私募基金可以實施原則監(jiān)管
 
　　在5月11日的清華五道口舉辦的全球金融論壇上,證監(jiān)會私募基金監(jiān)管部副主任楊文輝首次在公開場合就私募基金的監(jiān)管談了個人看法,他認為,私募基金從業(yè)人員的素質較高,投資者風險承受的能力較強,有實現(xiàn)原則監(jiān)管的基礎,可以實施原則監(jiān)管。
　　日前發(fā)布的“新國九條”為私募基金的監(jiān)管指明了方向:按照功能監(jiān)管、適度監(jiān)管的原則。
　　楊文輝表示,功能監(jiān)管是私募基金共同法律屬性在監(jiān)管中的集中體現(xiàn),一般基金基礎的法律關系是信托關系,為實現(xiàn)這個功能監(jiān)管需要幾方面配套措施:一是修改證券法,擴大證券的范圍,重新審視法律對信托的理解;二是統(tǒng)一私募基金跟監(jiān)管基本的業(yè)務規(guī)則、基本的標準,明確募集銷售,宣傳推薦,信息披露的要求;三是推進界定一個統(tǒng)一的投資者適當性的標準和保護制度。
　　對于適度監(jiān)管的原則,楊文輝表示,私募基金的監(jiān)管應該適度,應該以自律為主,行政監(jiān)管應該適度有限,要為行業(yè)發(fā)展留下足夠的空間和自由度。
　　“私募基金的適度監(jiān)管是貫穿在整個監(jiān)管過程中,例如在準入階段,私募基金準入是比較寬松的,沒有行政許可。事中事后監(jiān)管方面,私募基金的信息披露的方式、范圍、內容、頻率相對更為簡單寬松,向投資者提供的信息主要由基金合同約定,向協(xié)會提交的登記備案信息是高管、產品的基本信息。”楊文輝說,提交這些信息基本的目的是要掌握行業(yè)的基本情況與發(fā)展的動態(tài),做好行業(yè)風險的分析監(jiān)測預警和防范。
　　除了適度監(jiān)管、功能監(jiān)管,楊文輝認為,私募基金管理可以實施原則監(jiān)管。基于原則的監(jiān)管和基于規(guī)則的監(jiān)管,兩種監(jiān)管的方式各有利弊,規(guī)則監(jiān)管比較清晰,便于市場主體遵循,但靈活性不夠。原則監(jiān)管給市場機構更多的自由和靈活度,但也有人批評這種原則監(jiān)管存在預期不夠明確或自由裁量權過大的問題。
　　他認為,從整體上看,現(xiàn)在私募基金機構比較多,水平、能力各方面參差不齊,但總的來說,私募基金從業(yè)人員的素質還是比較高,另外,投資者比較成熟,投資者的風險承受的能力也比較強。私募基金的這種特點有實現(xiàn)原則監(jiān)管的基礎,可以在明確圍繞保護投資者、防范風險、促進發(fā)展的基礎上,設定一些基礎的原則。
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