CFP考試考點：現(xiàn)貨交易與遠期交易的區(qū)別和聯(lián)系

　　CFP考試考點：現(xiàn)貨交易與遠期交易的區(qū)別和聯(lián)系
　　期貨交易作為一種特殊的交易方式，它的形成經(jīng)歷了從現(xiàn)貨交易到遠期交易，最后到期貨交易的復雜演變過程，它是人們在貿(mào)易過程中不斷追求交易效率、降低交易成本與風險的結(jié)果。

　　在現(xiàn)代發(fā)達的市場經(jīng)濟體系中，期貨市場作為重要的組成部分，與現(xiàn)貨市場、遠期市場共同構(gòu)成既各有分工而又密切聯(lián)系的多層次的有機體。

　　(一) 期貨交易與現(xiàn)貨交易

　　1、期貨交易與現(xiàn)貨交易的聯(lián)系

　　現(xiàn)貨交易： 是指買賣雙方根據(jù)所商定的支付方式與交貨方式，采取即時或在較短時間內(nèi)進行實物商品交收的一種交易方式。

　　現(xiàn)貨交易覆蓋面廣，不受交易對象、交易時間、交易空間等方面的制約，隨機性大。由于沒有特殊限制，交易靈活方便。

　　期貨交易： 是在現(xiàn)貨交易的基礎上，在現(xiàn)貨市場發(fā)展到一定程度和社會經(jīng)濟發(fā)展到一定階段后，才形成和發(fā)展起來的。期貨交易與現(xiàn)貨交易互相補充，共同發(fā)展構(gòu)成了有效、完整的市場系統(tǒng)。

　　2、期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別

　　買賣的直接對象不同。現(xiàn)貨交易買賣的直接對象是商品本身，有樣品、有實物、看貨定價。期貨交易買賣的直接對象是期貨合約，是買進或賣出多少手或多少張期貨合約。

　　交易的目的不同?，F(xiàn)貨交易是一手錢、一手貨的交易，馬上或一定時期內(nèi)獲得或出讓商品的所有權，是滿足買賣雙方需求的直接手段。期貨交易的目的一般不是到期獲得實物，套期保值者的目的是通過期貨交易轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨市場的價格風險，投資者的目的是為了從期貨市場的價格波動中獲得風險利潤。

　　交易方式不同。 現(xiàn)貨交易一般是一對一談判簽訂合同，具體內(nèi)容由雙方商定，簽訂合同之后不能兌現(xiàn)，就要訴諸于法律。期貨交易是以公開、公平競爭的方式進行交易。一對一談判交易(或稱私下對沖)被視為違法。

　　交易場所不同?，F(xiàn)貨交易一般不受交易時間、地點、對象的限制，交易靈活方便，隨機性強，可以在任何場所與對手交易。期貨交易必須在交易所內(nèi)依照法規(guī)進行公開、集中交易，不能進行場外交易。

　　商品范圍不同。 現(xiàn)貨交易的品種是一切進入流通的商品，而期貨交易品種是有限的。主要是農(nóng)產(chǎn)品、石油、金屬商品以及一些初級原材料和金融產(chǎn)品。

　　結(jié)算方式不同?，F(xiàn)貨交易主要采用到期一次性結(jié)清的結(jié)算方式，也有的采用貨到付款或分期付款等方式。期貨交易則實行"每日無負債結(jié)算制度"，即交易雙方必須交納一定數(shù)額的保證金，每天都要按規(guī)定進行一次結(jié)算。

　　(二)期貨交易與遠期交易

　　遠期合約與期貨合約很容易混淆，前者是指合約雙方同意在未來日期按照固定價格交換金融資產(chǎn)的合約，承諾以當前約定的條件在未來進行交易的合約，而后者則是指由期貨交易所統(tǒng)一制訂的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量實物商品或金融商品的標準化合約。他們的主要異同點現(xiàn)歸納如下：

　　交易對象不同。期貨交易的對象是標準化合約，遠期交易的對象主要是實物商品。

　　功能作用不同。期貨交易的主要功能之一是發(fā)現(xiàn)價格，遠期交易中的合同缺乏流動性，所以不具備發(fā)現(xiàn)價格的功能。

　　履約方式不同。期貨交易有實物交割和對沖平倉兩種履約方式，遠期交易最終的履約方式是實物交收。

　　信用風險不同。期貨交易實行每日無負債結(jié)算制度，信用風險很小，遠期交易從交易達成到最終實物交割有很長一段時間，此間市場會發(fā)生各種變化，任何不利于履約的行為都可能出現(xiàn)，信用風險很大。

　　保證金制度不同。期貨交易有特定的保證金制度，遠期交易是否收取或收多少保證金由交易雙方私下商定。