證券交易機(jī)制分類(熟悉)
1.從交易時(shí)間的連續(xù)特點(diǎn)劃分
定期交易
?定期交易系統(tǒng)中，成交的時(shí)點(diǎn)是不連續(xù)的。
?特點(diǎn)：*9，批量指令可以提供價(jià)格的穩(wěn)定性;第二，指令執(zhí)行和結(jié)算的成本相對(duì)比較低。
連續(xù)交易
?連續(xù)交易系統(tǒng)中，并非意味著交易一定是連續(xù)的，而是指在營(yíng)業(yè)時(shí)間里訂單匹配可以連續(xù)不斷地進(jìn)行。
?特點(diǎn)：*9，市場(chǎng)為投資者提供了交易的即時(shí)性;第二，交易過程中可以提供更多的市場(chǎng)價(jià)格信息。
2.從交易價(jià)格的決定特點(diǎn)劃分
指令驅(qū)動(dòng)
?指令驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)是一種競(jìng)價(jià)市場(chǎng)，也稱為“訂單驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)”。證券交易價(jià)格是由買方訂單和賣方訂單共同驅(qū)動(dòng)的。
?特點(diǎn)：*9，證券交易價(jià)格由買方和賣方的力量直接決定;第二，投資者買賣證券的對(duì)手是其他投資者。
報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)
?報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)是一種連續(xù)交易商市場(chǎng)，或稱“做市商市場(chǎng)”。
?特點(diǎn)：*9，證券成交價(jià)格的形成由做市商決定;第二，投資者買賣證券都以做市商為對(duì)手，與其他投資者不發(fā)生直接關(guān)系。