CMA:籌資風(fēng)險(xiǎn)管理的原則（一）

　　要研究企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的生成與發(fā)展，企業(yè)有必要建立預(yù)警評價(jià)系統(tǒng)，即從企業(yè)的長期發(fā)展和經(jīng)營目標(biāo)出發(fā)，對企業(yè)籌資活動(dòng)進(jìn)行分析，從企業(yè)籌資活動(dòng)狀態(tài)及其結(jié)果評價(jià)籌資風(fēng)險(xiǎn)的存在及其強(qiáng)弱，同時(shí)根據(jù)對籌資風(fēng)險(xiǎn)的評價(jià)結(jié)果，有針對性地提出籌資風(fēng)險(xiǎn)的管理對策。具體評價(jià)籌資風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)準(zhǔn)及籌資風(fēng)險(xiǎn)防范的原則有：
　　(1)規(guī)模適度原則。企業(yè)在籌資過程中，無論通過何種渠道、采用何種方式籌資，都應(yīng)預(yù)先確定資金的需要量，使籌資量與需要量相互平衡，降低籌資風(fēng)險(xiǎn)，既不能超過生產(chǎn)經(jīng)營的需要而過量籌集資金，造成籌資過剩而降低籌資效益，又不能籌資不足，影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的正常開展和企業(yè)發(fā)展的要求。因此必須以“需”定“籌”，籌資規(guī)模必須依據(jù)和符合企業(yè)的需要，應(yīng)按企業(yè)最低必要資金需要量進(jìn)行資金的籌集。
　　(2)效益性原則。效益性原則亦叫成本節(jié)約原則。企業(yè)在選擇資金來源，決定籌資時(shí)機(jī)、籌資規(guī)模和籌資結(jié)構(gòu)時(shí)，必須在籌資風(fēng)險(xiǎn)、資金成本和投資報(bào)酬之間進(jìn)行綜合權(quán)衡。資金成本是企業(yè)為取得資金的使用權(quán)而付出的代價(jià)，包括資金籌集費(fèi)和資金使用費(fèi)。資金使用費(fèi)包括借款利息、債券利息、支付給股東的股利等。資金籌集費(fèi)包括股票與債券的發(fā)行費(fèi)用、借款的手續(xù)費(fèi)等。不同的資金的來源、不同的籌資時(shí)機(jī)、不同的籌資規(guī)模和不同的籌資結(jié)構(gòu)會(huì)產(chǎn)生不同的籌資風(fēng)險(xiǎn)、資金成本和投資報(bào)酬；企業(yè)應(yīng)根據(jù)不同的資金需要和籌資政策，綜合考慮籌資風(fēng)險(xiǎn)、資金成本和其他約束條件，并將資金籌集和資金的投向結(jié)合起來考慮，力求以最低的籌資風(fēng)險(xiǎn)和資金成本獲得*5的投資效益。
　　(3)籌資期限的適當(dāng)性原則?；I資期限包括付息的期限和還本的期限。企業(yè)在籌資時(shí)，應(yīng)根據(jù)投資項(xiàng)目、生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的規(guī)劃和企業(yè)的還債率確定適當(dāng)?shù)幕I資期限。籌資期限不是越長越好，也不是越短越好，而要根據(jù)需要和可能的結(jié)合從經(jīng)濟(jì)合理和風(fēng)險(xiǎn)防范的原則來考慮。