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權益性融資是什么

2022-09-09 初級會計職稱 1197人瀏覽
老師回答
權益融資是指向其他投資者出售公司的所有權，即用所有者的權益來交換資金進行的融資方式。權益融資通過擴大企業(yè)的所有權益，如吸引新的投資者，發(fā)行新股，追加投資等來實現(xiàn)，而不是出讓所有權益或出賣股票。
權益融資的后果是稀釋了原有投資者對企業(yè)的控制權。權益資本的主要渠道有自有資本、朋友和親人或風險投資公司。為了改善經(jīng)營或進行擴張，特許人可以利用多種權益融資方式獲得所需的資本。
作用：
第一，權益融資籌措的資金具有永久性特點，無到期日，不需歸還。項目資本金是保證項目法人對資本的最低需求，是維持項目法人長期穩(wěn)定發(fā)展的基本前提。
第二，沒有固定的按期還本付息壓力，股利的支付與否和支付多少，視項目投產(chǎn)運營后的實際經(jīng)營效果而定，因此項目法人的財務負擔相對較小，融資風險較小。
第三，它是負債融資的基礎。權益融資是項目法人最基本的資金來源。它體現(xiàn)著項目法人的實力，是其他融資方式的基礎，尤其可為債權人提供保障，增強公司的舉債能力。
影響
權益融資對股票投資價值的影響，無非是三種情況：提升、無影響、降低。最終的結果取決于融資對企業(yè)的業(yè)績的影響程度。
多數(shù)情況下，權益融資對企業(yè)業(yè)績的提升是肯定的，但業(yè)績的提升并不意味著投資價值的提升，因為權益融資同時也使股本擴張，如果每股收益反而因為股本擴大而攤薄，股票投資價值的下降也是顯而易見的。
短期來看，多數(shù)情況下，資金從投入到產(chǎn)出需要有個過程，因此，權益融資短期會攤薄每股收益，在股票價格不變的情況下，反而使股票的市盈率上升；同時，由于權益融資新增的凈資產(chǎn)短期內(nèi)沒有馬上產(chǎn)生效益，凈資產(chǎn)收益率會有較大的下降，這兩個因素都會對股票價格的上漲產(chǎn)生不利影響；但另一方面，由于公司凈資產(chǎn)的增加，若股價不變，則市凈率下降，這個因素又會對股價起支撐作用。
長期來看，權益融資是否會提升股票投資價值，取決于新增資產(chǎn)的效率。第一種情況，新增資產(chǎn)效率低于原有資產(chǎn)效率，會降低股票的投資價值；第二種情況，新增資產(chǎn)效率與原資產(chǎn)效率相同，對股票投資價值沒有影響；第三種情況，新增資產(chǎn)效率高于原有資產(chǎn)（或與原有資產(chǎn)產(chǎn)生協(xié)同效應），可提升股票的投資價值。企業(yè)規(guī)模擴大可以降低固定成本占比，相對提高企業(yè)總體資產(chǎn)的效率，從而提升股票的投資價值，當然，這種規(guī)模擴張效果得以實現(xiàn)的前提是：有足夠的市場容量能保證銷售收入的增長。如果市場容量不允許，規(guī)模的擴張帶來市場競爭的加劇，產(chǎn)品售價下降，那么規(guī)模的擴大反而使資產(chǎn)效率下降。
然而，中國資本市場存在著一個有趣的現(xiàn)象（我不知道這種現(xiàn)象是否是中國股票市場所特有），可以推翻上述第二種（甚至第一種）情況，即權益融資可以提升股票的投資價值，只要新增資金的效率與原有資金效率相差不要太大。
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陳豪杰

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