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4月19日下午，央行宣布從4月20日起下調(diào)各類存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個百分點(diǎn)。
對于此次周末的突然降準(zhǔn)，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳認(rèn)為，在一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布之后的本次降準(zhǔn)并未超出市場的預(yù)期，他認(rèn)為隨著二季度經(jīng)濟(jì)持續(xù)有下降壓力，因此本次政策可能仍難以扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)下行的態(tài)勢，因此在上半年還會有降息和定向政策的陸續(xù)出臺。
“本周金融市場利率，無論短期還是長期利率均出現(xiàn)了一定的下降，市場對降準(zhǔn)已經(jīng)有所預(yù)期。”諸建芳表示，但他也承認(rèn)此次降準(zhǔn)的幅度之大是超出市場預(yù)期的地方。
他分析認(rèn)為，貨幣和社會融資存量增速下降以及社會融資成本下降有限是引發(fā)本次降息的主要原因。
3月貨幣供應(yīng)增速由2月的12.5%下降至11.6%，社會融資存量增速由13.8%下降至12.7%，貨幣和社會融資增速不但沒有擴(kuò)張，反而有所收縮。與此同時，在2月28號降息之后，長期無風(fēng)險利率在3月和四月初不降反升；短期利率，特別是銀行間同業(yè)拆借利率維持高位；另外，一般性貸款利率雖然有所下降，但是與去年年末相比，降幅有限，這三類主要的利率水平均顯示社會融資成本降幅有限。
不過諸建芳認(rèn)為雖然本次降準(zhǔn)幅度較大，但可能仍難以扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)下行的態(tài)勢和社會融資成本高于合理水平的狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)二季度仍有繼續(xù)下降的壓力，破7的可能性還在加大，因此后續(xù)還會有寬松經(jīng)濟(jì)政策將密集出臺。
具體而言，他認(rèn)為寬松政策將來自三個方面：*9，上半年將降息1次，第二，將繼續(xù)出臺定向政策措施，第三，政策性銀行為載體的準(zhǔn)財(cái)政措施來實(shí)施擴(kuò)張性的貨幣政策還將出臺。
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