籌資邊際資本成本是什么

2021-09-30 中級會計職稱 1635人瀏覽

老師回答

邊際資本成本是公司無法以某一固定的資本成本籌集無限的資金，當(dāng)公司籌集的資金超過一定限度時，原來的資本成本就會增加。追加一個單位的資本增加的成本稱為邊際資本成本。

邊際資本成本簡介

Marginal Cost of Capital邊際資本成本是指企業(yè)每增加一個單位量的資本而形成的追加資本的成本。

通常地，資本成本率在一定范圍內(nèi)不會改變，而在保持某資本成本率的條件下可以籌集到的資金總限度稱為保持現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)下的籌資突破點(diǎn)，一旦籌資額超過突破點(diǎn)，即使維持現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，其資本成本率也會增加。由于籌集新資本都按一定的數(shù)額批量進(jìn)行，故其邊際資本成本可以繪成一條有間斷點(diǎn)(即籌資突破點(diǎn))的曲線，若將該曲線和投資機(jī)會曲線置于同一圖中，則可進(jìn)行投資決策：內(nèi)部收益率高于邊際資本成本的投資項(xiàng)目應(yīng)接受；反之則拒絕；兩者相等時則是最優(yōu)的資本預(yù)算。

邊際資本成本例題分析

甲公司目前的資本總額為1000萬元，其中普通股400萬元、長期借款350萬元、公司債券250萬元。計劃通過籌資來調(diào)節(jié)資本結(jié)構(gòu)，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為普通股50%、長期借款30%、公司債券20%.現(xiàn)擬追加籌資1000萬元，個別資本成本率預(yù)計分別為：銀行借款7%，公司債券12%，普通股15%.則追加的1000萬元籌資的邊際資本成本是多少？

籌集的1000萬元資金中普通股、長期借款、公司債券的目標(biāo)價值分別是：

普通股(1000+1000)×50%-400=600(萬元)

長期借款(1000+1000)×30%-350=250(萬元)

公司債券(1000+1000)×20%-250=150(萬元)

目標(biāo)價值權(quán)數(shù)分別為60%、25%和15%

因此邊際資本成本=60%×15%+25%×7%+15%×12%=12.55%

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