【考點(diǎn)三】證券交易機(jī)制
　　一、定期交易和連續(xù)交易
　　從交易時間的連續(xù)特點(diǎn)劃分，有定期交易和連續(xù)交易。在定期交易中，成交的時點(diǎn)是不連續(xù)的。在某-段時間到達(dá)的投資者的委托訂單并不是馬上成交，而是要先存儲起來，然后在某-約定的時刻加以匹配。在連續(xù)交易中，并非意味著交易-定是連續(xù)的，而是指在營業(yè)時間里訂單匹配可以連續(xù)不斷地進(jìn)行。因此，兩個投資者下達(dá)的買賣指令，只要符合成交條件就可以立即成交，而不必再等待-段時間定期成交。
　　二、指令驅(qū)動和報(bào)價驅(qū)動
　　從交易價格的決定特點(diǎn)劃分，有指令驅(qū)動和報(bào)價驅(qū)動。指令驅(qū)動是-種競價市場，也稱為訂單驅(qū)動市場。在競價市場中，證券交易價格是由市場上的買方訂單和賣方訂單共同驅(qū)動的。如果采用經(jīng)紀(jì)商制度，投資者在競價市場中將自己的買賣指令報(bào)給自己的經(jīng)紀(jì)商，然后經(jīng)紀(jì)商持買賣訂單進(jìn)入市場，市場交易中心以買賣雙向價格為基準(zhǔn)進(jìn)行撮合。報(bào)價驅(qū)動是-種連續(xù)交易商市場，或稱做市商市場。在這-市場中，證券交易的買價和賣價都由做市商給出，做市商將根據(jù)市場的買賣力量和自身情況進(jìn)行證券的雙向報(bào)價。投資者之間并不直接成交，而是從做市商手中買進(jìn)證券或向做市商賣出證券。
　　三、證券交易機(jī)制目標(biāo)
　　通常，證券交易機(jī)制的目標(biāo)是多重的。主要的目標(biāo)有：
　　(1)流動性。
　　(2)穩(wěn)定性。
　　(3)有效性。