互斥投資方案的概念

互斥選擇投資決策是指兩個或兩個以上的項目中，只能選擇其中之一的決策。在互斥選擇投資決策中，一般應該選擇期望內部利潤率超過要求的內部利潤率或資本成本最多的項目。 互斥項目
互斥項目是不能同時進行的可供選擇的項目。如果進行了這一個項目就不能進行另一個項目?？晒┻x擇的項目方案之所以可能互相排斥，有的是由于它們對同一項目提出不同的動工時間，有的是由于資金有限，也有的是由于進行了一個方案，另一個方案就不再需要進行了(例如在火力發(fā)電站與水力發(fā)電站之間作出選擇)。
傳統(tǒng)方法
對投資項目進行評價的傳統(tǒng)方法主要有兩種，一種是考慮資金時間價值的貼現的方法，有凈現值（NPV）、內含報酬率（IRR）、現值指數（PI），另一種是不考慮時間價值的非貼現方法，有回收期，會計收益率。杜克大學的JohnGrabam和CamphellHarvey（《HowDoCFOsmakecapitalbudgetingandcapitalstructuredecisions》）對各公司采用的項目評價方法作了一項問卷調查，發(fā)現盡管資本預算的方法比以往有了新的改進，如APV，VAR，option等各種新的方法在投資項目評價中的應用，但從四千多家不同行業(yè)的公司CFO反饋回來的情況發(fā)現，凈現值和內含報酬率是各評價方法中應用最廣泛的，約有80%左右的公司使用此兩種方法。
總結
“替換鏈法”適用的條件是外部條件基本保持不變且能夠找到相同的項目進行替代，由于外部條件的多變性，當替換鏈過長時，根據這種方法得出的結果就很值得商榷。而本文提供的對不等壽命項目評價方法的另一種設想——“非同等替代”，為避免進行相同替代時，過長年限導致現金流量的變化，我們采用以最長年限的項目作為“標準”年限，然后考慮壽命短的項目在結束后的可能投資活動，以附加新的“剩余年限”投資項目來進行選擇。
我們著眼點是一種動態(tài)的平衡，對發(fā)生的各種可能性和新投資項目進行綜合考慮。但需要指出的是，我們提出的對不等壽命項目評價方法的設想，并不是對原有方法的完全摒棄，因為“非同等替代”方法也有一種預期現金流量可實現性和α值主觀預測性的問題，這兩種方法實質是互相補充的關系，非相互替代關系。
當可以找到相同項目進行替代，而且替換鏈不太長，用“替換鏈法”，如果企業(yè)找不到相同的項目進行替代，我們就可以考慮用“非同等替代”。無論采用哪種方法，我們對于任何一種方法的選擇，都應考慮企業(yè)現實情況和外部環(huán)境的動態(tài)變化，這樣才能做出對項目投資評價最合理的選擇。 以上就是【互斥投資方案的概念】的全部解答，如果想要學習更多相關知識，歡迎大家前往高頓教育官網！