存量優(yōu)化是什么

存量優(yōu)化是指在不改變企業(yè)資產(chǎn)總量的基礎(chǔ)上，股權(quán)資本與債務(wù)資本兩者此消彼長的結(jié)構(gòu)性變化，在目前國家財(cái)力比較緊張的情況下對大多數(shù)國有企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行存量優(yōu)化是一種理性的選擇。

存量優(yōu)化的途徑

(1)將“撥改貸”轉(zhuǎn)為國家投資。

把應(yīng)由國家投資但目前由銀行貸款投資興建的固定資產(chǎn)所發(fā)生的債務(wù)，轉(zhuǎn)變?yōu)閲彝度胭Y本金，確立國家對國有企業(yè)的所有者行為。

“撥改貸”轉(zhuǎn)國家投資，可以使國有企業(yè)增資減債，優(yōu)化國有企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，消除“撥改貸”對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的不良影響。

(2)債務(wù)重組。

這里的債務(wù)重組有兩種含義：一是沖銷一部分債務(wù);二是通過資本金的注入和重新組合優(yōu)化企業(yè)的資本與債務(wù)比率。

在目前的債務(wù)重組方案中，主要有以銀行為主體的債務(wù)重組方案和以金融資產(chǎn)管理公司為主體的債務(wù)重組方案兩種。

以銀行為主體的債務(wù)重組方案，核心是企業(yè)與銀行進(jìn)行債權(quán)與股權(quán)的轉(zhuǎn)換。

這一方法包括兩方面的內(nèi)容：

其一是用銀行的壞賬準(zhǔn)備金沖銷銀行對企業(yè)的一部分債權(quán);

其二是銀行適度地將一部分銀行債權(quán)轉(zhuǎn)變成對企業(yè)的股權(quán)投資，銀行通過以股東身份直接進(jìn)入企業(yè)內(nèi)部，可以強(qiáng)化對企業(yè)的約束和放貸款的監(jiān)督。

但銀行持股會加大銀行資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，威脅到存款人的利益，因此，銀行應(yīng)把握好債權(quán)變股權(quán)數(shù)量的限度。

以金融資產(chǎn)管理公司為主體的債務(wù)重組方案，核心是通過金融資產(chǎn)管理公司注資與債務(wù)購買，在增加企業(yè)股權(quán)資本的同時(shí)，減少企業(yè)對銀行負(fù)債。

實(shí)質(zhì)上是通過金融資產(chǎn)管理公司將銀行對企業(yè)的債權(quán)轉(zhuǎn)化為金融資產(chǎn)管理公司對企業(yè)的股權(quán)，仍然是債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)。