CFP考試考點解讀：周轉率
　　(一)存貨周轉率和存貨周轉天數(shù)

　　存貨周轉率是公司在某一會計期間內的主營業(yè)務成本和平均本的估計和判斷。同時它還是衡量公司短期償債能力的一個重要參考指標。

　　一般來說，存貨周轉率越快，周轉天數(shù)越少，存貨的占用水平越低，說明公司投入存貨的資金從投入到完成銷售期間就越短，資金的回收速度就越快，在公司資金利涸率較高的情況下，公司就能獲取更高的利潤，并具備較強的短期償債能力。如存貨周轉慢，就反映出公司的存貨可能不適銷對路，有過多的呆滯存貨影響資金的及時回籠。

　　當然，也不能絕對化，認為該指標越高越好。因為存貨批量因素會對存貨周轉率產生較大影響。在存貨批量(包括材料采購、商品進貨批量和產品生產批量等)很小的情況下，存貨會很快的周轉，批量過小，訂貨成本或生產準備成本便會上升，甚至造成缺貨成本，反而使總成本增大，產生負效應。存貨周轉率分析的目的就是從不同的角度和環(huán)節(jié)上找出存貨管理中的問題，使存貨管理在

　　保證生產經(jīng)營連續(xù)性的同時，盡可能少占用經(jīng)營資金，提高資金的使用效率，增強企業(yè)短期償債能力，促進企業(yè)管理水平的提高。所以，在分析存貨周轉率時，要與本企業(yè)歷史資料、與其他企業(yè)或行業(yè)平均水平比較而做出判斷。

　　(二)固定資產周轉率

　　固定資產周轉率也叫固定資產利用率，是企業(yè)銷售收入與固定資產凈值的比率。其計算公式為：

　　銷售收入

　　固定資產周轉率一面是資產凈值

　　該比率主要用于分析對廠房、設備等固定資產的利用效率，比率越高，說明利用效率越高，管理水平越好。如果固定資產周轉率與同行業(yè)平均水平相比偏低，則說明企業(yè)對固定資產的利用率較低，可能影響企業(yè)的盈利能力。

　　(三)總資產周轉率

　　總資產周轉率是銷售收入與平均資產總額的比率。

　　該項指標反映資產總額的周轉速度。周轉越快，反映利用效果越好，銷售能力越強，進而反映出企業(yè)的償債能力和盈利能力令人滿意。企業(yè)可以通過薄利多銷的辦法，加速資產的周轉，帶來利潤絕對額的增加。

　　(四)所有者權益周轉率

　　所有者權益周轉率是銷售收入與平均所有者權益的比值。

　　平均所有者權益一(期初所有者權益十期末所有者權益)

　　該指標說明公司運用所有者資產的效率。該比率越高，表明所有者資產的運用效率高，營運能力強。

　　(五)主營業(yè)務收入增長率

　　主營業(yè)務收入增長率是本期主營業(yè)務收入與上期主營業(yè)務收入之差與上期主營業(yè)務收入的比值。

　　主營業(yè)務收入增長率可以用來衡量公司的產品生命周期，判斷公司發(fā)展所處的階段。一般地說，如果主營業(yè)務收入增長率超過10%，說明公司產品處于成長期，將繼續(xù)保持較好的增長勢頭，尚未面臨產品更新的風險，屬于成長型公司。如果主營業(yè)務收入增長率在5%～10%之間，說明公司產品已進入穩(wěn)定期，不久將進入衰退期，需要著手開發(fā)新產品。如果增長率低于5%，說明公司產品已進入衰退期，保持市場份額已經(jīng)很困難，主營業(yè)務利潤開始滑坡，如果沒有已開發(fā)好的新產品，將步入衰落。