隨自由現(xiàn)金流量的定義衍生出兩種表現(xiàn)形式：股權(quán)自由現(xiàn)金流量（FCFE,FreeCashFlowofEquity）和公司自由現(xiàn)金流量（FCFF,FreeCashFlowofFirm),FCFE是公司支付所有營(yíng)運(yùn)費(fèi)用，再投資支出，所得稅和凈債務(wù)支付（即利息、、本金支付減發(fā)行新債務(wù)的凈額）后可分配給公司股東的剩余現(xiàn)金流量，其計(jì)算公式為：
FCFE=凈收益十折舊與攤銷一資本性支出一營(yíng)運(yùn)資本追加額一債務(wù)本金償還+新發(fā)行債務(wù)
（確切的計(jì)算公式為：FCFE=CFO-FCInv+NetBorrowing）(netborrowing=debtissued-debtrepaid)[2]
凈收益+折舊與攤銷并不一定是CFO，確切的說應(yīng)該是凈收益+非現(xiàn)金項(xiàng)目。）
FCFF是公司支付了所有營(yíng)運(yùn)費(fèi)用、進(jìn)行了必需的固定資產(chǎn)與營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)投資后可以向所有投資者分派的稅后現(xiàn)金流量。FCFF是公司所有權(quán)利要求者，包括普通股股東、優(yōu)先股股東和債權(quán)人的現(xiàn)金流總和，其計(jì)算公式為：
FCFF=息稅前利潤(rùn)-稅金+折舊與攤銷一資本性支出一追加營(yíng)運(yùn)資本。
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