金融抑制是什么

金融抑制(Financial Repression)

所謂金融抑制就是指政府通過對金融活動和金融體系的過多干預(yù)抑制了金融體系的發(fā)展，而金融體系的發(fā)展滯后又阻礙了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，從而造成了金融抑制和經(jīng)濟(jì)落后的惡性循環(huán)。這些手段包括政府所采取的使金融價(jià)格發(fā)生扭曲的利率、匯率等在內(nèi)的金融政策和金融工具。

在金融抑制下，因?yàn)榇婵畹膶?shí)際收益很低，所以儲蓄很低，由于銀行不能根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)程度決定利率，低的實(shí)際貸款利率吸引那些低收益和低風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，對生產(chǎn)性項(xiàng)目或高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目來說，要么得不到貸款，要么借助于信貸配給，而銀行只能選擇安全項(xiàng)目，從而使風(fēng)險(xiǎn)降低，對于生產(chǎn)企業(yè)來說，很難得到銀行信貸，只好求助于非正式或場外市場，這樣非正式的信貸市場就會產(chǎn)生。

金融抑制的消極作用

1、資本市場效率降低。

任何加劇“金融抑制”的措施，都會降低已被限制的由銀行導(dǎo)向的資本市場效率，這種代價(jià)將特別大。

2、經(jīng)濟(jì)增長迭不到最佳水平。

羅納德·I·麥金農(nóng)強(qiáng)調(diào)，不管怎樣，金融抑制看來極其可能阻礙最初的經(jīng)濟(jì)增長。

3、限制了銀行體系適應(yīng)經(jīng)濟(jì)增長的需要。

抑制論者主張，銀行體系應(yīng)該擴(kuò)大，其邊界是直到持有貨幣的實(shí)際收益加上提供銀行服務(wù)的邊際成本等于新投資的邊際收益時(shí)為止。

4、加劇了經(jīng)濟(jì)上的分化。

發(fā)展中國家的另一個(gè)重要金融現(xiàn)象是匯率抑制，即高估本幣價(jià)值。

5、融資形式受到了限制。

一個(gè)企業(yè)或個(gè)人的內(nèi)部積累畢竟有限，于是外源融資就成了一種被大家趨之若騖的權(quán)力，爭取到外源融資的權(quán)力，就相當(dāng)于擁有了一種稀有的金融資源，就相當(dāng)于爭取到了發(fā)展權(quán)。

金融抑制的對策思路

金融抑制會阻礙經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,反過來呆滯的經(jīng)濟(jì)又限制了資金的積累和對金融業(yè)發(fā)展的需求,制約著金融體制的改革與發(fā)展。因此,我們的對策很明了,即是加快國內(nèi)金融業(yè)的市場化，以適應(yīng)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融全球化的發(fā)展。

1.加快利率的市場化步伐。目前，在我國對利率突然全面實(shí)行市場化，可能還有一定的困難，但這并不影響加快利率市場化的進(jìn)程。

2.提高金融監(jiān)管部門的監(jiān)管水平。長期以來，我國金融業(yè)市場化開放步伐較慢，一個(gè)重要的原因是我國金融監(jiān)管部門的監(jiān)管水平不能適應(yīng)。

3.以公開、公平、公正的市場原則對待所有機(jī)構(gòu)。我國現(xiàn)在劃分金融機(jī)構(gòu)，往往以所有制性質(zhì)為標(biāo)準(zhǔn)，如人們常提的4大國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行及農(nóng)村信用社等。

4.減少商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)的政策性業(yè)務(wù)負(fù)擔(dān)。改革開放以來，雖然我國對商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)的政策性業(yè)務(wù)進(jìn)行了分離，但并不徹底，目前部分商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)仍然承擔(dān)著大量的政策性業(yè)務(wù)。