CFP考試大綱考點(diǎn)解讀：企業(yè)債券市場(chǎng)
　　1)債券的性質(zhì)

　　從法律上講，債券是債的證明書。債是按照合同的約定或者依照法律的規(guī)定，在當(dāng)事人之間產(chǎn)生的特定的權(quán)利和義務(wù)關(guān)系。在這種權(quán)利和義務(wù)關(guān)系中，享有權(quán)利的人稱為債權(quán)人;對(duì)債務(wù)負(fù)有義務(wù)的人稱為債務(wù)人。債權(quán)人所享有的要求債務(wù)人履行義務(wù)的權(quán)利，就是債權(quán);債務(wù)人按照合同的約定或者依照法律的規(guī)定應(yīng)該履行的義務(wù)，就是債務(wù)。債權(quán)人與債務(wù)人之間的這種權(quán)利義務(wù)關(guān)系，通常稱為債。但并不是所有表明債的證明書都是債券。

　　債券不是一般的資金借用證書。它與一般資金借用證書的區(qū)別是：①債券總額可以分成很多單位，在同一時(shí)間，以同一條件，從眾多的CFP理財(cái)投資者那里籌措;②債券可以以與當(dāng)時(shí)平均的收益率相適應(yīng)的價(jià)格向第三者轉(zhuǎn)賣。

　　2)債券的發(fā)行

　　按照募集方式分，有公募債券和私募債券。

　　(1)公募債券

　　以不特定的多數(shù)CFP理財(cái)投資者為對(duì)象的廣泛募榘的債券叫公募債券。

　　(2)私募債券

　　僅向與發(fā)行人有一定特定關(guān)系的CFP理財(cái)投資者募集的債券叫私募債券。

　　債券的發(fā)行方式分為直接發(fā)行和間接發(fā)行兩種。直接發(fā)行就是發(fā)行體自身完成發(fā)行手續(xù)，進(jìn)行募集的方式。直接發(fā)行又可以分為直接募集和出售發(fā)行兩種情況。所謂直接募集就是發(fā)行體不通過認(rèn)購(gòu)公司或受托公司，而是自己承擔(dān)募集事務(wù)的方式。出售發(fā)行是預(yù)先不規(guī)定發(fā)行數(shù)額，而是由發(fā)行體在確定的時(shí)間內(nèi)向公眾出售債券。該期限內(nèi)出售的債券總額即為發(fā)行總額。間接發(fā)行是發(fā)行體通過中介人進(jìn)行債券的發(fā)行事務(wù)。間接發(fā)行的優(yōu)點(diǎn)是可以通過了解CFP金融知識(shí)的專業(yè)人員，使債券發(fā)行迅速而穩(wěn)定，可以保證按期有效地完成發(fā)行任務(wù)。

　　現(xiàn)代債券發(fā)行，特別是國(guó)債發(fā)行大部分是采取間接發(fā)行的方式。發(fā)行方式包括集團(tuán)認(rèn)購(gòu)、招標(biāo)發(fā)行、非招標(biāo)發(fā)行和私募等。

　　3)債券的付息與還本

　　債券按付息方式可分為不記名債券和記名債券。

　　(1)不記名債券

　　不記名債券指券面不注明債權(quán)人姓名，也不在公司賬簿上登記姓名的債券，有貼現(xiàn)債券(又稱貼息或貼水債券)和附息債券。貼現(xiàn)債券券面不標(biāo)利率，以低于面額價(jià)格發(fā)行，到期以面額價(jià)還本，發(fā)行價(jià)與面額之差即為利息。附息債券一般按面額發(fā)行，發(fā)行后按一定時(shí)間間隔分期付息，并以面額還本，附息債券附有息票，記錄付息日期和金額，持券人憑此取息。

　　(2)記名債券

　　記名債券指在券面上注明姓名并在發(fā)行公司賬簿登記的債券，轉(zhuǎn)讓時(shí)須在券面背書和更換公司賬簿所登姓名。記名債券一般以支票方式付息。

　　債券作為一種債權(quán)憑證，除永久性債券外，到期必須還本，其償還方式大致可分為以下3種：

　?、俚狡趦斶€。到期償還按發(fā)行債券時(shí)所規(guī)定的還本期限，到期滿時(shí)一次全部?jī)斶€。

　?、谄谥袃斶€。期中償還是在最終償還期之前部分或全部?jī)斶€本金。

　?、垩悠趦斶€。延期償還是債券發(fā)行時(shí)可設(shè)置延期售回條款，債券持有者可在債券到期后按原定利率持有債券直至一個(gè)指定日期或幾個(gè)指定日期中的一個(gè)日期。這一條歉對(duì)債權(quán)人和債務(wù)人都有利，籌資者在需要繼續(xù)發(fā)債和CFP理財(cái)投資者愿意繼續(xù)購(gòu)買時(shí)，可省去新發(fā)債券的麻煩，持券人也可靈活調(diào)整資產(chǎn)組合。