(zhàn)略方案。在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，對(duì)戰(zhàn)略財(cái)務(wù)的定義，是企業(yè)將長(zhǎng)期目標(biāo)和行動(dòng)計(jì)劃轉(zhuǎn)換為財(cái)務(wù)預(yù)算模型。在預(yù)設(shè)的不同情況下，預(yù)測(cè)模擬企業(yè)的利潤(rùn)，資產(chǎn)負(fù)債和現(xiàn)金流量的可能情況和評(píng)估企業(yè)和股東價(jià)值的區(qū)間。并且作出相應(yīng)的投融資的具體計(jì)劃安排的戰(zhàn)略分析和選擇。一個(gè)復(fù)雜的集團(tuán)建模非常困難，*9它有不同的投資類(lèi)型，有分子公司，不完全控股，你不同類(lèi)型的企業(yè)，它都放在一個(gè)集團(tuán)的時(shí)候，對(duì)現(xiàn)金流的影響有多大?這個(gè)現(xiàn)金流怎么算?這個(gè)就相對(duì)比較麻煩。都需要財(cái)務(wù)人員進(jìn)行系統(tǒng)合理的規(guī)劃和落實(shí)。
　　戰(zhàn)略財(cái)務(wù)模型里比較推崇的是拉帕特教授，這跟學(xué)財(cái)務(wù)的基本原則模型里面是一樣，*9，它是把企業(yè)看成未來(lái)的現(xiàn)金流量的折現(xiàn)視作企業(yè)價(jià)值。第二，拉帕特它是挖掘企業(yè)背后的驅(qū)動(dòng)因素，然后探討這些因素之間的關(guān)系，并實(shí)現(xiàn)價(jià)值的*5化。拉帕特將預(yù)計(jì)的實(shí)體現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)與銷(xiāo)售收入結(jié)合在一起，并更深入地揭示企業(yè)價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素，簡(jiǎn)化自由現(xiàn)金流量計(jì)算。在這個(gè)公式里面折舊和攤銷(xiāo)是拿出去的。
　　丘創(chuàng)分享了一個(gè)很重要的概念，在這個(gè)模型里面，是企業(yè)估值模型。股東增加值，他今年預(yù)測(cè)期，從年初開(kāi)始，假設(shè)預(yù)測(cè)期只有一年，剩下的是預(yù)測(cè)期之后的處理，那么他肯定可以算出一個(gè)股東價(jià)格來(lái)。到了第二年，他有兩年的預(yù)測(cè)期了，他從兩年的預(yù)測(cè)期來(lái)，那兩年預(yù)測(cè)期是多少，就叫做股東增加值，有可能股東增加值是零，那就說(shuō)明白干了。
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