現(xiàn)在的間接法（由凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量）從理論上是說(shuō)不過(guò)去的。因?yàn)閮衾麧?rùn)不都是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)的，還包括投資損益、營(yíng)業(yè)外收支、所得稅的影響。應(yīng)當(dāng)由營(yíng)業(yè)利潤(rùn)調(diào)整計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量。如果接受筆者建議，將投資損益從營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中剝離出去，就可以這樣做：
1.將營(yíng)業(yè)利潤(rùn)調(diào)整為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量。這一步不必調(diào)整投資損益、公允價(jià)值變動(dòng)損益、營(yíng)業(yè)外收支、所得稅。
2.將經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量調(diào)整為“凈利潤(rùn)的現(xiàn)金含量”。從“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量”中將投資損益、營(yíng)業(yè)外收支、所得稅的不產(chǎn)生現(xiàn)金流量的金額剔出，得到的就是“凈利潤(rùn)的現(xiàn)金含量”。
或者說(shuō)，營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量加上投資收益、營(yíng)業(yè)外收支、所得稅的凈現(xiàn)金流量，就是凈利潤(rùn)的現(xiàn)金含量?，F(xiàn)在把這個(gè)金額叫作“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”是不對(duì)的，因?yàn)樗€包括了投資損益、營(yíng)業(yè)外收支和所得稅所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量，實(shí)際上是所有凈利潤(rùn)的凈現(xiàn)金含量，而不僅僅是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量。
在現(xiàn)行的財(cái)務(wù)分析中，有人就把“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量/凈利潤(rùn)”叫作“每百元凈利潤(rùn)的現(xiàn)金含量”，用它來(lái)衡量?jī)衾麧?rùn)的質(zhì)量。
不過(guò)這個(gè)說(shuō)法并不完全準(zhǔn)確，凈利潤(rùn)的現(xiàn)金含量，不僅包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金流量，還包括投資損益、營(yíng)業(yè)外收支、所得稅的凈現(xiàn)金流量。用上表中的“凈利潤(rùn)的現(xiàn)金含量”除以?xún)衾麧?rùn)才是真正的“每百元凈利潤(rùn)的現(xiàn)金含量”。
經(jīng)過(guò)以上改革，還可以增添一項(xiàng)衡量營(yíng)業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量的指標(biāo)：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)含金量=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量/營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。一般地說(shuō)，這個(gè)指標(biāo)越大，說(shuō)明營(yíng)業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量越高，反之，則說(shuō)明營(yíng)業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量越差。
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