資產(chǎn)負債表效應是股票價格的變化通過改變企業(yè)的資產(chǎn)負債狀況來實現(xiàn)的狹義資產(chǎn)負債表效應，即企業(yè)的資產(chǎn)負債表效應。廣義的資產(chǎn)負債表效應還應包括家庭的資產(chǎn)負債表效應和銀行的資產(chǎn)負債表效應。
家庭的資產(chǎn)負債表效應是指股票價格的變化通過影響家庭的股票財富來影響家庭的資產(chǎn)負債狀況，進而影響家庭從銀行獲得以抵押為特征的消費信貸的能力和愿望，從而影響家庭依靠消費信貸進行消費的數(shù)量。家庭的收入可能是不固定的，經(jīng)常會發(fā)生波動，但是每一個家庭都希望平滑自己一生的消費，也就是要使每一個時期的消費不要出現(xiàn)較大的波動。
因此，家庭就可能面臨流動性約束或較多的流動性。解決的辦法就是在面臨流動性約束時從銀行或其他金融機構獲得貸款，在流動性較為充裕時，將過多的流動性儲存起來。而銀行等金融機構為了避免或減少由于信息非對稱而產(chǎn)生的逆向選擇和道德風險給自己造成的信貸損失，一般會要求家庭向其提供足額的擔保品或抵押品，這樣，股票價格的變化就可能通過影響家庭的借款能力和融資成本影響家庭的消費。
銀行的資產(chǎn)負債表效應是指股票價格的變化會通過影響銀行給家庭或企業(yè)發(fā)放的抵押貸款的質(zhì)量而影響銀行發(fā)放新的抵押貸款的能力和愿望，甚至會影響其對已發(fā)放貸款的處理，進而影響家庭的消費和企業(yè)的投資。當股票價格上升時，家庭和企業(yè)從銀行借款的擔保品或抵押品的價值就會增加，銀行的資產(chǎn)質(zhì)量就會得到改善，銀行就愿意發(fā)放更多的貸款或者延長已發(fā)放貸款的還款期限，從而刺激家庭的消費和企業(yè)的投資。
反過來，當股票價格下跌時，家庭和企業(yè)從銀行借款的擔保品或抵押品的價值就會減少，銀行的資產(chǎn)質(zhì)量就會惡化，銀行就會減少貸款的發(fā)放，甚至要求家庭和企業(yè)提前歸還已發(fā)放的貸款，從而抑制家庭的消費和企業(yè)的投資。家庭和銀行的資產(chǎn)負債表效應同企業(yè)的資產(chǎn)負債表效應一樣，都具有乘數(shù)效應。
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