公開招標(biāo)方式：通過投標(biāo)人的直接競價(jià)來確定發(fā)行價(jià)格(或利率)的水平，發(fā)行人將投標(biāo)人的標(biāo)價(jià)自高價(jià)向低價(jià)排列，或者自低利率向高利率，發(fā)行人從高價(jià)(或低利率)選起，直到達(dá)到需要發(fā)行的數(shù)額為止。
　　
　　我國國債發(fā)行招標(biāo)規(guī)則的制定借鑒了國際資本市場中的“美國式”、“荷蘭式”規(guī)則，并發(fā)展出混合式招標(biāo)方式。
　　
　　1.美國式招標(biāo)：標(biāo)的為利率時(shí)，全場加權(quán)平均中標(biāo)利率為當(dāng)期國債票面利率，中標(biāo)機(jī)構(gòu)按各自中標(biāo)標(biāo)位利率與票面利率折算的價(jià)格承銷;
　　
　　標(biāo)的為價(jià)格時(shí)，全場加權(quán)平均價(jià)格為當(dāng)期國債發(fā)行價(jià)格，中標(biāo)機(jī)構(gòu)按各自中標(biāo)標(biāo)位的價(jià)格承銷。
　　
　　2.荷蘭式招標(biāo)：標(biāo)的為利率或利差時(shí)，全場*6中標(biāo)利率和利差為國債票面利率或基本利差，各中標(biāo)機(jī)構(gòu)均按面值承銷;
　　
　　標(biāo)的為價(jià)格時(shí)，全場最低中標(biāo)價(jià)格為當(dāng)期國債發(fā)行價(jià)格，各中標(biāo)機(jī)構(gòu)均按發(fā)行價(jià)格承銷。
　　
　　區(qū)別：
　　
　　以價(jià)格為標(biāo)的的荷蘭式招標(biāo)：以募滿發(fā)行額為止的所有投標(biāo)商的最低中標(biāo)價(jià)格作為最后中標(biāo)價(jià)格。有相同的繳款期。
　　
　　以價(jià)格為標(biāo)的的美國式招標(biāo)：以募滿發(fā)行額為止的中標(biāo)商各自價(jià)格的中標(biāo)價(jià)作為各中標(biāo)商的最終價(jià)格。有不同的繳款期。
　　
　　3.混合式招標(biāo)
　　
　　標(biāo)的為利率時(shí)，全場加權(quán)平均中標(biāo)利率為當(dāng)期國債票面利率，低于或者是等于票面利率時(shí)，按面值承銷;高于票面利率一定數(shù)量以內(nèi)的標(biāo)位，按各自中標(biāo)標(biāo)位利率與票面利率折算的價(jià)格承銷;
　　
　　標(biāo)的為價(jià)格時(shí)，全場加權(quán)平均價(jià)格為當(dāng)期國債發(fā)行價(jià)格，高于或等于發(fā)行價(jià)格，按發(fā)行價(jià)格承銷;低于發(fā)行價(jià)格一定數(shù)量以內(nèi)的標(biāo)位，按各中標(biāo)價(jià)格承銷。
　　
　　4.投標(biāo)限定
　　
　　(1)投標(biāo)標(biāo)位變動(dòng)幅度：
　　
　　利率或利差招標(biāo)：0.01%
　　
　　價(jià)格招標(biāo)：發(fā)行文件中另行規(guī)定。
　　
　　(2)投標(biāo)量限定：
　　
　　乙類：最低投標(biāo)限額0.5%;*6投標(biāo)限額10%
　　
　　甲類：最低投標(biāo)限額3%;若為不可追加記賬式，*630%，若為可追加，*625%。單一標(biāo)位最低投標(biāo)限額為0.2億元，*6投標(biāo)限額為30億元。投標(biāo)量變動(dòng)幅度為0.1億元的整數(shù)倍。
　　
　　(3)最低承銷額限定：
　　
　　乙類：0.2%;甲類：1%
　　
　　(3)具體中標(biāo)原則
　　
　　▲全場有效投標(biāo)總額<=當(dāng)期國債招標(biāo)額時(shí)，所有有效投標(biāo)額全額募入;
　　
　　全場有效投標(biāo)總額>當(dāng)期國債招標(biāo)額時(shí)，按照低利率(利差)或高價(jià)格優(yōu)先的原則對(duì)有效投標(biāo)逐筆募入，直到募滿招標(biāo)額為止。
　　
　　▲邊際中標(biāo)標(biāo)位的投標(biāo)額大于剩余招標(biāo)額，以該標(biāo)位投標(biāo)額為權(quán)數(shù)平均分配，最小中標(biāo)單位為0.1億元，分配后仍有尾數(shù)時(shí)，按投標(biāo)時(shí)間優(yōu)先原則分配。
　　
　　▲對(duì)于記賬式國債，有時(shí)會(huì)允許進(jìn)行追加投標(biāo)：對(duì)于允許追加承銷的記賬式國債，在競爭性招標(biāo)(競標(biāo))結(jié)束后，記賬式國債承銷團(tuán)甲類成員有權(quán)通過投標(biāo)追加承銷當(dāng)期國債;
　　
　　甲類機(jī)構(gòu)*5追加承銷額為該機(jī)構(gòu)當(dāng)期國債競爭性中標(biāo)額的25%;
　　
　　荷蘭式招標(biāo)追加承銷價(jià)格與競爭性招標(biāo)中標(biāo)價(jià)格相同;
　　
　　美國式和混合式招標(biāo)追加承銷價(jià)格，標(biāo)的為利率時(shí)為面值，標(biāo)的為價(jià)格時(shí)為當(dāng)期國債發(fā)行價(jià)格。