牛市躍進(jìn)4500點(diǎn)，券商業(yè)績(jī)迎來(lái)大爆發(fā)。
　　證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，124家證券公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1143.02億元，接近去年全年?duì)I收的1/2；一季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利509.25億元，超過(guò)去年全年的一半。
　　券商業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)與A股市場(chǎng)活躍度密切相關(guān)。與A股市場(chǎng)緊密相連的業(yè)務(wù)，如經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、證券投資以及融資融券業(yè)績(jī)也得到大幅增長(zhǎng)，也成為券商一季度靚麗表現(xiàn)的主要貢獻(xiàn)者。
　　數(shù)據(jù)顯示，一季度，券商實(shí)現(xiàn)代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入506.30億元，證券投資收益(含公允價(jià)值變動(dòng))367.52億元，融資融券凈收入254.71億元，三項(xiàng)業(yè)務(wù)收入均超過(guò)去年全年的1/2。
　　事實(shí)上，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)仍是券商收入的主要來(lái)源。不過(guò)在互聯(lián)網(wǎng)券商與“一人多戶”等政策的沖擊下，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)正在加速，傭金率均出現(xiàn)大幅下滑。一季度報(bào)顯示，海通證券（600837）、廣發(fā)證券（000776）等傭金率同比下降幅度超過(guò)20%。
　　17券商一季度賺215億元
　　截至目前，17家上市券商公布了一季報(bào)，共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入468億元，凈利潤(rùn)215億元。所有券商均實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)正增長(zhǎng)，其中14家營(yíng)收出現(xiàn)了翻倍增長(zhǎng)，15家券商凈利出現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。
　　目前，凈利排在首位的是海通證券，其一季度實(shí)現(xiàn)凈利41.02億元，同比增長(zhǎng)238.88%；招商證券（600999）實(shí)現(xiàn)凈利26.63億元，同比增長(zhǎng)274.45%；廣發(fā)證券以微弱差距位列其后，實(shí)現(xiàn)凈利25.17億元，同比增長(zhǎng)204.67%；華泰證券（601688）實(shí)現(xiàn)凈利20.15億元，同比增長(zhǎng)150.14%。
　　凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度*5的為東方證券（600958），凈利19.4億元，同比增長(zhǎng)789.82%；其次為光大證券（601788），凈利15.13億元，同比增長(zhǎng)557.93%；西部證券（002673）以553.02%的微弱差距緊隨其后。
　　令人有些意外的是，國(guó)金證券（600109）與國(guó)元證券（000728）表現(xiàn)稍微遜色，成為目前17家券商中僅有的兩家營(yíng)收與凈利同比增長(zhǎng)幅度未超過(guò)100%的券商。
　　其中，國(guó)元證券營(yíng)收同比增幅85.35%，凈利潤(rùn)增幅95.37%。國(guó)金證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.94億元，同比增長(zhǎng)64.54%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.8億元，同比增長(zhǎng)78.29%。
　　事實(shí)上，在傭金寶產(chǎn)品的帶動(dòng)下，國(guó)金證券經(jīng)紀(jì)份額已提升至39%，業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)210%。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入5.2億元，同比增長(zhǎng)210%。不過(guò)傭金率水平同比下降了35%。
　　方正證券（601901）王松柏認(rèn)為，國(guó)金證券一季度業(yè)績(jī)?cè)鏊俾浜笮袠I(yè)主要是由于自營(yíng)業(yè)務(wù)增速遜于行業(yè)所致。其2015年一季度自營(yíng)業(yè)務(wù)收入1.8億，同比下滑28%“去年同期自營(yíng)業(yè)務(wù)基數(shù)較高，導(dǎo)致自營(yíng)業(yè)務(wù)增速遜于行業(yè)。”
　　傭金率下滑嚴(yán)重
　　在券商靚麗的業(yè)績(jī)中，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、證券投資收益、融資融券對(duì)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)功不可沒(méi)，其凈收入均超過(guò)去年全年的1/2。
　　據(jù)同花順（300033）iFind數(shù)據(jù)，今年一季度滬深A(yù)股成交數(shù)量3.08萬(wàn)億股，同比增加163.25%；成交金額40.13萬(wàn)億元，同比增加231.38%。
　　在成交量迭創(chuàng)新高之下，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)成為券商*5盈利來(lái)源。如光大證券一季度經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入14.6億元，同比增長(zhǎng)173%，占營(yíng)收總額的45.7%；海通證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入21.5億元，同比增長(zhǎng)156%；招商證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入23.7億元，同比增長(zhǎng)222%。
　　但在互聯(lián)網(wǎng)券商、一人多戶等措施下，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)之間競(jìng)爭(zhēng)加劇，大大降低了傭金率水平。
　　今年一季度國(guó)金證券傭金率為萬(wàn)分之5.5，比去年全年同期下降35%；光大證券傭金率也同比下降14.3%，較年初下降10%；海通證券傭金率同比下降29.4%，廣發(fā)證券傭金率同比也下降28%。
　　與此同時(shí)，兩融業(yè)務(wù)繼續(xù)大力貢獻(xiàn)券商業(yè)績(jī)，從其市場(chǎng)規(guī)模就可窺見(jiàn)一斑。
　　截至4月28日，兩融余額達(dá)到1.82萬(wàn)億元。而去年一季度每月兩融余額都不超過(guò)4000億。
　　在兩融規(guī)模暴增之下，券商規(guī)模及利息收入相應(yīng)得到提升。截至一季度，廣發(fā)證券兩融規(guī)模974.4億元，較去年年底增長(zhǎng)340%，利息凈收入6.3億元，同比增長(zhǎng)174%；招商證券兩融業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)到882.5億元，同比增長(zhǎng)286%，利息凈收入7.2億，同比增長(zhǎng)109%。
　　此外，受益于股債兩市走強(qiáng)，券商的自營(yíng)收入也得到較大增長(zhǎng)。如招商證券一季度實(shí)現(xiàn)自營(yíng)業(yè)務(wù)收入35.4億元，同比增加405.5%，成為業(yè)績(jī)*5亮點(diǎn)。海通證券一季度自營(yíng)業(yè)務(wù)收入40.7億元，同比增長(zhǎng)486%。
　　值得注意的是，券商正加速加杠桿。截至2015年一季末，華泰證券杠桿倍數(shù)達(dá)到7.34，相比今年初的5.49，增加了1.34倍杠桿。海通證券公司自有資金杠桿率從年初的3.98倍上升至的4.2倍。光大證券自有資金杠桿率由年初3.08倍上升至3.85倍。