加權(quán)平均資本成本率計算公式

2020-05-22 CPA 1709人瀏覽

老師回答

加權(quán)平均資本成本率計算公式：WACC=(E/V)×Re+(D/V)×Rd×(1-Tc)。其中：WACC=Weighted Average Cost of Capital（加權(quán)平均資本成本）。Re=股本成本；Rd=債務(wù)成本；E=公司股本的市場價值；D=公司債務(wù)的市場價值。

加權(quán)平均資本成本：

加權(quán)平均資本成本是按各類資本所占總資本來源的權(quán)重加權(quán)平均計算公司資本成本的方法。資本來源包括普通股、優(yōu)先股、債券及所有長期債務(wù)，計算時將每種資本的成本（稅后）乘以其占總資本的比例，然后加總。多用于公司資本預(yù)算。

在金融活動中用來衡量一個公司的資本成本。因?yàn)槿谫Y成本被看作是一個邏輯上的價格標(biāo)簽，它過去被很多公司用作一個融資項(xiàng)目的貼現(xiàn)率。

公司從外部獲取資金的來源主要有兩種：股本和債務(wù)。因此一個公司的資本結(jié)構(gòu)主要包含三個成分：優(yōu)先股，普通股和債務(wù)（常見的有債券和期票）。加權(quán)平均資本成本考慮資本結(jié)構(gòu)中每個成分的相對權(quán)重并體現(xiàn)出該公司的新資產(chǎn)的預(yù)期成本。

計算個別資金占全部資金的比重時，可分別選用賬面價值、市場價值、目標(biāo)價值權(quán)數(shù)來計算。市場價值權(quán)數(shù)指債券、股票以市場價格確定權(quán)數(shù)。這樣計算的加權(quán)平均資本成本能反映企業(yè)的實(shí)際情況。同時，為彌補(bǔ)證券市場價格變動頻繁的不便，也可以用平均價格。

目標(biāo)價值權(quán)數(shù)是指債券、股票以未來預(yù)計的目標(biāo)市場價值確定權(quán)數(shù)。這種能體現(xiàn)期望的資本結(jié)構(gòu)，而不是像賬面價值權(quán)數(shù)和市場價值權(quán)數(shù)那樣只反映過去和如今的資本成本結(jié)構(gòu)，所以按目標(biāo)價值權(quán)數(shù)計算的加權(quán)平均資本成本更適用于企業(yè)籌措新資金。然而，企業(yè)很難客觀合理地確定證券的目標(biāo)價值，又使這種計算方法不易推廣。

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