(二)市場有效性：
　　1、隨機漫步
　　2、市場有效性的三個層次
　　(1)弱姓有效市場 (歷史信息)：價格趨勢分析是徒勞的，歷史信息可以公開得到
　　(2)半強型有效市場(公開信息)：基本面分析是徒勞的
　　(3)強型有效市場(內(nèi)幕信息)：任何信息都體現(xiàn)在價格上
　　3、有效市場假定的意義
　　(1)主動投資策略：前提是相信市場無效
　　(2)被動投資策略：前提是認為市場有效
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