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　　一、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)證券市場(chǎng)的影響
　　1．宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與證券市場(chǎng)的關(guān)系
　　證券市場(chǎng)素有“經(jīng)濟(jì)晴雨表”之稱，這既表明證券市場(chǎng)是宏觀經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo)，也表明宏觀經(jīng)濟(jì)的走向決定了證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)?？梢哉f(shuō)，宏觀經(jīng)濟(jì)因素是影響證券市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)的*10因素，其他因素可以暫時(shí)改變證券市場(chǎng)的中期和短期走勢(shì)，但改變不了證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期走勢(shì)。
　　2．宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)證券市場(chǎng)影響的主要表現(xiàn)
　　(1)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。如果宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨好，企業(yè)總體贏利水平提高，證券市場(chǎng)的市值自然上漲；如果政府采取強(qiáng)有力的宏觀調(diào)控政策，緊縮銀根，企業(yè)的投資和經(jīng)營(yíng)會(huì)受到影響，贏利下降，證券市場(chǎng)市值就可能縮水。
　　(2)居民收入水平。在經(jīng)濟(jì)周期處于上升階段或在提高居民收入政策的作用下，居民收入水平提高將會(huì)在一定程度上拉動(dòng)消費(fèi)需求，從而增加相關(guān)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。
　　另外，居民收入水平的提高也會(huì)直接促進(jìn)證券市場(chǎng)的投資需求。
　　(3)投資者對(duì)股價(jià)的預(yù)期。投資者對(duì)股價(jià)的預(yù)期，也就是投資者的信心，是宏觀經(jīng)濟(jì)影響證券市場(chǎng)走勢(shì)的重要途徑。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)趨好時(shí)，投資者預(yù)期公司效益和自身的收入水平會(huì)上升，證券市場(chǎng)自然人氣旺盛，從而推動(dòng)市場(chǎng)平均價(jià)格走高；反之，則會(huì)令投資者對(duì)證券市場(chǎng)的信心下降。
　　(4)資金成本。當(dāng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策發(fā)生變化，如采取調(diào)整利率水平、實(shí)施消費(fèi)信貸政策、征收利息稅等政策時(shí)，居民、單位的資金持有成本將隨之變化。如利率水平的降低和征收利息稅的政策，將會(huì)促使部分資金由銀行儲(chǔ)蓄變?yōu)橥顿Y，從而影響證券市場(chǎng)的走向。
 
　　二、財(cái)政政策
　　1．含義
　　財(cái)政政策是政府依據(jù)客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律制定的指導(dǎo)財(cái)政工作和處理財(cái)政關(guān)系的一系列方針、準(zhǔn)則和措施的總稱。
　　2．主要手段
　　(1)國(guó)家預(yù)算。
　　(2)稅收。
　　(3)國(guó)債。
　　(4)財(cái)政補(bǔ)貼。
　　(5)財(cái)政管理體制。
　　(6)轉(zhuǎn)移支付制度。
　　3．種類
　　財(cái)政政策分為擴(kuò)張性財(cái)政政策、緊縮性財(cái)政政策和中性財(cái)政政策。
　　4．實(shí)施擴(kuò)張性財(cái)政政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響
　　(1)減少稅收，降低稅率，擴(kuò)大減免稅范圍。
　　(2)擴(kuò)大財(cái)政支出，加大財(cái)政赤字。
　　(3)減少國(guó)債發(fā)行(或回購(gòu)部分短期國(guó)債)。
　　(4)增加財(cái)政補(bǔ)貼。
　　緊縮性財(cái)政政策的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)及其對(duì)證券市場(chǎng)的影響與上述情況相反。
 
　　三、匯率
　　1．含義
　　匯率是國(guó)際貿(mào)易中最重要的調(diào)節(jié)杠桿。一國(guó)貨幣兌換另一國(guó)貨幣的比率，是以一種貨幣表示另一種貨幣的價(jià)格。由于世界各國(guó)貨幣的名稱不同幣值不一，所以一國(guó)貨幣對(duì)其他國(guó)家的貨幣要規(guī)定一個(gè)兌換率，即匯率。
　　2．匯率制度
　　通常來(lái)講，匯率制度主要有四種：
　　(1)自由浮動(dòng)匯率。
　　(2)有管理的浮動(dòng)匯率。
　　(3)目標(biāo)區(qū)間管理。
　　(4)固定匯率制度。
　　3．匯率變化對(duì)證券市場(chǎng)的影響
　　匯率對(duì)證券市場(chǎng)的影響是多方面的。一般來(lái)講，一國(guó)的經(jīng)濟(jì)越開放，證券市場(chǎng)的國(guó)家化程度越高，證券市場(chǎng)受匯率的影響越大。
 
　　四、收入政策
　　1．含義
　　收入政策是國(guó)家為實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控的總目標(biāo)和總?cè)蝿?wù)，針對(duì)居民收入水平高低、收入差距大小在分配方面制定的原則和方針。
　　2．目標(biāo)
　　(1)收入總量目標(biāo)。著眼于近期的宏觀經(jīng)濟(jì)總量平衡，著重處理積累和消費(fèi)、人們近期生活水平改善和國(guó)家長(zhǎng)遠(yuǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系以及失業(yè)和通貨膨脹的問(wèn)題。
　　(2)收入結(jié)構(gòu)目標(biāo)。著眼于處理各種收入的比例，以解決公共消費(fèi)和私人消費(fèi)、收入差距等問(wèn)題。
　　3．傳導(dǎo)機(jī)制
　　收入總量調(diào)控通過(guò)財(cái)政政策和貨幣政策的傳導(dǎo)對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生影響。
　　4．我國(guó)收入政策的變化及其對(duì)證券市場(chǎng)的影響
　　我國(guó)個(gè)人收入分配實(shí)行以按勞分配為主體、多種分配方式并存的收入分配政策。
　　隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和完善，我國(guó)民間金融資產(chǎn)大幅度增加，并具有相當(dāng)規(guī)模。
　　由于資金分散，直接的實(shí)業(yè)投資很難普遍進(jìn)行，大部分投資須借助于金融市場(chǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)。民間金融資產(chǎn)的增大、社會(huì)總積累向社會(huì)分配的趨向，將導(dǎo)致儲(chǔ)蓄增加，同時(shí)增加證券市場(chǎng)需求，促進(jìn)證券市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大和價(jià)格水平的逐步提高。
　　著眼于短期供求總量均衡的收入總量調(diào)控通過(guò)財(cái)政、貨幣政策來(lái)進(jìn)行，因而收入總量調(diào)控通過(guò)財(cái)政政策和貨幣政策的傳導(dǎo)對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生影響。
 
　　五、國(guó)際金融市場(chǎng)對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的影響
　　(1)國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩通過(guò)人民幣匯率預(yù)期影響證券市場(chǎng)。
　　(2)國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩通過(guò)宏觀面間接影響我國(guó)證券市場(chǎng)。
　　(3)國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩通過(guò)微觀面直接影響我國(guó)證券市場(chǎng)。
 
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